【友财网讯】-美国股市陷入熊市可能预示着更加艰难的时期即将来临：市场低迷与经济衰退往往如影随形。

人们担心，由于美联储试图抑制通胀，其激进举措将损害美国经济增长。正是基于这种担忧，美股标普500指数从1月3日的历史高点下跌超过20%。这样的跌幅在许多分析师看来就是熊市的定义。

如果历史经验可供参考，市场波动可能表明经济衰退正在蓄势。根据投资研究公司CFRA的数据，自1948年以来发生的12次熊市中，有九次伴随着经济衰退。按照以往经验，这种衰退最早可能在8月开始，市场可能迎来更多下跌。

“市场预计会出现衰退，”CFRA的首席投资策略师Sam Stovall说，“如果市场认为整个经济的情况不会很好，通常会进入熊市模式。”

尽管股市跌跌不休，但最新的经济和企业数据则显示情况喜忧参半。美国最新月度就业报告发现，雇主在5月份雇用的工人多于预期，而标普500指数成分企业今年获利预计会增加近10%。

但另一方面，周五的消费者物价指数(CPI)显示，消费者物价加速上涨，同比涨幅创近40年半以来最大，汽油价格处于历史高位，威胁到消费者支出。 

美联储主席鲍威尔承诺，美联储将升息至遏制通胀急升所需的水平，他称通胀急升已经给经济基础构成威胁。不断恶化的通胀数据和迅速变化的金融市场观点，在周一为美联储官员本周会议以大于预期的75个基点幅度加息打开了大门。 

华尔街和美国企业界有关衰退迫近的警告声愈发响亮。摩根士丹利执行长戈尔曼(James Gorman)表示，美国经济出现衰退的可能性为50%。 

周一还出现了另一个广受关注的衰退信号，一如3月时那样，美国公债收益率曲线的某个关键部分出现倒挂--这是一个预示衰退将至的可靠指标。

CFRA发现，作为熊市起点的高点平均出现在衰退开始前的七个月。如果这次也是这样，经济衰退将在8月初开始，也就是标普500指数在1月3日触顶后的七个月。

伴随经济衰退的熊市对投资者而言，可能也更加痛苦。

根据高盛的数据，二战以来的12次经济衰退中，标普500指数下跌中值为24%。如果这一次跌幅相同，标普500指数将跌至3,650点，比周一收盘3,749.63点还要低近3%。

Bespoke投资集团分析了自二战以来的14次熊市，其中八次开始的时间与经济衰退相距不到两年，六次相距时间大于两年。

根据Bespoke的数据，前者的跌幅中值更大--标普500指数约下跌了35%，一般来说也更长，持续时间中值为495天，后者分别为28.2%和198天。

并非所有熊市都与经济衰退有关联。根据CFRA的数据，12次熊市中有三次是在没有经济衰退的情况下发生的，同样也有三次经济衰退之前没有出现熊市。

对于投资者来说可能是好消息的是，根据LPL研究公司的数据，一旦股票跌幅达到20%的门槛，接下来的一年里往往会有反弹。根据LPL对1957年以来10次熊市的分析，在确认进入熊市后的一年里，标普500指数上涨了23.8%。

LPL认为，股票走低有三次是与“重大衰退”有关。

这一次，情况可能“更像是一次周期中段的放缓，经济喘口气，股市在大幅上涨后也喘口气，”LPL首席市场策略师Ryan Detrick说。

“尽管今年的情况令人不舒服，但对于长期投资者来说，这可能仍是一个很好的机会。”Detrick说。