【友财网讯】-高盛(Goldman Sachs)表示,通胀至少开始从40年高点回落的迹象可能对股市构成利好。
上周五,市场反弹,因为政府报告显示,4月份通胀速度有所放缓,主要是因为油价下跌,但也有其他因素至少表明上涨正在降温。
高盛分析师表示,历史表明,当通胀出现见顶迹象时,市场会做出积极反应。
由莎伦·(Sharon Bell)领导的一个分析师团队在一份报告中表示:“市场通常会在总体通胀率达到峰值之前下跌,就像我们最近几个月所看到的那样。”
“但是在峰值之后,会有一点点的变化,平均而言,市场会恢复。”
在1951年以来的13次通胀中,12个月后市场上涨了9次。最大涨幅是从1980年3月的高点上涨了33.2%;最糟糕的是从2001年1月的峰值下跌了17.3%,当时市场在互联网泡沫破裂后萎靡不振。
高盛的团队写道:“事实上,通胀见顶可能有所帮助,但股票确实需要其他支撑,尤其是在投资者担心经济更严重下滑的情况下。”
提振市场动力所需的关键因素包括强劲的经济、低估值和不断下降的利率。
所有这些问题都是当前环境下的挑战。
第一季度经济年化收缩1.5%,股市估值大幅下降,但仍略高于10年平均水平,利率也在上升,但债券收益率已脱离高点。
高盛表示,1990年10月的三个方面都是积极的,标准普尔500在接下来的一年中增长了29.1%,这是一个“与我们今天非常不同的结构”。
上周,市场也受到了美联储的鼓舞。本月早些时候的政策会议纪要显示,官员们愿意在今年晚些时候重新审视加息步伐,但他们也指出,利率有可能进入旨在放缓经济的“限制性”水平。
高盛策略师说,欧洲和美国的情况类似。
该公司重申了对欧洲股票的积极展望,这些股票资产负债表强劲,利润率高而稳定,公司受益于资本支出和政府投资的增加。尽管通胀有可能下降,高盛仍对消费类股持谨慎态度。