【友财网外汇资讯】-本周的市场动荡可能让人感到震惊。但许多经济学家表示，令人震惊的是，这种情况并没有更早发生。

自1月3日市场见顶以来，短短三周内发生了很多事情。美国股市已重挫10%进入回调，在周一短暂而惊人的反弹之后，投资者并未停止抛售。

周二的交易又经历了一次过山车，标准普尔500指数、道琼斯指数和纳斯达克综合指数均以下跌收盘。美国股市周三再次下跌，投资者寄希望于美联储在通胀问题上采取更温和的态度。别指望了。

许多分析师对1月份股市下跌的反应可以这样总结：大家都冷静下来。

“技术指标的组合……这表明我们可能正处于此次调整的最后阶段。”摩根大通（JPMorgan）经济学家周一写道。

*为什么这感觉很新鲜，但其实不是呢*

事实上，修正通常是一年发生几次的短暂事件。但在过去两年里，美联储大量宽松货币政策基本上没有让股市受到影响：近零利率和购买债券的双重政策使金融市场自2020年春季以来几乎保持直线上升。

但美联储现在正在解除这种支持，外界普遍预计美联储将从3月开始提高利率以应对通胀。

尽管当日的波动——比如周一道指超过1000点的逆转——令人惊讶，甚至恐慌，但现在不是恐慌的时候。

Lockwood Advisors首席投资官马特·佛瑞斯特(Matt Forester)表示：“我们认为，这是对市场面临的这一系列变量的非常合理的回应。”

LPL Financial策略师杰夫·布赫宾德(Jeff Buchbinder)指出，标准普尔500指数平均每年有三次下跌5%或以上，还有一次调整幅度至少为10%。因此，在2021年大幅上涨、全年仅下跌5%之后，“我们预计会出现下跌。”他说。

*投资者担心什么*

市场紧张的主要原因在于美联储，外界普遍预期美联储将于3月开始加息，以遏制通胀。尽管这并不出人意料，但美国央行的语气已明显变得更加强硬。

佛瑞斯特表示：“美联储显然已经改变了不少态度。”他补充说，当美联储撤走“大酒杯”时，市场参与者不应该对市场受到的巨大影响感到惊讶。

让华尔街更加紧张的是，企业盈利好坏参半，东欧战争的威胁日益增大，这可能会扰乱关键能源供应的流动。

*如何做禅*

从历史上看，市场调整被认为是健康的：市场正在休整，重新评估已经失控的估值。但在两年没有下跌的情况下，这种下跌可能会让人感到不安，因为任何在过去几周查看自己的投资账户的人都非常清楚这一点。

也许你可以暂时忘记你的账户密码。大多数经济学家并不担心1月份的抛售。有些人甚至松了一口气。

瑞穗证券(Mizuho Securities)美国首席经济学家史蒂文·里基乌托(Steven Ricchiuto)周一表示：“早该进行的股市调整终于开始了。在我们看来，这是一个健康的长期发展。”

穆迪分析(Moody's Analytics)首席经济学家马克·赞迪(Mark Zandi)表示，市场回落是美联储转向抗通胀模式的一个特征，而不是一个漏洞。

“到目前为止，我认为这是有治疗作用的。”赞迪说，“美联储希望并需要经济降温，否则它将错过充分就业，通胀将成为一个持久的问题。”

*会出什么问题？*

当然，调整在合理范围内是健康的——也就是说，只要它们不陷入恐慌。到目前为止，标准普尔500指数还远未接近20%这一被视为熊市的门槛。

并不是所有的经济学家都像赞迪一样乐观。

Grantham, Mayo， & van Otterloo的联合创始人兼首席投资策略师杰里米·格兰瑟姆(Jeremy Grantham)认为，股市正处于一个“超级泡沫”之中，就像大多数泡沫一样，这种泡沫不会有好结果。许多投资者不愿相信股市早该出现更大范围的回调，因为，嗯，这是一个令人沮丧的情况。

“在泡沫时期，没人想听看空的理由。这是最让人扫兴的一种方式。”格兰瑟姆写道，“因为泡沫，尤其是我们现在所处的超级泡沫，往往是一生中最令人兴奋的金融经历。”

这可能是熊市的开始。只有时间会告诉我们答案。但如果你正在考虑恐慌性抛售，请记住这一点：如果你在2020年3月的上一次熊市期间卖出了一只标准普尔500指数交易基金，你就会错过100%的收益。没错，自那以来，股市已经翻了一番。

毕竟，忘记账户密码也不是一个坏主意。