【友财网外汇资讯】-债券市场可能再次决定未来一周的走势，此前迅速上升的利率给股市带来了新年伊始的震荡。

未来一周，预计将有重要的通胀报告出炉，美联储主席鲍威尔将于周二在参议院委员会的提名听证会上作证，而美联储理事布雷纳德被提名为副主席的听证会定于周四举行。

本周也是第四季财报季的开始，摩根大通(JPMorgan Chase)、花旗集团(Citigroup)和富国银行(Wells Fargo)周五将公布财报。

“通胀和美联储将继续是下周的主题，但我确实认为，我们预计会有一些企业财报出炉。”BNY Mellon Wealth Management首席投资官利奥·格罗霍夫斯基（Leo Grohowski）表示，“我们确实认为，这将是一个业绩良好的季度，也是一个业绩良好的年份，这就是为什么我们普遍看好盈利前景。”

格罗霍夫斯基表示，市场将主要关注鲍威尔和布雷纳德听证会、周三的消费者物价指数(CPI)和次日的生产者物价指数(PPI)。

“我认为，假设业绩成为第一页的故事，而美联储货币政策成为第二页的故事，这是不现实的。”他说。

截至2022年的第一周，股市表现艰难，债券收益率上升，原因是人们对美联储加息的预期很高，而且人们认为，奥密克戎(omicron)的变体将在几周内见顶。当债券被抛售时，收益率会上升。

科技股受到的冲击尤其严重，纳斯达克综合指数上周下跌4.5%，而道琼斯指数仅下跌0.3%，勉强为负。截至上周五下午，SPDR科技精选板块基金(Technology Select Sector SPDR Fund)下跌4.6%。但由于预期利率上升将有助于盈利，银行股价走高。金融精选行业SPDR基金(Financial Select Sector SPDR Fund)上周上涨5.4%。

标准普尔500指数上周收于4677点，下跌1.9%。

格罗霍夫斯基说：“上周为我们将在2022年面临的问题敲响了警钟。回报更低，风险更大。欢迎来到新的一年。”

收益率在整个曲线上迅速上升，但基准的10年期国债收益率的戏剧性变动尤其令投资者不安。影响抵押贷款和其他贷款的10年期利率从2021年交易的最后一个小时的1.51%升至1.80%。

据富国银行(Wells Fargo)称，这是20年来新一年第一周美国国债收益率出现的第二大波动。

“这比我们预期的更具戏剧性，美联储转向更强硬立场的举动令人意外。”格罗霍夫斯基称。

“大多数市场参与者预计利率会更高，货币政策不会那么宽松，但如果你看看联邦基金，就会发现3月份加息的可能性为90%，而新年前夜的可能性只有63%。上周美联储会议纪要的基调发生了戏剧性的变化，市场正在对此进行调整。”

鲍威尔周二的听证会将成为本周的一个亮点，不是因为他预计会制造新闻，而是因为他可能会呼应上周三公布的美联储会议纪要的基调。

美联储在会议纪要中透露，官员们还在讨论何时开始缩减其近9万亿美元的资产负债表。美联储已经预测今年将加息三次，每次加息25个基点，而缩减债券持仓规模将进一步收紧政策。

上周五，债券投资者对令人失望的12月就业报告的反应也是推高利率。上个月新增就业岗位只有19.9万个，不到预期的一半。但失业率的降幅超过预期，从4.2%降至3.9%。平均时薪上涨了0.6%，同比上涨4.7%。

经济学家将疲弱的经济报告部分归咎于就业岗位缺乏，但预计美联储将不顾一切地加息。

“这是美联储在说我们处于充分就业。仍有差距，但工资上涨幅度远超所有人的预期，且主要集中在低工资岗位。”均富(Grant Thornton)首席经济学家黛安·斯旺克(Diane Swonk)说，“我们比之前的峰值少了大约350万人，劳动力市场的表现似乎超出了充分就业。”

在CPI和PPI报告中，通货膨胀仍将是首要问题。经济学家预计，这两项数据都将迎来又一个火热的月份，不过一些经济学家认为，通胀已接近峰值。11月份的总体CPI为6.8%，是1982年以来的最高水平。

股市投资者也将继续关注收益率。科技股和成长型股对利率上涨最为敏感，因为投资者是为未来收益的承诺买单的。更高的利率意味着资金成本增加，这改变了他们投资的计算方法。

格罗霍夫斯基预计，到今年年底，10年期国债收益率将达到2.25%，不过它的变动速度快于预期。“越早到达会带来更多痛苦……在那些长期股票板块，比如科技和纳斯达克。”

他说：“我确实认为，收益率会稳定下来，科技股会回归。我认为我们今年会看到非常好的收益。科技行业仍然是受益者。”

格罗霍夫斯基说，市场可能在2022年下跌10%，但他怀疑近期是否会出现暴跌，因为有太多现金等待进入市场。

“我认为这些灭火剂将发挥作用。我认为，我们将迎来一个艰难的开始和重新设定。”他说。

“我认为，最终这种期望的重置将是健康的。我确实认为，在经历了去年的高回报和低波动性，以及三年内市场翻倍之后，市场参与者在今年很早就得到了警钟。(但)未来12至18个月的形势将更加艰难。”

未来一周还有三次大型国债拍卖，周二将标售520亿美元的3年期国债，周三标售360亿美元的10年期国债，周四标售220亿美元的30年期国债。

10年期国债2021年年底一度飙升至1.80%的高点，但未来一周可能轻松回到这一水平。这使其略高于2021年的高点。

“在这些水平及附近，市场将试图找到一些短期支撑。”AmeriVet Securities美国利率主管雷格·法拉内洛(Greg Faranello)表示。他补充称，此次标售可能有助于暂时限制收益率走势。