【友财网外汇资讯】-全球经济反弹、宽松的货币政策、恶劣天气和供应链中断推动大宗商品价格上涨，使大宗商品成为今年市场表现最佳的资产类别。

截至12月22日，标准普尔高盛商品指数今年迄今上涨了36%，而同期标准普尔500指数上涨了27%。

分析师表示，2022年有望成为又一个强劲的年份，但关键的下行风险依然存在。这些风险包括最大的不确定因素：政府将如何继续管理冠状病毒，以及疫情大流行是否会导致更严格的限制和/或封锁。明年大宗商品的另一个主要驱动因素，将是中国在遏制病毒、采购大宗商品以及在负债累累的房地产巨头恒大(Evergrande)后应对房地产危机方面的政策。

近几个月来，房地产危机给中国钢铁行业带来了压力，全球铁矿石价格从今年5月创下的历史高点回落。不过，中国本月暗示支持房地产行业，推动铁矿石价格从六周前触及的18个月低点反弹50%，预计中国钢铁产量将在12月份增加。

荷兰国际集团(ING)高级大宗商品策略师姚文宇(Wenyu Yao)在12月初表示：“2021年底，针对该行业的一系列微调措施，加上信贷放松，引发了人们对中国政策变得更加支持的乐观情绪。”他预计中国将继续在全球铁矿石市场发挥关键作用。

他称，“平均而言，我们预计铁矿石价格将在2022年跌至100美元/吨，主要上行风险仍是奥密克戎变种可能导致的供应链中断。”

荷兰国际集团表示，铝、铜、镍、锂和钴等对绿色能源开发至关重要的金属价格，可能随着明年供应的改善而小幅走低，但可能仍高于长期平均水平。收紧货币政策和美元预期走强，再加上多数金属供应改善，料将给价格带来不利因素。

然而，该银行指出，铝正走向结构性赤字，并可能在2022年看到市场紧缩和价格上涨。

荷兰国际集团大宗商品策略主管沃伦·帕特森(Warren Patterson)表示：“几种金属的库存较低，而对中期需求前景的信心是建设性的，因绿色项目的投资不断增加，而这些项目恰好是金属密集型项目。”

Wood Mackenzie金属与矿业副董事长兼高级副总裁朱利安·凯特尔(Julian Kettle)上月在一份报告中写道，中长期来看，“能源转型使超级周期几乎不可避免。”

在能源大宗商品领域，冠状病毒的发展和中国的政策将继续是2022年油价的主要驱动因素，同时OPEC+供应管理政策也将是油价的主要驱动因素。

即使北半球冬季结束后，天然气和液化天然气价格仍将保持在较高水平。欧洲当前的能源危机和更冷的冬天可能会使天然气库存在春季处于历史最低水平，这将使天然气价格在2022年的大部分时间里保持在较高水平。

明年的平均油价水平可能会下降，预计到2022年初市场将出现供应过剩。由奥密克戎变体和OPEC+供应政策引起的新限制的程度将决定明年石油市场的紧张程度。中国的石油储备政策也将在石油市场上发挥重要作用，特别是如果这个全球最大的石油进口国继续放缓其估计的商业和战略储备，而不是近年来的大规模石油储备建设。

2022年第一季度，中国的原油进口可能会放缓。行业顾问告诉彭博社，中国在冬奥会前遏制污染的政策、打击独立炼油厂非法行为的政策，以及间歇性封锁的零冠政策，将减缓明年初的原油进口。

最后，尽管中国和印度做出了许多净零排放的承诺，但今年全球煤炭需求可能创下纪录，这可能会支撑煤炭价格。

国际能源署(IEA)上周在其《煤炭2021年年度报告》中表示，疫情后的经济反弹使今年的煤炭发电量创下新高，明年全球煤炭需求可能再创新高，这削弱了净零排放的努力。