【友财网外汇资讯】-今年，美国加息的威胁、中国经济增长放缓以及美元走强，重创了本就受到新冠疫情影响的新兴市场。

就连专门向客户推销新兴资产的基金经理人也承认，2022年看起来也好不到哪里去。

“要让投资者重新涌入新兴市场的门槛比以前高得多，”富达新兴债务基金经理Paul Greer说，他列出的理由包括美国货币政策的收紧，以及疫情对发展中国家公共财政的打击。

另一方面，新兴市场的新冠疫苗接种率较低，以及土耳其和拉丁美洲国家的政策和政治不可预测性，都进一步削弱了信心。

中国政府的监管打击措施导致国内股市市值蒸发1万亿美元，而房地产开发商恒大的债务违约，是中国高收益债暴跌30%背后的主要影响因素。

总体而言，新兴市场股票在2021年迄今下跌了7%。形成强烈对比的是，在低廉资金推动之下，标普500指数上涨22%、MSCI明晟全球指数上涨13%，几乎其他所有资产类别都享受到成绩辉煌的一年。

新兴市场股票与发达市场股票相比，出现了17年来最深的折价。

本币债券表现也很糟糕，跌幅为9.7%。拜油价飙升所赐，美元债券表现较好，但在2021年下跌了约2%。不包括人民币在内的摩根大通新兴市场货币指数已跌9.7%。

随着经济从疫情中复苏，大宗商品价格反弹，以及投资者在看起来昂贵、低收益的发达市场之外追逐机会，人们曾预计新兴资产将表现良好。

“现在不可能找到看涨新兴市场的人，这与一年前形成了非常鲜明的对比，当时没有人看跌。”美银美林新兴市场跨资产资深策略师David Hauner说道，他称2021年是一场“灾难”。

在2021年之前新兴资产经历了艰难的十年，这些资产被认为是高风险但高回报。除了2010年和2017年，MSCI明晟的新兴市场指数每年都落后于美国指标指数。

对比其他国家，表现要好一些。自2016年底以来，MSCI明晟全球指数(除美国)上涨了34%，低于新兴指数40%的涨幅。但这也意味着发展中市场的股票可能并不像它们看起来那么便宜。

*中国市场*

中国的共同富裕计划可能意味着经济高增长的结束。从宏观层面来看，中国经济增长对新兴市场很重要，长期以来一直吸引投资者投资于这一资产类别。

但中国房地产债务危机、监管打击以及对全球利率上升的担忧削弱了市场信心。

“全球资产配置人士仍然把新兴市场当作一种战术性的交易，而非战略性，”Pictet资产管理公司的新兴债务主管Mary-Therese Barton说。“我们希望的是新兴市场的丰富性能够得到重视。就目前而言，在见树不见林的情况下，这很难。”

美国银行的Hauner指出，问题不仅在于中国的经济放缓，还在于“目前其他新兴市场没有一个真正的好题材”。

不过新兴市场并非只有坏消息，至少资金流入情况还不错。

国际金融协会(IIF)数据显示，截至11月底，2021年新兴市场的资金流入总额达到3,660亿美元，其中80%以上流入固定收益。新兴股市也呈资金流入，主要集中在中国，其他新兴市场则遭遇资金流出。

一些人认为，与2013年美联储引发的“缩减恐慌”相比，如今的新兴市场更能够承受住美国利率上升的影响。

Vontobel资产管理公司的新兴市场固定收益主管Luc D’hooge指出，高收益新兴债券相对发达市场债券的利差，目前处于15年来最高水准。

“这些是反映危机状况的数字水准，而我不认为我们处于危机之中，”他认为新兴市场债务状况和贸易条件已经大大改善。