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华尔街银行忙着评估风险及制定对冲策略 为通胀持续走高做准备
  Joy 2021-11-27 09:33:43 26818
摩根大通首席执行官迪蒙(Jamie Dimon)上月告诉分析师,银行“应该担心”高通胀和高利率会加剧价格极端波动的风险。

【友财网外汇资讯】-华尔街银行正在为通胀持续走高做准备,他们进行内部健康检查,监测有风险行业的客户是否能偿还贷款,制定对冲策略,并建议在交易时慎之又慎。


华尔街银行忙着评估风险及制定对冲策略 为通胀持续走高做准备


本月公布的美国消费者价格指数(CPI)录得31年来最大按年涨幅,受汽油和其他商品价格飙升推动。


央行官员们认为物价飞涨只是供应链中断造成的暂时现象,而银行高管们对此已不那么买账,并着手加强风险管理。


通胀上升通常被视为有利于银行,提高银行的净利息收入和盈利能力。但顶级银行家警告称,如果通胀升高过快,可能带来不利影响。


高盛运营长John Waldron上月指出,通胀是可能破坏全球经济和股市的头号风险。


摩根大通首席执行官迪蒙(Jamie Dimon)上月告诉分析师,银行“应该担心”高通胀和高利率会加剧价格极端波动的风险。


一家在美国拥有大量业务的欧洲银行的一位资深银行家说,通胀持续走高将给银行带来信贷和市场风险,银行正在内部压力测试中评估这一风险。


另一位银行家表示,风险团队也在监控受通胀影响最严重行业的信贷敞口。这包括非必需消费品、工业和制造行业的公司。


“我们对这些客户非常积极,提供了对冲保护。”该银行家说。由于客户讨论属于私密,该银行家要求匿名。


该银行家表示,那些可能需要额外资金来度过通胀上升时期的客户,被建议在利率保持相对较低水平时提高资本。


“如果你需要资金,这仍然是一个非常有利的环境,但这不会永远持续下去。”


投资银行家也在评估通胀上升和货币收紧是否会破坏创纪录的并购交易和拟进行的公开发行交易。


“我们预计通胀上升持续以及货币紧缩可能会减缓并购市场的势头。”投行Alantra的董事总经理Paul Colone说。


Colone表示,Alantra在并购讨论的早期阶段建议客户“评估持续通胀可能给估值和业务结果带来的风险”。


与此同时,销售和交易团队正接到更多客户打来的电话,他们要求重新调整容易遭受价值损失的投资组合。在1970年代通胀失控时,美国股市曾遭受重创。


巴克莱美国通胀交易主管Chris McReynolds表示,“我们看到客户对寻找某种形式的通胀保护有更多兴趣。”


他说,事实证明,由美国政府发行和支持的通胀保值债券(TIPS)很受欢迎。这种证券与美国公债类似,但具有抵御通胀的功能。


交易员还发现,市场对零息通胀互换等提供通胀保护的衍生品的需求也在增加。


“人们意识到自己面临通胀风险,对资产和负债进行对冲是有道理的。”McReynolds说。


多数分析师说,业务多元化的银行在持续通胀时期可能表现最好。


他们预计,收益率曲线趋陡将提振银行业整体利润率,而交易业务将受益于波动性的增加和交易强度,而首次公开发行(IPO)计划意味着投行活动将保持健康。


但知名的银行业独立分析师Dick Bove持有不同看法。他预计,随着高利率降低通胀预期,收益率曲线将趋平,从而压低利润率。


“在长达12至18个月的时间里,银行股价格可能会上涨。”他表示,“然而,在某个时候,如果通胀继续上升,银行股的市盈率将会崩溃,银行股价也会暴跌。”


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