【友财网外汇资讯】-美国股市创纪录的涨势让一些投资者感到警惕，因为他们越来越担心市场在通胀攀升、美联储政策趋紧和企业利润增长放缓之际变得脆弱。

标普500指数 2021年迄今已上涨约24%，并在11月8日连续第八天刷新纪录收盘高点，这是自1997年以来最长的一次。根据LPL Financial的数据，该指数已较2020年3月新冠疫情时低点上涨一倍多，仅在2021年就65次刷新纪录高点，是有记录以来第二多的一年。

这些涨势有过度之嫌，一些投资者担心这是市场过热的征兆，特别是通胀率飙升至几十年来的最高水平，美联储准备在明年收紧货币政策。

一些例子包括特斯拉(Tesla)和Nvidia(英伟达)吸人眼球的涨势，电动汽车制造商Rivian首次公开发行(IPO)的大获成功，尽管其营收很少，但估值却超过了1,000亿美元，还有比特币飙升至历史高点等。

整体而言，标普500指数科技板块基于远期市盈率的估值接近17年的高点。

“部分市场及股票估值仍非常合理，这就是我试图靠拢的东西。”南卡罗来纳州Greenwood Capital首席投资官Walter Todd说。“但我已经这么做了一段时间，而(市场)似乎...在某些方面过度了。”

他的公司为客户持有诸如制药公司辉瑞和科技界的中坚个股思科 。

一些忧虑可能已开始产生影响。股市最近几天摇摆不定，标普500指数结束了此前连续五周的周线涨势。有华尔街恐慌指数之称的Cboe波动率指数周三触及一个月最高位。

基于10年期美国公债收益率的水平，摩根士丹利策略师周一在一篇报告中表示，标普500指数的交易价格应是远期盈利预期的20.5倍左右，而目前的水平是21.5倍。

“我们认为，散户流动、季节性力道和机构的‘FOMO’(害怕错过)心态，已经使估值高于合理价格。”摩根士丹利策略师指出。

部分投资者认为，10月通胀率创三十年新高，可能加快美联储缩减购债的速度并将最终开始升息，这可能令股票和其它风险资产承压。

上周五公布的一份报告显示，11月密西根大学美国消费者信心指数初值意外降至66.8，为10年最低。通胀急升降低了家庭的生活标准。

市场参与者也将开始把注意力转向明年，届时标普500指数成分股的利润增长预计将放缓至7.5%，而在因疫情停摆过后，今年估计反弹49%。

Washington Crossing Advisors投资组合经理Chad Morganlander过去一个月一直在减持股票，将部分投资组合中的股票敞口从超配减持至中性，并更多地转向现金和债券。

他表示，在美联储实施宽松货币政策后，投资者已经获得“丰厚的回报”。

“真正的问题是现在该怎么做。”Morganlander说，“我们的观点是，你要尽量少冒点风险。”

本周投资者将密切关注最新零售销售月度报告，以及沃尔玛、家得宝和Nvidia(英伟达)等公司的业绩报告。

美银美林全球研究的分析师最近写道，投资者的期权押注“显示，投资者对杠杆的需求越来越大，因为随着年底临近，他们在博市场的表现。”结合市场最近的走势，“我们认为这次行情是因为许多人唯恐错过...而非基本面支持的涨势”。

同时，凯投宏观(Capital Economics)的一份报告称，该公司分析师预计实际收益率逐步攀升和经济增长的不温不火，将阻碍美国股市。

今年以来，投资者一直在股市回调时大力买进，他们是否真的会抽身离开，这还有待观察，特别是11月和12月向来是市场走强的时期。

“你想要逆势而为吗？”Dakota Wealth资深投资组合经理Robert Pavlik说，“在这种强势下卖出，人们会发现自己押错了大势，没人想要这么做，特别是在年底。”