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美国总统拜登正面临重塑美联储的历史性机会
  Joy 2021-09-12 09:36:44 28021
最重要的当属对美联储主席的任命。杰罗姆·鲍威尔在艰难形势下对货币政策的灵活处理,意味着他拥有强大优势。如果说有什么作用的话,上周五疲软的非农就业报告增加了他连任的可能。

【友财网外汇资讯】-美国总统乔·拜登正面临重塑美联储的历史性机会,结果将对货币政策和金融监管产生深远影响。在未来一两个月,拜登可能会公布一系列提名来填补美联储理事会的最多五个职位,包括三个最高级别的职位。


美国总统拜登正面临重塑美联储的历史性机会


最重要的当属对美联储主席的任命。杰罗姆·鲍威尔在艰难形势下对货币政策的灵活处理,意味着他拥有强大优势。如果说有什么作用的话,上周五疲软的非农就业报告增加了他连任的可能。鲍威尔续任主席将巩固美联储的立场,也就是愿意为重建就业而静待当前通胀高涨的情况过去。


兰德尔·夸尔斯(Randal Quarles)作为美联储负责监管的副主席任期将于10月期满。他不会续任。莱尔·布雷纳德(Lael Brainard)可能是接替鲍威尔出任美联储主席的头号人选,但如果鲍威尔连任,布雷纳德也可能出任监管副主席这个关键的二把手职位。预计她将对美国最大的银行进行更严格的监管。


不太引人注意的是理查德·克拉里达(Richard Clarida)的理事任期将于明年1月底结束。克拉里达目前担任美联储副主席。除此之外,拜登还有另外两个席位需要指派,这样一来,理事会七个席位中的五个将会更换。


*第一把手*


2012年,鲍威尔被奥巴马总统任命为美联储理事。2018年,当唐纳德· 特朗普总统否决珍妮特·耶伦的美联储主席第二任期时,鲍威尔被提升为主席。


特朗普的举动颇具争议,耶伦因其在金融危机后引导美联储退出对经济支持这一微妙过程中发挥的领导力赢得了广泛赞誉。同时,她也因为冲破美联储主席在性别上的壁垒而受到许多人尊崇。


鲍威尔在任职初期有些磕磕绊绊。2018年10月,当政策利率已经升至2%时,他有关利率还有一段距离才达到中性的看法吓坏了市场。而因为他在出席新闻发布会时没有准备大量文件,所以早期给人的印象是他没有前任们的沟通能力。


但他很快适应了美联储主席的工作。鲍威尔没有理会特朗普在推特上的攻击,而是专注于呵护经济的缓慢复苏,最终推动失业率降至50年来的最低水平。他延续了提升美联储透明度的努力,并启动了美联储有史以来首次自上而下的货币政策框架评估。


当新冠疫情导致美国经济出现历史上最严重的两个月暴跌时,鲍威尔领导下的美联储做出了具有历史性影响的政策回应,为经济出人意料的快速复苏奠定了基础,但也令通胀形势陷入难以预测的境地。


拜登续任鲍威尔,将重新确立总统沿用现任美联储主席的传统,即使他们最初是由另一党派的总统任命的:


保罗·沃尔克(Paul Volcker)由民主党的吉米·卡特(Jimmy Carter)提名,在共和党的罗纳德·里根(Ronald Reagan)任内续任。


艾伦·格林斯潘(Alan Greenspan)由里根任命,在共和党总统乔治·H·W·布什(George H. W. Bush)任内续任,然后由民主党的比尔·克林顿(Bill Clinton)再任命两届,在共和党总统乔治·W·布什(George W. Bush)任内再次连任。


本·伯南克(Ben Bernanke)由小布什任命,在民主党总统奥巴马任内续任。


特朗普拒绝耶伦连任,削弱了美联储作为少数几个独立于党派之争的政府机构的地位。


具有讽刺意味的是,在拜登考虑鲍威尔是否连任的问题上,如今担任财政部长的耶伦将发挥影响。据称耶伦认为鲍威尔工作出色,支持他连任。


如果与当前的预测相反,鲍威尔没有被再次任命,那可能是因为进步派人士认为他纵容放松金融监管、并且没有付出足够努力应对气候变化的观点占了上风。在这种情况下,布雷纳德在学术上的资历以及她跨越白宫、财政部和美联储的领导力经验将使她处于有利地位。


有关美联储的一个小插曲:即使鲍威尔不被再次任命为主席,从技术上讲,他作为美联储理事的任期可以延续到2028年。虽然历史上有这样的先例,但没有人预计他会这样做。


*负责监管的副主席*


许多共和党议员对夸尔斯持怀疑甚至更糟的态度,认为他削弱了金融危机过后推行的多德-弗兰克(Dodd-Frank)监管改革。他不会被再次任命为副主席,但他可以继续担任美联储理事,直至2032年。


夸尔斯本人也曾提到过这样的家族传统。他与马瑞纳·伊克斯(Marriner Eccles)有姻亲关系,后者在杜鲁门总统否决其连任美联储主席后,仍担任了三年多的理事。夸尔斯还担任国际组织金融稳定委员会(FSB)的主席。预计他将继续留任美联储理事会,至少到2021年12月他的FSB主席任期届满为止。


假设鲍威尔连任,拜登可以通过将布雷纳德提升到夸尔斯的位置来解决对金融监管的担忧。对于最让共和党批评人士光火的美联储监管行动,布雷纳德一直持不同意见。在新冠疫情导致经济崩溃期间,她是鲍威尔的重要支持伙伴,有充分理由相信,作为主席和负责监管的副主席,两人会保持良好的工作关系。


出任美联储副主席,可以让布雷纳德在耶伦准备卸任时,成为财政部长一职强有力的竞争人选。


*不会被忘记*


克拉里达的情况与夸尔斯相反,他作为美联储理事的任期在他副主席任期之前就结束。克拉里达在指导美联储有史以来的首次货币政策框架评估方面发挥了至关重要的作用,并且在货币政策的执行和沟通方面一直是鲍威尔的可靠盟友。外界普遍预计他明年将离任。


因此,拜登将有机会任命某人来担任这个传统意义上的货币政策专家,以及很多情况下美联储对接其他央行的首席外交官。此外,假设夸尔斯在FSB的工作结束后离职,拜登又将会有两个空缺可以填补。


在所有这些任命中,完善理事会多元化应该是一个关键的考量因素。在美联储一百多年的历史中,只有10位女性和三位黑人担任过理事。


没有明显迹象表明,任何具有亚裔或西班牙裔背景的人在这个至关重要的位置上能有一席之地。


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