【友财网外汇资讯】-总有一天，冠状病毒大流行后的股市反弹将会结束。当它发生时，将需要许多被命名为新股市多头的人与之一起。

至少在过去12个月里，他们拒绝让步一直是股市的标志性事实，这为2021年发生的另外四次抛售提供了一个底部，这些抛售看起来就像上周四以来标普500指数下跌近3%的那次抛售。散户投资者的热情是否足以再次扭转形势，是目前市场面临的最大问题。

“有很多非常年轻的人处于积累阶段。”机器人投资顾问Betterment的行为金融和投资董事总经理丹·伊根(Dan Egan)说。他补充说，特别是年轻的投资者，他们把抛售当作买入机会。“如果他们手头有多余的现金，他们就会用这些钱买进股票。”

据彭博社汇编的数据显示，今年标普500指数已有四次收盘时较历史高点低3%，每次都反弹至历史高点。这表明，要赶走推动股市上涨的散户是多么困难，而在市场中发挥作用的条件将不可避免地成为他们的报应。

“逢低买进的买家非常迅速地进场买进，这是我们没有出现完整的10%修正的原因之一。坦率地说，我认为这次也不会出现这样的修正。”嘉信理财(Charles Schwab)交易和衍生品业务董事总经理兰迪·弗雷德里克(Randy Frederick)说。

“每次下跌都会被买入，并在一两周内立即得到回报，不仅是在开始的位置，而且是在更高的位置。”

这将是持续的抛售吗？有人说，是的。彭博社股票策略师吉娜·马丁·亚当斯(Gina Martin Adams)表示，小公司和运输公司股价大幅下跌的预兆尤其糟糕。她在一份报告中写道：“领先指标意味着，在此期间，股价最有可能出现崩溃。”

不过，已经有很长一段时间没有任何事情能动摇散户干部们的神经了，正是他们推动了疫情后的反弹。迄今为止，预测他们将停止向市场投入资金一直是一种失败的赌注。

交易所交易基金(ETF)将在7个月内吸引到有史以来最多的资金——2021年迄今新增资金4,860亿美元，很快就会超过去年创下的4,970亿美元的全年资金流入纪录。仅7月份，股票交易所交易基金就吸纳了超过150亿美元。

其他迹象预示着牛市的好消息。衡量期权隐含波动率的芝加哥期权交易所VIX指数目前处于140上方。自去年10月以来，该指数曾三次处于140上方，成为最终的买入机会。当所谓的波动率衡量指标在10月底达到152的峰值时，这是标准普尔500指数的最低点，随后开始反弹。1月27日，该指数升至158点，两天后又触底。当5月中旬同样的情况发生时，标准普尔500指数在接下来的两个交易日里每天上涨超过1%。

随着股市走高，期权交易也再次升温，高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)策略师上周说，本月迄今的日均名义交易量已升至创纪录水平。本月平均每天约有5,340亿美元期权易手，其中一半以上是看涨期权。这高于去年约3670亿美元的平均水平。

对许多策略师来说，当前的回落只是通货再膨胀交易再次出现之前的短暂现象。这意味着对经济重新开放敏感的股票将出现反弹，市场中的周期性和价值导向型板块将受益最大。

瑞银全球财富管理首席投资官马克·海费尔(Mark Haefele)上周在致客户的月度信中写道，对美联储过早收紧货币政策或德尔塔（delta）变异病毒会破坏复苏的担忧“过度”了。他表示，消费者拥有强劲的资产负债表，企业需要重建库存和资本支出，这可能维持经济动能和企业获利。

摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)首席全球市场策略师马尔科·科拉诺维奇(Marko Kolanovic)也在呼吁出现这种反弹的人士之列。

他认为，一旦对德尔塔（delta）变异病毒的担忧消退、通胀意外持续，就可能出现这种反弹。

Tallbacken创始人兼首席执行官迈克尔·普尔夫斯(Michael Purves)周一将标准普尔500指数的年终目标从4,250点上调至4,800点，这意味着该指数较当前水平上涨约13%。

他在一份报告中写道：“我们认为，低且稳定的利率加上强劲的盈利增长轨迹，将在年底支撑股市风险溢价在4,800点的健康水平。”

“虽然我们已经度过了盈利增长的峰值，但盈利增长的故事将贯穿并持续到2022年。此外，我们发现几乎没有证据表明，利润增长的峰值是卖出市场的理由。”