【友财网外汇资讯】-调研结果显示，当前豫北、豫东地区花生现货购销进入尾声，国产和进口花生市场余量均有限，随着旧作花生库存的抛售结束，大部分尾货已经进入冷库，贸易商囤货惜售情绪严重，6月下旬商品米价格已有小幅反弹(200-300元/吨)，标志着花生现货购销从单纯的买方定价市场进入相对均衡的议价成交阶段。

交割预期：当前豫北花生仓单明显高于盘面，且近期现货价格走势较强，或导致前期部分期现套利盘离场，即准备交割的现货转为现货销售。由于10月是花生期货上市第一次交割，预计会有一定的交割量，且买卖双方对质量的争议可能会较多，交割库将按交易所规定做好相关交割工作。

旧作供需及库存：库存及供应方面，今年冷库库存量较上年高，但冷库囤货贸易商实力及议价能力较强，对当前现货价格普遍不认可，惜售心态明显，导致市场实际供应压力较预期小；需求方面，南方地区提货需求平稳，食品厂和小榨油厂按需提货。市场供需由前期的供过于求转为相对平衡。

新作种植面积及生长情况：豫北和豫东地区花生种植面积有一定的降幅，但降幅或有限。因播种期干旱少雨，豫北夏花生种植时间晚于上年，导致生长期缩短，或对未来花生产量和质量造成负面影响。重点关注生长其后期和收获期是否出现连阴雨天气。

进口花生情况：进口花生种植成本大幅低于国产花生成本，比较优势明显，非洲花生种植面积和产量将会持续增长，并对国内花生市场造成冲击。但进口花生贸易易受国际政治局势影响，

建议逢低买入pk2110合约，反弹目标暂看9500元/吨；也可进行买pk2110卖pk2201的正套套利操作，当前价差在-60元/吨，目标价100元/吨。依据如下：

1。 现货价格企稳对近月期货价格形成支撑。花生现货的恐慌抛售期已过，当前现货市场供需已步入相对平衡阶段，冷库囤货贸易商持货待售心态较强，近期现货价格已有200-300元/吨的反弹，冷库米供应压力要到8-9月现货青黄不接阶段才会显现，现货价格后期或有继续小幅攀升的空间。

2。 旧作国产花生现货仓单生产成本已经明显高于2110合约期价，期价或被低估。用旧作国产花生生成符合交割标准的花生仓单，价格为9100-9200元/吨(运到冷库的价格)，加上4个月的资金利息、冷库仓储费和相关交割费用合计约500元/吨，总计仓单生成成本为9600-9700元/吨。

3。 新作丰产预期导致远月2201合约期价下行压力较大。由于新作种植面积降幅有限，且目前天气增产，新作丰产预期较强，导致市场对花生新作开秤价预期较低，新作花生注册仓单的测算成本也较低，部分机构测算的仓单成本低于9000元/吨，2201合约期价或被高估。

（文章来源：弘业期货）