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投资者应该期待从美联储得到什么消息?
  云霄 2021-04-28 16:27:17 28641
周三会议结束时,预计美联储官员不会采取任何行动。然而,当他们在为期两天的会议结束时发表声明时,预计他们将承认经济出现积极势头的迹象。

【友财网外汇资讯】-本周的美联储会议可能是美联储为如何以及何时开始缩减其为抗击疫情而采取的非同寻常的宽松政策奠定基础之前的最后一次会议。


投资者应该期待从美联储得到什么消息?


周三会议结束时,预计美联储官员不会采取任何行动。然而,当他们在为期两天的会议结束时发表声明时,预计他们将承认经济出现积极势头的迹象。


14个月来,美联储一直处于高度戒备状态,从官员们迅速将基准隔夜贷款利率降至零开始。随着疫情关闭经济,美联储还制定了一系列计划,以保持市场流动性和信贷流动。


在财政和经济政策以及越来越多的人接种新冠肺炎疫苗的支持下,经济正在卷土重来。将于周四公布的第一季度国内生产总值(GDP)预计将显示经济增长6.5%。第二季度的增长率可能接近10%。


太平洋投资管理公司(Pimco)执行副总裁、市场策略师和投资组合经理托尼·克雷森齐(Tony Crescenzi)表示:“我们预计声明不会有变化,主席杰罗姆·鲍威尔在媒体上的姿态也不会有太大变化。”


“我们不指望美联储在夏季之前给出任何迹象,表明它可能会对其资产负债表采取什么措施。”他表示,“大概在那个时候,它可能会开始给出暗示。”


美联储采取了前所未有的措施来避免更严重的经济崩溃,并成功地保持了金融市场的运行。结果,其资产负债表膨胀至7.9万亿美元。


远离这些政策的过程预计将是缓慢而审慎的。


“他们的时间不多了。”穆迪分析公司(Moody 's Analytics)首席经济学家马克·赞迪(Mark Zandi)说。


“下次他们见面时,他们将需要承认经济有多强劲. ...他们需要开始缩减(资产购买). ...各地的经济都在爆发。我们将看到大量的工作机会,失业率将大大降低。通胀有基数效应,但这很难忽视。”


*债券购买解除*


债券策略师一直关注美联储何时开始退出每月最低1,200亿美元的资产购买计划,该计划通常被称为量化宽松(QE)。


在某个时候,央行官员预计将讨论他们放缓购买的意图,然后在几个月后开始削减购买的过程。鲍威尔曾表示,央行将在看到经济“进一步实质性进展”时放缓购买步伐。


美国银行(Bank of America)美国短期利率策略主管马克·卡巴纳(Mark Cabana)表示,“重点将放在对‘实质性进一步进展’的说明和描述上。”


“我们认为我们不会在那里得到太多的澄清。我们认为,这将主要是一种‘静观其变’类型的美联储。他们听起来会更乐观,尤其是鲍威尔。”


卡巴纳表示,市场正在等待美联储认为进一步实质性进展的细节。他说,鲍威尔可能会在6月的会议上讨论债券购买计划,并在明年初削减之前继续讨论该计划。美联储每月至少购买800亿美元的美国国债和400亿美元的抵押贷款支持证券。


卡巴纳说:“如果鲍威尔感到惊讶,并暗示我们看到了一些进一步进展的迹象,这取决于他听起来有多自信,那么利率可能会在此基础上上升,这可能暗示宽松政策可能取消,但我们认为目前还没有出现这种情况。”


卡巴纳说,美联储将有一个从QE撤出的审慎过程。


“我认为,我们预测这种演变的方式是,它从讨论如何定义实质性的进一步进展开始。那就很模糊了。...他们可能会在6月份定义它,在7月/8月份向我们更新,然后在杰克逊霍尔发出信号,他们可能会看到进展。”卡巴纳说。


美联储传统上在夏末在怀俄明州的杰克逊霍尔开会,有时利用这次会议讨论政策变化。由于疫情大流行,去年的会议是虚拟的。卡巴纳说,美联储可能会在12月的会议上宣布,购买将在2022年1月开始放缓。


卡巴纳表示,预计美联储将在2023年底开始加息之前完成缩减债券计划。他表示,一旦美联储真的加息,其加息速度可能会超过市场预期。


*蓬勃发展的经济*


美联储面临的挑战是解释为什么在经济似乎正在蓬勃发展的情况下,它仍保持政策如此宽松。卡巴纳说,鲍威尔可能会被问及从股票到加密资产等市场的潜在泡沫。


“金融条件超级容易。 ...美联储对此似乎并不担心。”卡巴纳表示,“这不是没有风险的。”


鲍威尔强调,美联储将保持耐心,以便经济能够复苏。美联储还改变了围绕通胀和就业的双重任务衡量成功的方式。


就业数据最近表现强劲,预计未来几个月只会好转。


太平洋投资管理公司的克雷森齐说:“我们仍然短缺840万个工作岗位,以及在正常扩张过程中可能获得的150万个或更多的工作岗位。”


“同样重要的是,正如美联储去年8月所表示的那样,它希望美联储何时开始减少其宽松货币政策...就业增长将是广泛和包容的。”


这意味着,在加息之前,美联储可以允许劳动力市场走强,引入更多可能被甩在后面的工人。


至于通胀,整个经济的价格都在上涨,通胀数据预计将显示涨幅超过美联储今年2%的目标。由于基数效应,与去年的疲软期相比,未来几个月的通胀应该会很强劲。鲍威尔警告说,在今年晚些时候通胀放缓之前,这将是暂时的。


但美联储也表示,它将容忍更高的通胀率,并将着眼于平均水平,希望在加息前有一个持续2%或更好的时期。


“美联储已经明确表示,在通胀率达到一年的目标或在一段时间内超过目标之前,不会加息。”克雷森齐说,“根据这一定义,美联储似乎要到2023年或2024年初才会加息。”


3月份消费者价格指数同比上涨2.6%,预计将上涨3%以上。“这将是信息。...美联储和市场参与者都将对此进行审视。”克雷森齐说。


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