【友财网外汇资讯】-就在几周前，许多欧洲国家正期待着他们更为富裕的民众将开始把疫情期间建立的财富拿出来花，从而启动消费者带头的区域经济复苏。

但由于疫情扩大促使欧陆各地实施新的防疫封锁措施，同时疫苗接种进度落后，目前还不清楚何时、甚至是否创纪录的民间储蓄会转化为迫切需要的消费热潮。

一家位于柏林科技智库的董事总经理Daniel Krupka就是一个例子。德国周一宣布延长防疫封锁之后，他订好4月波罗的海Hiddensee小岛的家庭旅行就此取消。

“我们原本可能会花上2,000欧元，但如今这不会实现了。”Krupka说道。

“我们可能今年稍晚到Hiddensee住上一周，但我现在也想着用这笔钱提前偿还一部分的抵押贷款。”

虽然疫情威胁或毁掉了数百万人的生计，但有些人很幸运一直在继续工作，由于全国性的封锁措施使他们没有机会花钱，这些人的储蓄额多数出现了增长。

在德国，2020年储蓄与可支配收入之比创下纪录最高16.2%，2019年为10.9%。法国去年第四季这一比率为22.2%，仅次于第二季触及的纪录高点27.5%。意大利和西班牙的储蓄也都强劲增长。

预测机构和决策官员原本期望，这批被动储蓄下来的资金将从现在开始进入到欧元区经济，启动当地经济复苏。外界认为欧元区的复苏已经远远落后于美国。

*消失的消费*

但德国、法国等采取的新封锁措施给这样的希望蒙上阴影。

法国财政部认为，上周针对巴黎以及部分北部地区的非必需零售实施的一个月封锁将对经济产生微弱影响。

但民间部门的经济分析师就没那么乐观了，安联集团旗下贸易信用保险公司裕利安宜(Euler Hermes)将2021年的增长预期下调了0.5个百分点，至5.4%。

“如果最新的防疫措施没有超过目前计划的四周，我们预计第二季将出现很大的补升效应，这将有助于抵消新封锁措施的影响。”裕利安宜法国经济分析师Selin Ozyurt称。

她补充说:“这取决于法国家庭信心的恢复、疫苗接种计划取得成功以及国家(经济)支持措施延长。”

德国也是同样的情况，德国央行在12月预测今年的经济增长将达到3%，其假设是随着越来越多的人接种疫苗，防疫限制措施将在春季放松。

德国央行首席经济学家Jens Ulbrich本周对路透表示:“疫情和抗疫封锁措施一开始对德国经济的影响会较大，之后的影响可能也会比我们预期的时间长一些。”

Ulbrich认为，一旦防疫限制措施解除，递延消费仍将回流进入经济，但其他一些人认为若消费支出程度不及预期，也有一些合理的解释。

进行月度消费者调查的研究机构GfK的Rolf Buerkl表示，“某些购买行为不能一次又一次地重复。首轮防疫封锁期间买了大电视在家看电影、或购置高科技厨具在家煮饭的人，不会在短短六个月后又进行同样的消费。”

“某些服务也一样。你肯定不会为了弥补封锁期间减少的剪头次数而增加找发型师的频率。因此长期而言，某些消费者支出就是没了，不会有任何的回补效应。”

巴克莱经济研究本周发布的一份报告也持同样的保留态度。该报告提到了Buerkl所说的消费流失效应；过剩的储蓄都在高收入者手中的事实，以及从长远来看，疫情将会如何改变消费者行为还是个“未知数”。

“这支持我们对民间消费的审慎看法，我们认为民间消费要到2022年底以后才会回到疫情前水准。”该报告称。