【友财网外汇资讯】-根据Embark Group首席信息官彼得·图古德(Peter Toogood)的说法，在美国总统乔·拜登(Joe Biden)的领导下，美国财政刺激重点的改变实际上标志着“里根经济政策的结束”。

过去一年，美国政府和美联储部署了前所未有的支持力度，试图引导经济走出冠状病毒危机。

上周，拜登签署了一项1.9万亿美元的救助法案，向大约1.59亿家庭的个人发放了1400美元的刺激支票。与此同时，美联储承诺继续实施宽松的货币政策，这表明如果有必要，它愿意超过2%的通胀目标。

最近几周，随着债券收益率上升以及通胀预期上升，股市一直动荡不安，引发人们担心各国央行可能开始撤出目前实施的一些刺激措施。

股票投资者转向了更具周期性的股票，这些股票可能会从经济复苏中受益，而科技行业等疫情大流行病赢家则落后了。

图古德周一告诉CNBC，市场在预测美国支出的“巨大潜在变化”时做出了合乎逻辑的反应。

图古德说：“我们有大量被压抑的储蓄，我们已经放弃了，特别是在美国，但在其他地方也是如此，最惊人的财政和货币刺激——无与伦比——然后我们有25%的货币供应增长，这是自80年代以来我们第一次真正有这种增长。”

他表示，在美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)和财政部长珍妮特·耶伦(Janet Yellen)承诺“做大”后，人们预计美国的货币流通速度将会加快，这意味着市场正在适应“名义GDP大幅增长”的新目标。

图古德称，鲍威尔将“最贫困州最贫困的人”作为定义充分就业的基准，这从根本上改变了货币政策的重点。

“我们已经接受了科罗纳战争，我们正在向不平等开战。这是由拜登领导的，这是一个重点的巨大变化，我认为这并没有得到真正的理解。”他说。

“里根经济学就要结束了，我会走得更远。这是美国前所未有的支出。”

“里根经济学”是指前总统罗纳德·里根在20世纪80年代推行的一套经济政策，旨在减少政府支出、所得税和监管，并减缓货币供应，以缓解通胀。

它还支持涓滴经济理论，该理论认为，降低企业和富人的税收会刺激短期商业投资，而短期商业投资会在长期内沿着经济阶梯向下延伸。

图古德指出，如果目前的调整失败，美国和其他主要经济体可能会陷入日本那样的长期经济停滞。然而，如果它成功了，通货膨胀率应该会大幅上升。

“市场表现得很理性。它正在抛售那些已经计入长期收益的东西。”他说。

“当债券收益率上升时，尤其是当它急剧变陡时，你会希望债券存续期变短，到目前为止，市场是合乎逻辑的。”

收益率曲线显示了在一定期限内具有相同信用质量的债券的收益率。通常情况下，长期债券的利率高于短期债券，这意味着曲线会随着时间的推移而向上倾斜。当两者之间的利差扩大时，收益率曲线变陡。