【友财网外汇资讯】-上个月美国就业增长大幅放缓及新冠病例激增，预示美国经济将面临更多痛苦，这不大可能促使美联储在本月晚些时候的会议上扩大或改变其购债计划。

尽管美联储可能就未来几个月购债计划如何开展提供指引，继续完善8月提出的新操作框架，但他们现在不愿采取更多行动，主要有三方面的原因：

金融市场整体而言并未陷入困境，也没有显示美联储在未来几年内维持低利率的承诺受到怀疑。

陷入困境的家庭和企业需要的是美联储无法提供的补助金，而不是美联储已经提供的更低借款成本。

另外，美联储决策者称，新冠疫情迅速蔓延意味着现在并非扩大刺激措施的良好时机。

“我不反对进一步放松政策。”美国芝加哥联邦储备银行行长埃文斯上周五对记者表示。但要等到春季疫苗推出，而且经济前景更加明朗时，“我们才能判断究竟应该采取怎样的资产购买速度，以及我们应该购买哪种期限的公债，以及诸如此类的问题。”

埃文斯对当前政策的满意看法得到了旧金山联邦储备银行行长戴利(Mary Daly)和达拉斯联邦储备银行行长柯普朗(Robert Steven Kaplan)的呼应。

埃文斯说，他甚至“认为不一定非要”对资产购买给出新的指引，但他认为，未来可能需要采取“大得多”的措施，才能让通胀达到美联储的目标。

即便不对政策做出调整，但美联储依然在为受新冠疫情重创、仍在竭力从创纪录的衰退中复苏的美国经济提供大量刺激。上周五公布的一项就业报告显示，美国11月新增就业岗位为5月份就业开始复苏以来的最小增幅。

美联储在3月将利率降至零，并承诺维持在该水准，直至经济回到充分就业、通胀率达到2%并在一段时间内有望略高于这一水平。

决策者预计需要数年时间才会实现这三项目标，期间企业和家庭将能够获得廉价贷款，进而应提振聘雇、投资和支出。

美联储每月还在以1,200亿美元的速度购买公债和抵押贷款支持证券，超过了其应对金融危机时的购债规模。

数周来分析师暗示，美联储可能增加公债购买或把购债举措扩大至更长期限的公债，以此对较长期借款成本施加更大下行压力，从而进一步放宽政策。

他们的想法是，新冠感染病例上升以及国会围绕财政刺激陷入僵局，将拖累经济增长，从而迫使美联储出手应对。

本周随着财政协商重启，一些分析师猜测，债券收益率急升可能促使美联储采取行动。

加州大学伯克利分校哈斯商学院教授Amir Kermani研究过美联储购债计划如何运作，对他来说，这根本行不通。

金融环境很宽松，指标10年期美债收益率不到1%。

此外他表示，货币政策变动通常在未来几个月对实体经济影响最大。

届时可能正是疫苗广泛接种促使经济活动激增的时候，人们将开始进行推迟已久的假期，并恢复在高档餐厅就餐。

“不难想象，(现在)采取更多的量化宽松政策，一旦复苏开始，美联储将更难同时管理通胀和金融稳定。”Kermani称。

这并不是说美联储在12月15-16日举行的下次会议上不会采取任何行动。美联储上次会议记录显示，他们可能很快就继续购债的时间、以及在何种情况下会增加或减少购买资产给出更明确的指引。

约有1,070万失业的美国人面临现金紧张的局面，尤其是大流行失业救济金将于月底到期。

但据俄勒冈大学教授Tim Duy估计，总体而言，美国家庭的储蓄额约为1.4万亿美元。一旦人们有足够的安全感来花费这些储蓄，对于想给物价施加上行压力的美联储可能是一件好事。

Duy说：“这是我们十年来最有利通胀的形势。”

那时，美联储可能会发现其最大的任务不是降低通胀，而是让市场相信它面对物价上涨将坚持让利率保持低位的计划。届时，通过其债券购买计划做更多的事情，可能正合适。

埃文斯上周五表示：“或许我们的资产负债表需要大幅扩大，才能使通胀率上升。”