【友财网外汇资讯】-彭博首席经济学家欧乐鹰和经济学家Bjorn van Roye写道，2019年，美国-中国贸易战给全球增长炸出一个大洞；2020年，新冠疫情引发了历史性的崩溃。展望2021年，美中关系可能企稳，而新冠疫苗也有望为疫情危机画下期待已久的停止符。

彭博经济研究的基本预期是，2020年全球产出收缩4.1％，然后在2021年反弹至增长4.9％。病毒传播过程、经济刺激力度以及疫苗上市时间的不确定性，意味着可能的结果仍然异常宽泛。

一路上仍会有一些颠簸。病例数增加将意味着2020年结尾及2021年开局疲弱。疫苗的到来应预示着进入年中阶段时加速。笔者预计2021年下半年增长将回到趋势水平。

鉴于通胀预计将保持低迷，极端扩张性的宏观政策环境（中央银行为赤字支出提供融资）可能保持不变。一个关键的不确定性是美国国会是否会利用其拥有的财政空间，还是党派纷争阻挠必要的刺激措施。

一个理想情景是可能的——新冠病例降速快于预期，美国财政刺激计划达到约2万亿美元大关，疫苗上市进展顺利提振信心，中美关系企稳促进贸易。经历了2020年，想要过于失之乐观都很难。

用字母和符号来讨论经济复苏的形状已变得很普遍。今年第二季度，人们的希望是“V”形，即产出迅速回升到疫情前的趋势。随着新冠病例创出新高，许多发达经济体现在面临的是反“√”形，未来几个月产出料停止增长或略有下降。

彭博经济研究的日常活动指标表明，对于某些国家来说，第二次低迷已经开始。笔者认为不会像第一次那样严重。在欧洲，学校和工厂保持开放。在美国，各个州的应对会各不相同。鉴于疫情在国内的传播已得到控制，中国将得以幸免。尽管如此，其严重程度将足以使全球产出在第四季度再次停滞。

到2021年第一季度，欧洲的封锁应会使曲线变平，持续的收入支持将为复苏奠定基础。在美国，鉴于疫情控制和财政刺激方面的不确定性更强，2021年伊始可能会再次走弱。但在欧洲和亚洲同步扩张的情况下，全球经济应会开始重新走上复苏之路。

到第二季度，天气转暖、疫苗广泛分发和持续财政支持的综合影响将为广泛回暖铺平道路。彭博经济研究预计，今年余下时间的增长将保持在趋势水平之上，使得2021年的增速达到4.9%。2022年，随着复苏的继续，彭博经济研究预计全球产出将增长3.9%，随后几年的增长将稳定在略低于3%。

即使世界经济盼望着来年会更好，但新冠危机也彰显了一些国家和地区在危机管理方面的优势，以及另一些国家和地区的弱势：

日本在发达经济体中脱颖而出，该国相对成功地控制住了疫情，且付出的经济代价有限。根据彭博经济研究的预测，2022年底的产出将仅比疫情前的趋势低不到3%。

德国和美国的产出损失也较为有限，2022年的GDP将比疫情前的趋势低略多于3%。对于美国而言，旨在维持企业运转的政策付出了更多的人身损失，该国的新冠病例不断攀升。

在英国和意大利，成本会更高，这两个国家2022年的产出预计都会比疫情前的趋势低5%左右。在英国，最初未能控制住疫情导致了高昂的费用，而英国脱欧是另一重拖累。

在新兴市场中，中国在控制国内疫情和重启经济方面表现出色。到2022年底，产出将略高于危机前的趋势——唯一可以称作“V”形复苏的主要经济体。

在另一端，印度和巴西2022年的产出将比趋势低5%左右。莫迪政府的经济改革重振了人们对印度长期发展前景的乐观情绪。从去年的情况来看，要开始旅行还有一段距离。

在新冠危机开始之际，由于囤积提振需求以及供应减少的报道，人们产生了通胀担忧。事实上，在这一年行将结束之际，通胀并没有出现。产出缺口仍然很大，想要消除需要数年的时间。包括印度和墨西哥在内的少数国家出现了价格震荡，限制了刺激空间。在大多数国家和地区，政策可以保持在促增长模式。