【友财网外汇资讯】-过去，根据选举结果进行投资组合变动是一种有风险的策略，今年可能会再次出现这种情况，因为关于经济和市场未来的多个变量悬而未决。

华尔街充斥着关于如何扮演新的乔·拜登总统或唐纳德·特朗普的又一个四年任期的战略建议。例如，拜登通常被认为是替代能源和基础设施项目的朋友，而特朗普被认为是化石燃料和大工业的盟友。

然而，摩根士丹利投资管理公司(Morgan Stanley Investment M anagement)高级投资组合经理安德鲁·斯利蒙(Andrew Slimmon)表示，选举后的形势往往与选举前的形势截然不同，投资者最好不要过于强调政治构成。

这一次，投资者应该关注他所说的选举后的“美好”前景，这是由宽松的美联储建立的，在条件改变之前，它仍将推动市场回报。

“谈论唐纳德·特朗普或乔·拜登比谈论杰罗姆·鲍威尔更有趣。”斯利蒙说，他分别指的是两位候选人和美联储主席。“美联储的政策很难让你左右逢源。”

然而，正是央行对利率和货币政策其他方面的做法帮助或阻碍了市场，超出了哪个候选人当选的政治范畴。

纵观近代史，人们很容易认为乔治·w·布什在2000年当选时是支持商业的总统。然而，在他上任后，市场暴跌。

相反，许多商界人士担心巴拉克·奥巴马在2008年获胜时不会成为他们的朋友。然而，在那次选举之后，股市表现良好。

不同之处在于：美联储在2000年收紧政策，以抑制网络泡沫的过度行为，而在2008年放松政策，以帮助经济摆脱金融危机和随之而来的大衰退的痛苦。

“任何在乔治·布什当选后买入股票或以巴拉克·奥巴马为基础卖出股票的人都聚焦在错误的事情上。”斯利蒙说。

当特朗普在2016年当选时，传统智慧是银行和能源股将表现良好。相反，他们一直落后于市场。

可以肯定的是，特朗普市场并不像他的一些前任那样依赖美联储的政策。美联储在这位第45任总统任期的头几年收紧了货币政策，而股市无论如何都表现良好。不过，随着美联储暗示将继续收紧政策，市场失去了很大一部分动力，直到历史上宽松的大流行时期政策出台，股市才再次起飞。

斯利蒙补充说，这不仅仅是一个简单的美联储，它将推动未来的回报。

*策略*

FactSet的数据显示，截至第三季度财报季，企业利润不仅不错，首席执行官们也一直在以2比1的速度提供积极的指引。经济势头似乎也很强劲，第三季度GDP年化增长率达到创纪录的33.1%，9月份制造业活动达到两年来的最高水平。

尽管如此，友好的美联储仍是一股重要的顺风。

“你还有美联储。”斯利蒙说，“我认为，美联储正在做的事情比谁赢得选举重要得多。”

从投资角度来看，斯利蒙更青睐那些被2020年流行的留在国内的交易抛在后面的股票。大型科技公司占据了市场领先地位，投资者青睐那些在经济活动受到限制时最有可能胜出的公司。

“大体上说，我会非常感兴趣的是，明年有很多行业将会很容易进行比较。明年将会有一些公司面临非常艰难的比较，因为我们都呆在家里。”

“我不认为这只是价值股。”他补充道，“今年有一整组成长股受到冲击，比如旅游和休闲股。有些成长股在我看来更有吸引力。他们只是碰巧在今年遭受损失的地区。”

不利的一面是，他预计新冠肺炎疫苗的出现可能意味着当前周期的结束。

“我的基本观点是，在我们度过这场流行病之前，市场会表现良好。在这个关键时刻，我认为如果我们有疫苗，华尔街将会提高他们的前景，利润估计将会上升，战胜疫情的能力也会增强。”斯利蒙说。“我认为美联储不会(立即)改变政策，但他们将开始改变言论，届时股市将变得更加艰难。”