【友财网外汇资讯】-目前美国国债的规模大致相当于美国经济的规模，长期以来一直令赤字鹰派和许多经济学家感到担忧。

截至2019年底，公众持有的联邦债务为17万亿美元，约为美国经济规模的80%，政府预测显示，在大约10年的时间里，公众持有的联邦债务将达到美国经济规模的100%。但由于今年应对冠状病毒衰退的数万亿美元支出，以及经济本身的收缩，债务现在达到国内生产总值（GDP）的106%——短短几个月就增长了25%。

长期以来人们一直担心，如此庞大的债务将不可避免地破坏经济，导致通胀上升和利率飙升，因投资者要求从日益摇摇欲坠的美国政府那里获得更高回报。

相反，尽管债务出现了前所未有的飙升，但利率仍处于历史低点附近，通胀也较为温和，美国经济正努力从疫情大流行导致的损失中复苏。

前国际货币基金组织（IMF）首席经济学家、现任华盛顿彼得森国际经济研究所高级研究员奥利维尔·布兰查德(Olivier Blanchard)对《纽约时报》表示，很少有经济学家对跨越长期以来令人担忧的界限感到担忧。

“我认为，在现阶段，没有人非常担心债务问题。”他表示，“很明显，我们可能会去我们要去的地方，即许多国家的债务比率超过100%。这不是世界末日。”

什么改变了？一些专家表示，对债务超过经济规模的担忧是错误的，部分原因是美联储扮演的角色。自3月份以来，美联储购买了价值超过1.8万亿美元的美国国债，提供了美国财政部快速扩大债务规模所需的流动性，而没有任何明显的负面后果。

太平洋投资管理公司(PIMCO)首席投资官丹尼尔·伊万斯金(Daniel Ivascyn)对《泰晤士报》表示，“财政约束远非经济学家想象的那样。当央行基本上为这些赤字提供资金时，你可以将债务水平提高到比人们想象的更高的水平。”

现代货币理论学派(Modern Monetary Theory school)的批评者认为，通胀是政府支出的主要制约因素，而非债务规模。他们认为，将政府债务增加与利率上升联系起来的主流经济模型完全不准确。

斯托尼布鲁克大学(Stony Brook University)经济学教授、MMT的主要支持者斯蒂芬妮·凯尔顿(Stephanie Kelton)告诉《纽约时报》，“赤字推高利率的整个前提是错误的。”

尽管如此，一些投资者仍担心债务驱动的支出浪潮可能导致通胀迅速上升，这种担忧在金价飙升等因素中也有所体现。一些经济学家警告称，不断增长的债务将不得不在未来某个时候通过增税或削减支出来解决，即使眼前的影响似乎是良性的。

政治影响：尽管许多经济学家似乎已经失去了对政府债务的恐惧，但共和党限制下一个冠状病毒法案规模的努力在一定程度上是基于对国家债务再增加2万亿或3万亿美元的担忧。

但共和党议员如今在经济学家中几乎找不到支持，包括华尔街的经济学家。

贝莱德(BlackRock)固定收益首席投资官里克·里德(Rick Rieder)对《泰晤士报》表示，“非常清楚的是，美国经济仍有一些空间。我认为，我们现在仍有空间推出另一个财政方案。”