【友财网外汇资讯】-随着各类资产反弹,标普500指数接近纪录新高,投资者面临进退两难的局面:是继续持有还是退出。
美国股市、公债和黄金价格飙升,已逼近历史上首次同时触及纪录高位的边缘,同时原油、金融股和欧元等一度遭重创的资产也在加速上涨。标普500指数已较3月底创下的低点上涨50%。
“我们正处于‘做多一切’的交易中。”Sunrise Capital Partners的投资官Christopher Stanton说,“几乎没有输家。只有涨幅落后者。”
各类资产普遍上涨给投资者带来了一个难题。尽管许多人对持有估值似乎过高或价格处于纪录高位的资产感到不安,但持有过多现金或大量配置表现不佳的股票,已经阻碍了投资组合在近期涨势中的表现。
另一个担忧在于,那些前后脚走高的资产也可能同时发生走势大逆转,让投资者找不到避险地。
这种市场动向在3月由疫情引发的下跌中曾数次出现,当时黄金、股票和公债同步下挫,因为受到惊吓的投资者纷纷持有现金。
*保持现状*
许多投资者相信,只要利率保持在低位,而且美联储继续祭出刺激措施,那么市场的涨势就可望持续。低利率和美联储刺激措施令从科技股到石油与黄金等大宗商品等所有资产都受益。
一些投资者担心,标普500指数越来越偏重科技股和通讯类股--二者在该指数市值中的占比约为39%;不过根据路孚特IBES的数据,这两个板块在该指数第二季获利比重也约在39%。
“我们仍偏爱侧重科技、而且在后新冠时期让生活更高效的企业。”金融顾问网络Good Life Companies的执行长Conor Delaney指出。
他所持的个股中包括包括Zoom Video Communications,押注因新冠疫情兴起的远程办公趋势不太可能很快扭转。
同时,美元指数较今年高点下滑9%也推动金价再上层楼,黄金是美元计价,当美元贬值时对外国买家来说更便宜。
加拿大皇家银行财富管理董事总经理George Gero定期地建议客户增加黄金的配置,以对冲从政治不确定性到未来通胀飙升等各种风险。
“我们还是会一直这么做。”他说道。“我坚信金价还会上涨。”
*卖出*
另一些人则认为最好现在就卖出,等待价格下跌。
美银全球研究部分析师指出,从历史来看,每年股市表现最弱的三个月通常是从8月开始,根据该银行数据,历史平均回报率约为0%。
美银表示,上周投资者从美股净撤出65亿美元资金,为一个半月来最大流出规模。
持续不断的低接买盘,以及一些公司股价“莫名其妙”乱涨,让Nordea资深宏观策略师Sebastien Galy确信市场可能已经进入一个亢奋的阶段,这有可能是股市修正的序曲。
“我们一直对我们投资者表示,应该缓慢谨慎地调降仓位。”他表示。
投资者表示,其他造成波动的引爆点还包括美元转跌、新冠疫情恶化或是美国总统大选投票发生争议。
*价值股的价值*
一些人将目光转向所谓的价值股,这类股票集中在对经济敏感的行业,通常在经济从衰退中反弹时有力上涨。
Oppenheimer Asset Management首席投资策略师John Stoltzfus持有金融、工业和科技类股,期待新冠疫苗能够刺激明年的经济复苏。
法国兴业银行北美量化股票策略部门负责人Solomon Tadesse称,价值股过去的反弹通常以动能股下跌为代价。
Tadesse表示,这样的走势在2009年持续了三个月,当时价值股上涨25%,动能股下跌约30%。
“这个窗口期很短,错过也就错过了。”他说。