【友财网外汇资讯】-中国经济在第二季度有望恢复增长，一系列指标将于周四出炉，随着中国缓慢走出疫情引发的衰退，这些指标将证实增长趋势。

据彭博社调查经济学家的估计中值显示，截至6月份的第三季度，中国国内生产总值(GDP)预计增长2.2%。这逆转了今年第一季度6.8%的历史性跌幅。

中国经济稳步恢复增长，将是一个信号，表明冠状病毒可以得到遏制，经济产出可以恢复。与此同时，中国仍然很容易受到其他国家抑制需求措施的影响，消费者信心也很脆弱。

瑞银集团(UBS Group AG)驻香港首席中国经济学家王涛在一份报告中写道：“自3月中旬以来，中国经济出现了令人印象深刻的复苏，这得益于被抑制的需求、生产的追赶、医疗产品出口的激增，以及中国和其他主要经济体的刺激措施，这些措施提振了对中国制造产品的需求。”

调查结果显示，6月份工业产出可能继续引领反弹，较上年同期跃升4.8%。

今年上半年，固定资产投资预计将下降3.3%，降幅远低于此前。零售额是中国脆弱复苏中的薄弱环节，预计自疫情大流行以来首次出现增长，同比增长0.5%。

然而，今年前6个月，没有一项主要指标预计会恢复到2019年6月的水平，这表明要走出深度低迷有多难。与2019年上半年相比，GDP预计缩水2.4%。

中国的复苏步伐将在一定程度上取决于迄今推出的温和刺激措施的有效性。今年，中国政府已拨出创纪录的3.75万亿元人民币(合5340亿美元)专项地方政府债券，其中大部分将用于基础设施项目。然而，基础设施投资迄今仍拖累经济增长，尽管北京方面不愿进一步支持房地产市场，但预计房地产投资将恢复扩张。

荷兰国际集团(ING Bank NV)大中华区首席经济学家彭英年表示，“由于基础设施投资启动速度出人意料地缓慢，国内经济复苏一直较为缓慢。”

“基础设施投资的缓慢增长正在拖累经济增长，并对未来的经济增长造成严重损害，因为失业率会随着缓慢的复苏而上升，然后会随着消费萎缩而反馈到经济中。”

*不均衡复苏*

尽管渐进式复苏显示了这个世界第二大经济体的弹性，但它仍然是一个不均衡的复苏，主要是由供应而非需求驱动的。工业生产增长已恢复到病毒爆发前的水平，并有可能进一步上升，但消费者迄今仍保持警惕，因为国内爆发的小规模疫情和收入缩水伤害了市场情绪。

这种不均衡也可以从国有和私营部门之间的差距中看出，前者获得了更多的资源。然而，国内需求的增长速度快于外部需求，中国是第一个重新开放其大部分经济的国家，而世界其他地区在很大程度上仍处于封闭状态。

*不确定性和逆风*

展望未来，由于不确定性上升和强劲的逆风，复苏势头可能会减弱。

支撑第二季度增长的被压抑的需求自然会失去一些动力。受医疗设备需求提振的出口可能会在海外生产赶上时大幅下降。日益加剧的贸易紧张也可能打击中国的出口和出口相关制造业投资。

第二波疫情的风险也将持续。最近在北京重新出现的病例引发了重新实施限制，全国各地的零星病例（境外输入）继续发生。

据官方媒体报道，今年夏天，中国南方的严重洪灾可能会摧毁中国的大部分产出，27个省份受到不同程度的冲击，目前直接损失达618亿元人民币。

考虑到影响经济增长的其他因素，包括失业和通缩压力，目前宽松的政策立场不太可能逆转。

野村国际(Nomura International Ltd .)驻香港首席中国经济学家陆挺在一份报告中写道：“尽管3月至6月中旬出现了强劲复苏，但我们认为，全面经济复苏仍然遥遥无期。北京方面扭转宽松立场为时过早。”

*全球性影响*

作为首个受到冠状病毒大流行影响、率先走出衰退的国家，中国的复苏仍意味着，如果这种大流行能够得到遏制，未来世界其他地区的前景将更加光明。

标准普尔全球评级公司(S&P Global Ratings)亚太首席经济学家肖恩·罗切(Shaun Roache)表示，“中国正在表明，病毒是可以控制的，但代价是采取非常严格的流行病缓解政策，是所有主要经济体中最严格的。”

“这里的教训是，病毒遏制不足以推动迅速反弹，我们可能不得不等待一个持久的医疗解决方案，才能真正回到一切照旧的状态。”