【友财网外汇资讯】-在一个低通胀和低利率的世界里，美国和欧元区面临着令人生畏的经济挑战，单靠央行是无法应对这些挑战的。

这是欧洲央行前行长马里奥·德拉吉(Mario Draghi)和美联储前主席珍妮特·耶伦(Janet Yellen)周日（1月5日）在美国经济协会(American Economic Association)年会上传达的信息。

德拉吉通过圣地亚哥会议的视频链接表示，“我认为欧元区存在日本化的风险，但这绝不是必然的结果”，如果欧元区采取全面行动避免通缩问题。“欧元区仍有空间这样做，但时间不是无限的。”他补充说。

耶伦目前在华盛顿的布鲁金斯学会(Brookings Institution)工作。她表示，她同意前财政部长劳伦斯·萨默斯(Lawrence Summers)的观点，即美国陷入了长期停滞——在这个国家，人们期望的储蓄大于投资，利率因此受到压低。

*天然慢性*

她列举了一系列压低利率的结构性因素，包括人口老龄化和生产率低下，并暗示这些因素可能会持续一段时间。“这些因素很容易被证明是慢性的。”她说。

德拉吉指责欧元区各国政府与欧洲央行近年来通过实施限制性财政政策来帮助经济的努力背道而驰。“这就是欧洲央行一直呼吁财政政策发挥更大作用，并充分利用”低利率的原因。他说。

他建议欧洲的政策制定者不要屈从于陷入通货紧缩。“欧元区要避免这种情况当然还不算太晚。"他说，“欧元区还没有陷入通缩陷阱。”

*别放弃*

耶伦表示，美国的货币政策不应该仅仅因为利率太低而被当作对抗衰退的政策工具。她同意她的前任本·伯南克(Ben Bernanke)的观点，即量化宽松和远期利率指引可以有效地刺激经济。

耶伦称，尽管“货币政策可以发挥重要作用，但在未来几年不太可能充分发挥作用”。它“不应该是唯一的游戏。”

这位前政策制定者表示，尽管政府债务近年来大幅上升，但“我们有能力增加联邦支出和减税”，以在衰退中支撑经济。

不过，耶伦确实表达了对长期低利率带来的金融稳定风险的担忧。她还抱怨说，美国缺乏宏观审慎工具来应对这一问题。