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全球的经济衰退是不可避免的现象，通常在每七到九年就会发生一次，一般都认为是经济的自然阶段。虽然没有人知道经济衰退会持续多久，但如在这期间做出错误的交易决定，其财务的后果挺严重。你知道即使在股票和加密货币市场暴跌的情况下，有哪个市场仍然是可行的吗？那就是外汇！即使在经济衰退期间提供了极好的盈利和额外收入机会。就让我们来探讨一下吧！ 什么是经济衰退？ 根据美国国家经济研究局的说法，经济衰退是指在很长一段时间内影响一个国家或一组国家的经济表现恶化的漫长时期。所有的企业、消费者、政府和投资者都能感受到危机的影响，其影响遍及全球。 虽然经济衰退没有一个固定的定义，但它的典型特征是经济数据的下降，包括国

标普500指数自去年10月以来的反弹走势正受到考验，投资者关注该指数能否守住关键支撑位更上一层楼。 该指数去年10月中旬触及3581低点后开始企稳回升，走势一浪高过一浪，一路走高至4087点，然后回落到3787点获得支撑并重拾升势，如下图虚线所示。 在这波上涨行情中，标普指数创出4161的新高，技术图表上出现几个重要的看涨信号，比如成功站上50日和200日均线（这两条均线形成“金叉”），然后突破了2022年1月以来的下降趋势线。 如前所述，指数达到了4161点高位，然后展开回调，再度触及该下降趋势线，但并未跌破。这一走势被称为“回撤至之前的阻力位”，确认了此前的突破行情，显示市场仍有上行动力

隔夜市场动向 经济数据 · 美国1月零售销售月率增长3%，预期1.8%，前值-1.1%。 · 英国1月CPI同比增长10.1%，核心CPI +5.8%，均低于预期和前值。 · 美国原油库存（EIA）上周增加1600万桶，远超预期且连续第8周增加。 市场动态 强劲的就业市显然增加了美国消费者的消费意愿****心，当然也可能使通胀具有更强的粘性。昨天远超预期的美国零售销售数据继续强化美联储的加息预期。 美元指数周三收于6周新高。英国通胀的大幅回落令英镑惨遭抛售，收盘跌超1%，其跌势也传导至其他非美货币，其中澳元表现垫底。 黄金下跌1%至1830附近，这里是11-2月涨势的38.2%回撤位，最近走

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全球饮料巨头可口可乐发布了2022年第四季度财报，核心数据如下： 每股收益(EPS): 0.45美元 vs 市场预期0.45美元 总营收：101.25亿美元vs市场预期100.1亿美元 由上可见，每股收益符合预期，而营收超出市场预期，延续数年来业绩增长势头。 该公司第四季度净收入增长7%，全年增长11%；有机营收（非通用会计准则）本季度增长15%，全年增长16%；全年运营现金流为110亿美元，同比下降13%，自由现金流（非通用会计准则）为95亿美元，同比下降15%。 可口可乐还给出了2023年业绩指引，预计全年有机营收（非通用会计准则）增长7%-8%，根据彭博，市场预期2023年营收增长位2

通货膨胀时代令消费者的购买力减弱，这甚至会干预他们准备退休的计划，例如：如果投资者投资于股票和债券，每年赚取5%的收益，但这段时间的通货膨胀率为3%，那么他们实际上只能从投资中赚取2%。这篇文章的目的是研究通货膨胀背后的基本因素，它是如何影响资产价值的，以及如何采取明智的行动从通货膨胀中获益。 是什么推动了通货膨胀上升？ 物价在2021年开始上涨，而这种增长的最开始被认为是“过渡性的”，因为经济正在重新开放，基数效应很低，例如：在2021年5月，美国的通货膨胀率已经超过5%，而消费者价格指数的7%的增长就发生在年底前。 俄罗斯在2022年入侵乌克兰，进一步影响了消费者，引发了原油价格的上涨，

美国1月CPI同比6.4%，预期6.2%，12月6.5%。尽管数据高于预期，但这是继2022年6月达到同比9.1%的峰值后连续第七个月下降。1月CPI数据也是自2021年10月以来的最低水平。请记住，美联储的目标是2%通胀率。除整体CPI外，1月核心CPI同比为5.6%，预期为5.5%，前值为5.7%。这是自2022年9月达到6.6%的峰值以来连续第四个月下降。这也是自2021年12月以来的最低水平。弱于12月的数据应该会让美联储感到高兴，但它仍比目标值的三倍还多。核心PCE是美联储更为看重的通胀指标（但CPI肯定会被考虑在内），要等到2月24日才会公布，而美联储要到3月22日才会再次开会。

隔夜市场动向 经济数据 ·美国1月CPI同比上涨6.4%，核心CPI+5.6%，均低于前值但高于预期 · 英国11月新增7.4万就业人口，远超预期，12月失业率维持在3.7% · 日本第四季度GDP同比增长0.6%，低于预期的2% · 日本提名植田和男为下一任央行行长 · 欧元区第四季度GDP修正值为+1.9%，与前值一致 · 美国原油库存上周增加1050万桶。 市场动态 美国1月CPI年率继续回落，但在经过权重调整后，下行的速度明显放缓，月率甚至从0.1%加速至0.5%。 美国CPI月率 总体来看，此次通胀的降幅肯定是没有达到美联储所期望的程度的，尤其是服务和住房价格（现在具有更高的权重）

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英镑/美元走势较为震荡。 自2022年11月末以来，该货币对宽幅波动于1.1850支撑位和1.2450阻力位之间。 多空双方在基本面和技术因素共同作用之下展开角力，在基本面明显偏向某一方或出现重大技术突破之前，汇价短期内料保持区间波动。值得注意的是，由于近期英国央行对政策前景表现出谨慎态度，英镑兑G10货币自2月初以来全线下挫。 而美元方面，受1月份强劲的就业数据提振，美元走强。就业数据令市场对美联储在更长时间内继续加息的预期重燃。 鉴于美元走强、英镑走弱，英镑/美元本月迄今贬值约1.7%。不过，很显然，多方或空方要完全占据上风，还需要有新的方向性催化剂。 聚焦英美通胀数据 本周，有若干关键

又到了每月一次CPI之夜！ 美国1月CPI数据将于北京时间本周二21:30出炉。这次恰逢通胀分项权重的调整，因此不排除数据出现反复的可能。具体来看，美国劳工统计局下调了二手车的权重，并上调了居住成本的权重。 从过去的几次数据中可以看到，前者始终保持环比下降趋势（但1月预计会大幅上升），是近期通胀回落的主要原因，而后者增速则保持稳定，显示出通胀的粘性。因此这一调整可能会加剧短期内通胀的上行压力。 这种压力其实已经体现在了对2022年数据的修正上。12月的月率由-0.1%上修至+0.1%，想要看到环比下降只能再耐心等待一段时间了。10和11月的数据同样都被上修了0.1%。 权重的调整增加了预测的

隔夜市场动向 经济数据 · 瑞士1月CPI同比增长3.3%，远高于预期的2.9% · 欧盟委员会上调今年欧盟和欧元区经济增长预期至0.8%和0.9%。 市场动态 在CPI出炉之前，美国三大股指涨幅都达到1%以上，美元指数小幅回落。需要注意的是，短端的2年期美债收益率周一继续走高，而利率市场预期的峰值已经升至5.2%上方。如果今晚的CPI数据好于预期，将强化这一押注继而引发市场波动。 黄金延续弱势收低于1853附近，WTI原油回吐周五的部分涨幅。 在日本央行行长提名（植田和男）揭晓之前，日系货币对周一大幅上涨，这代表市场认为新任行长将继续维持当前的宽松政策。日本10年起国债收益率再次触及了0.

上周，英国央行的滕雷罗表示，她不会考虑在目前的情况下降息，但是否会在未来的会议上投票支持降息还不好说。然而，英国央行行长贝利和首席经济学家皮尔更加鹰派，指出通胀仍然过高。在上周末，英国央行最后一个发言的哈斯克尔表示，他更愿意基于未来几个月的一系列数据做出政策决定。英国央行官员的言论不一，但随着英国本周发布一级数据，哈斯克尔可能会是第一个形成看法的人。周二，英国将公布1月失业金申请人数变化。预计新增失业人数将升至25,000人，而12月仅新增19,700人。预计平均时薪也将攀升。周五，英国将公布1月通胀数据。预计1月CPI将同比下降至10.3%，前值为10.5%。此外，核心CPI预计将同比下降

隔夜市场动向 经济数据（周五） · 美国2月密歇根消费着信心指数66.4，好于预期的65。 · 英国第四季度GDP同比增速0.4%，符合预期，全年GDP同比-0.1%。 · 加拿大1月新增就业15万，远高于1.5万的预期。 · 中国1月CPI 2.1%，当月新增贷人民币款4.9万亿元。 市场动态 上周市场缺乏“爆点”，美联储委员的鹰派言论和此前基调基本一致，令投资者增加了对未来两次会议继续加息的押注。各期限美债收益率显著升高，带动美元指数连续第二周收上涨。本周二的美国CPI预计会进一步回落至6.2%，但分项权重调整可能会产生一些影响。若预期落空，或回落幅度不足以令加息预期降温，美元有望延续反

金价展望 金价突然跌破近期形成的一系列更高的高点和低点，自11月以来首次测试50日均线（1855美元），如果金价难以维持在均线上方，则可能会继续回吐1月低点（1824美元）以来的涨幅。 50日均线考验金价未来走势 随着美国国债收益率攀升至当月新高，金价跌至当月新低（1853美元），而该贵金属价格的走弱可能会持续下去，因为美联储官员最近的言论暗示更高的美国利率。 在接受沃顿商学院采访时，费城联储主席、联邦公开市场委员会（FOMC）2023年投票成员帕特里克·哈克强调，在央行暂停加息周期之前，美国利率需要超过5.00%。 哈克接着表示，在出现反通货膨胀迹象的情况下，“现在更有可能”实现软着陆。美