摘要：日内金属普遍受挫， 镍 价自前期击穿10万点之后，已经逼近95000点，铝价也跌破了14000点的重要防线，有色指数试探半年线支撑；然而铅价却强势上涨2%，多头增仓明显。从基本面来看，前期受再生铅企业亏损影响，供应减少，8月份全球铅供应缺口扩大至9.1万吨，在需求旺季的情况下铅价走势异常坚挺。我们认为这种状态需要等到再生铅企业恢复盈利时才会改变，操作上建议维持多头观点，前期持有沪镍空单持有，关注95000附近支撑，可以在21500以下配置沪 锌 多单，沪金中线多单继续持有。 一、全球铅保持供应缺口 世界金属统计局数据显示，1-8 月，全球铅供应短缺 8.79 万吨，而 1-7 月供应过

摘要：，隔夜公布的欧洲三季度GDP增幅创四年新低，日内商品市场情绪走势低迷，金属全线收跌，其实近期公布的PMI指数早已体现了经济的不景气，德国PMI连续10个月下滑目前只有美国的PMI指数处于高位。全球经济的下行压力已经非常明显，发达国家的紧缩性货币政策无疑是雪上加霜，金属后期整体都会有很大的下行压力，在操作上我们需要配置一些空头品种对冲多单，前期持有的沪 镍 空单关注95000附近支撑，沪铝多单止损出局，沪金中线多单继续持有。 一、欧洲经济明显降温 欧元区三季度GDP初值同比增1.7%，创逾四年新低，预期增1.8%，前值增2.1%；环比增0.2%，预期增0.4%，前值增0.4%。欧元区经济

摘要：本周 镍 价不断承压下行，一周跌去4%，市场有传闻鑫海月底投产一台矿热炉，这对于镍铁产量来说无疑就是雪上加霜；此外，300系不锈钢在国庆之后一直处于累积状态，表明下游需求没有预想中那么好，镍价在周初上扬后一路下跌，周五已经跌破10万点支撑。对于后期我们认为供应增量会是比较大的利空因素，如果后期下游需求不能有较大的改善，在操作上我们仍然建议逢高做空镍价，后期关注95000点附近的支撑。 一、华通有色现货价格走势 根据华通有色现货价格走势发现，今日有色现货价格涨跌互现，早上1#镍上涨450点，1#铅上涨250点，阴极 铜 上涨375点；铝锭小幅下跌50点，1# 锌 下跌160点；现货锡维持

摘要：日内金属走势分化，有色早盘跌幅不断扩大，沪 镍 一度跌近3%，后来受股市反弹情绪带动，跌幅收窄至1%以内；贵金属依然维持偏强格局， 白银 上涨动力逐渐增强，金银比价小幅回落。目前美元指数仍然处于高位，但美股的大幅下跌给市场带来了不安的情绪，恐慌性指数迅速飙升；沙特对原油增产的表态让油价迅速回落，未来美国通胀回落可能性增加，所以我认为12月份，美联储在面对长短期利差收窄等一系列问题面前继续加息的可能性比较低，这将为金银的上涨创造条件。在操作上我们建议前期沪金多单持有，白银可以逢低建仓，多铝空镍组合可逢利润高点止盈部分仓位。 一、美国长短期利差继续收窄 目前10年期美国公债收益率比三个月期

摘要：隔夜全球股市下跌再度激起市场的避险情绪，从盘面来看，金银再创反弹新高。有色金属今日整体处于震荡中，沪 锌 大涨逾2%，今年下半年国内炼厂减产严重，预计会在明年才会增产，所以我们看到国内锌库存一直在走低，虽然国外增产预期对锌价的打压非常严重，但是LME 库存并没有体现出增长的趋势，因此未来锌价还会保持偏强的格局，在操作上我们建议维持多头配置，沪金中线多单继续持有，多铝空 镍 头寸继续持有。 一、国内锌库存再创新低 近期LME锌库存及国内库存都在不断下降，海外供应增加预期目前并没有体现，库存的下降反而引起市场对仓单交割的担忧，国内库存已经创7年新低，对锌价会有较强的支撑。 二、消息面 【工

摘要：今日股市大幅反弹，工业品整体情绪较为积极，有色全线上涨，其中沪 镍 涨近2%，沪 铜 涨逾1%。近期市场在兑现了前期经济数据下滑的背景下，加上政策层面连续给与的信心，市场短期快速反弹；对有色而言很难形成趋势性的反转，因为下游需求能否真正的改善还需要时间验证，后期我们需要关注减税等措施落实的情况。在操作上建议前期沪金多单继续持有，多铝空镍组合继续持有。 一、华通有色现货价格走势 根据华通有色现货价格走势发现，周一现货市场价格普遍上涨，1#镍价格涨1275点，阴极铜次之上涨460点，铝锭价格上涨70点，1# 锌 价格上涨20点，只有1#铅价格下跌25点，1#锡上涨250点。现货端挺价意愿较

摘要：本周铅价冲高回落收跌1.71%，其中周二至周五连续下跌五个交易日，空头打压意愿强烈，从目前铅库存来看国内外库存均不高，供应方面，环保促使再生铅行业优化升级，但行业仍处于阵痛期。大型增小型降成为行业趋势，行业集中化程度进一步加强，大型持证再生铅企业在1-8月份产量增长明显；需求端，铅蓄企业库存出现回升，消费增速放缓打压铅价。后期我们认为铅价将维持弱势格局，操作上建议可在18500附近做空沪铅主力合约，关注18000附近的支撑。 一、9月工业增加值环比回落 2018年9月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.8%，比8月份回落0.3个百分点。1-9月份，规模以上工业增加值同比增长6.4%，

摘要：今日市场整体表现疲弱，工业品抛压增加，股指再创四年新低，市场对宏观的担忧愈加明显。有色金属铝、 镍 盘中均出现快速下跌，尾盘沪铝反弹收跌1.02%，沪镍跌幅收窄至1.58%，多铝空镍套利保持盈利。从目前镍基本面来看，200系不锈钢库存增长明显，市场对印尼青山不锈钢的产能释放比较担忧，增加了镍价下行的压力；此外下游需求也称为了镍价走弱的主要因素。从周线来看，镍价下跌尚未结束，在操作上我们建议多铝空镍组合继续持有，沪金剩余多单持有。 一、200系不锈钢库存增长较快 近期不锈钢下游需求有减弱迹象，200系库存增长明显，市场对印尼青山不锈的产能释放比较担忧，镍铁产量的增长在某种程度上加大了镍价

摘要：日内股市止跌回升，午后商品情绪逐渐回暖，沪 镍 跌幅收窄至0.48%，不过金属表现仍然疲惫，黑色品种表现相对强势。9月公布的社融数据同比增长10.6%，好于预期，实体经济占比继续增长，预计对四季度经济有托底作用。目前政府更多使用降税、基建等财政手段托底经济，后期货币大幅宽松的可能性低，因此经济增长上下空间都不会很大。在交易层面，我们采取多空对冲的方式，多铝空镍组合继续持有，沪金剩余多单继续持有。 一、9月社融小幅增长 初步统计，9月末社会融资规模存量为197.3万亿元，同比增长10.6%。从结构来看，对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的66.8%，同比高1.4个百分点

摘要：市场悲观情绪仍在蔓延，有色整体偏弱，沪 锌 、沪 镍 跌超2%，强势品种遭遇较大抛压，贵金属仍然充当避险品种。沪铝表现出良好的抗跌性，我们认为此时投资者配置铝多单大部分是空头对冲的需要，从目前铝的基本面来看，四季度新增产能超200万吨，供应将维持过剩，目前市场对自备电厂的改革比较关注，因为这将关系到 电解铝 生产成本，如果年底政策落地，电解铝成本将上移，从而对铝价构成支撑。后期我们认为铝价在14000附近会有一次多头反抗，但是空间有限，14500附近的压力会很大，操作上建议中线多单在补仓后反弹出局，沪镍空单关注10万点附近的支撑，沪金多单可止盈部分仓位。 一、华通有色现货价格走势 根据