摘要：日内商品延续隔夜悲观情绪，唯有农产品板块相对较强，贸易紧张氛围有抬头迹象；金属受美元指数及宏观打压全线走弱，沪镍一度跌逾2%，逼近91000点，10月电解镍进口大幅增加，NPI产量增加挤压了电解镍的需求，目前市场对于下游需求比较悲观，后期镍价将在90000点寻求支撑，在操作上建议止损的多单暂时维持观望。从有色指数的走势来看，周线已经跌破了半年线的支撑，如果多头在这个位置不进行防守，后期有色指数仍有大幅下跌的空间。建议前期持有的金银多单持有，做多的可以考虑配置铅锌。 一、华通有色现货价格走势 根据华通有色现货价格显示，日内有色现货整体疲弱，大面积下跌，其中1#镍下跌1475点，1#锡下跌

摘要：日内有色金属跌幅收窄，但是整体维持弱势格局，贵金属表现偏强，黄金已经四连涨，黄金股的表现也非常强劲。现在大家比较关注的是金银比价为何接连创出历史新高，我认为这跟金银的库存息息相关，由于工业对 白银 的需求在不断的下降，白银库存一直在增长，而从上半年全球第一大黄金生产国—中国的产量来看，与去年同期相比下降了7.87%，市场波动的加剧也助推了各国央行对黄金的需求，所以整体黄金的库存一直是出于下降的趋势。我认为高位金银比还会持续，如果避险情绪继续升温，或者金银库存比继续扩大，那么金银比甚至有走阔的可能。操作上建议沪金中线多单继续持有，沪 锌 多单关注21600附近的压力，沪 镍 多单关注92

摘要：日内有色冲高回落，沪 镍 跌破93000点，收跌1.52%，消息称菲律宾政府一名官员表示如果九家目前已停产的矿山纠正此前违反环保规定的行为，菲律宾将允许它们恢复生产，此举可能增加全球镍的供应。西马图最近已将矿山的状态从永久关闭改为暂停运营。目前镍价的供应矛盾已经不仅仅是不锈钢库存，未来菲律宾的镍矿生产也会成为非常大的不确定性。操作上建议此前沪镍多单逢高止损出局，沪 锌 中线多单关注21700附近的压力，沪金中线多单继续持有。 一、华通有色现货价格走势 根据华通有色现货价格显示，今日上午现货价格全线上涨，1# 锡 上涨250点，1#锌上涨50点，铝锭上涨90点，1#镍上涨175点，1#铅

摘要：日内商品全线反弹，黑色及农产品涨幅居前，金属整体反弹力度较弱，但是沪 锌 大涨近3%，昨日在专题性的报告中已经提出，目前锌价仍然是预期与现实的博弈，国内低产能与低库存使得锌价下方空间有限，外为矿山产量释放没有预期中的快，明年一季度之前我们认为价格将在20000-22500区间震荡。消息面，需要关注采暖季，环保趋严，限产节奏的加快对价格的支持，目前河南郑州已经出台相关的方案；宏观面关注G20峰会中美对后期贸易问题的讨论是否会缓和。操作上建议沪锌多单可继续持有，沪 镍 多单持有关注93510附近的支撑，沪金中线多单继续持有。 一、华通有色现货价格 根据华通有色现货价格走势显示，今日有色现货

摘要：国内经济供需两弱，资金维持宽松，静待降税落地。供应仍处释放阶段，进口盈利窗口关闭，国内外库存处于历史低位。下游粗钢产量、地产开发增速反弹，汽车产量下滑明显，年末有补库需求。周线仍处反弹中，20600-22000区间高抛低吸。 操作策略：单边：对于沪 锌 指数可在20600附近做多，止损在20000附近，止盈在22000附近。跨期：跨期正套（买 1812 空 1901），如果 11 月以后库存大量累积，价差回归迹象，正套组合止盈平仓。跨市：关注人民币及沪铝比值走势，寻找跨市正套机会。 一、行情回顾 10月锌价在经历了8月份探底及9月份的上涨后，走出宽幅震荡的行情。从图1中可以看出，月初受

摘要：隔夜油价大跌，带动市场情绪持续转弱，金属全天震荡走弱，沪 镍 再创年内新低。从10月份的数据来看，国内社融增速大幅减少，非标融资也保持负增长，地方债发行大幅减少表明去杠杆工作仍在进行中。近期文华商品指数有破位迹象，市场对宏观的预期普遍偏弱，下游需求减弱导致不锈钢等材料端库存累积比较严重，尤其是有色金属的价格下行压力比较大。在操作上我们建议沪 锌 多单止盈离场，沪镍短线参与反弹多单跌破92500离场，沪金中线多单继续持有。 一、社融增速大幅减少 10月新增委托贷款、信托贷款及未贴现银行承兑汇票共减少2675亿元，较上月减少量收缩213亿元左右，同比少增3750亿元，显示去杠杆工作继续稳步

摘要：日内金属跌势暂缓，出现小幅反弹现象，沪 镍 重新站上95000点。近期美国经济数据不断走好，市场对12月加息预期不断增强，美元指数突破年内新高，金属普遍承压，镍价周线五连阴；此外，下游需求不足导致不锈钢累库，镍铁供应的增加也给镍价带来了很大的压力。短期期货处于深度贴水状态，基差创年内新高，在低库存的背景下，我们认为镍价大概率会反弹修复期货贴水。操作上建议多单继续持有，沪 锌 多单持有，沪金中线多单关注270附近的支撑。 一、期货深度贴水 俄镍较无 锡 1812合约升水200元/吨，金川镍较无锡1812合约升水10800元/吨。近期电解镍供应增加，下游拿货积极性一般，俄镍升水小幅下降。金

摘要：美联储11月议息按兵不动，10月PPI超预期上涨，企业利润明显改善，市场对第四次加息的预期越来越强。近期美国三个月利率走势明显上扬，长短期利差继续扩大。建议关注本周美国 CPI 数据，可能成为美元能否继续走强的重要因素；欧盟与意大利关系仍待破题，欧元继续被动；警惕脱欧问题发酵加剧近期英镑的波动。操作上建议黄金多单关注270附近的支撑，跌破中线多单止盈离场，沪 镍 多单轻仓持有，沪 锌 多单可逢高止盈部分仓位。 一、美元三个月利率继续上扬 离岸美元市场方面，3 个月 LIBOR 利率上涨超过 2.6%，美联储坚持渐进加息，3 个月 OIS 利率维持上涨，二者价差扩大至 28bp 左右的正

摘要：本周 镍 价开盘后迅速走低，经济数据疲软加上不锈钢累库让价格持续承压，最终收跌2.24%。对于后期镍价是继续下跌击穿半年线还是能实现软着陆？我认为后者的可能性更大。根据统计的数据显示，2018年不锈钢表观消费量将200万吨，镍在不锈钢中的应用占到85%，电池耗镍量进一步提升，增速提高到16%，预计到2021年全球电池行业耗镍量为25.2万吨，占比将达到8%。对于后期我们认为镍价不存在大幅下跌的基础，本次不锈钢的累库期也接近尾声，镍价实现软着陆的可能性非常大，操作上关注93000-95000区间的支撑，稳健者可在此区间逢低吸纳做多镍价。 一、不锈钢消费增速加快 2018年不锈钢镍原材料中

摘要：10月我国进出口额大超预期，下午部分品种盘面经历了探底回升的走势，留下较长的下引线；沪 镍 触及95000附近被多头迅速拉回， 锌 价走势坚挺，因为现货依然偏紧，持货商报价上调，低库存对价格支撑仍然强烈。从10月份基本金属的产量来看，铅、 锡 均出现环比下降，镍、锌、铝环比上升，其中电解镍环比大增21.3%，镍价走势已经充分反映出了供给增加的情况，预计11月份增幅将缩小，后期关注沪镍在95000附近的支撑。操作上建议沪锌多单关注21200支撑，沪镍空单可在95000附近止盈离场，沪金中线多单持有。 一、现货维持高升水 上海0#锌主流成交21840-22330元/吨，0#普通对1811合