摘要：本周 镍 价探底回升收涨0.92%，大基建补短板及下游补库需求提振了多头的情绪，目前镍供需面处于紧平衡状态，国内外库存创4年新低，不锈钢远期订单需求较好，但是镍铁预期偏弱对市场形成利空。另外，我们需要关注10月份菲律宾进入雨季之后，镍矿供应的削减对价格的支撑，所以后期我们认为镍价不具备大跌的基础，在操作上建议逢低做多为主，关注沪镍1811合约10.3万附近的支撑以及10.7万附近的压力。     一、国内镍库存创四年新低     截止9月20日， LME镍库存为232098吨与8月末相比下降2.5%；国内镍库存为将为73184吨，环比下降17%，目前国内库存均降至四年新低，支撑

    摘要：今日有色全线收涨， 铜 锌 领涨，沪锌继续上演逼仓行情大涨4%，1-7月份全球锌供应出现缺口，国内炼厂减产成效显现；目前铜供需矛盾并不突出，这次上涨主要受到国内大基建补短板以及2600亿的MLF有关，后期仍否持续还需关注中美贸易相关的进展，本周五铜期权将上市，或许也是资金关注铜的重要原因。目前有色指数周线延续反弹走势，预计后期指数仍有上行空间，关注30日均线附近的支撑，在操作上建议沪锌、沪铝、沪金多单继续持有。     一、华通有色现货价格走势     根据华通有色现货价格走势分析，今天大部分有色现货价格出现上涨，铜锌涨幅居前，1#锌上涨450点，阴极铜上涨1200点，1# 镍

    摘要：消息称多地项目审批重新开闸，新一轮政策政策组合拳将加码基建投资，反映出政府对稳增长的重视。市场表现来看，无论是股市还是期货，盘中黑色、有色均反应积极， 铜 锌 纷纷收涨逾1%，沪锌多头在国内库存、仓单均低的背景下借机软逼仓，我们认为这种逼仓情绪刚刚开始，但是反弹高度仍需关注下游需求的变化及贸易情绪的发酵情况。操作上建议沪锌多单继续持有，沪铝多单轻仓持有，沪金多单持有。     一、国内外锌库存双双走低     截止9月17日LME锌库存为21.56万吨，库存延续回落趋势；上期所锌库存为3.72万吨，处于历史低位，总体库存的回落对锌价构成较强的支撑，后期如果需求能够改善，锌价会在

    摘要：我国前8个月固定资产投资增速创历史新低，房地产市场回落迹象明显，空调产量增速大幅下滑，空调库存提升了10个百分点，国内需求再度表现疲软；市场对本周特朗普政府2000亿美元的关税议案普遍比较担心，9月议息会议将至，宏观弱势难改。近期进口 铜 盈亏继续上修，货源流入增加，供应宽松，短期铜价下行压力较大。在操作上建议沪铜多单关注47000附近的支撑，沪铝多单轻仓持有，需适当配置空头头寸对冲多单。     一、空调产量增速大幅下滑     7月产量1415万台,同比提升2.6%,销量1370万台,同比减少2.6%,其中出口381万台同比增加4.4%,内销988万台,同比减少5.1%。环

    摘要：隔夜美元指数快速走弱，美联储对快速加息分歧加大，金属普遍反弹，沪锌涨近2%，近期国内锌库存创历史新低，仓单量持续下滑，市场挤仓预期逐步发酵，部分炼厂原本的复产计划推迟至明年，未来国内产量预期不会太大，锌价仍处于周线级别反弹中。在操作上建议可逢低参与反弹，关注22500附近的压力，前期沪铝多单继续持有。      一、国内锌库存创阶段新低     数据显示，近期国内锌库存下降幅度较大，目前已经创阶段新低，仓单量也不断走低，部门炼厂表示取消之前的投产计划，将产能放到明年，库存对价格会形成较强的支撑。      二、消息面     【白宫发言人称特朗普有可能推进2000亿关税征收】白

    摘要：本周宏观风险再度发酵，美元指数快速上涨，金属及非美货币承压，9月加息箭在弦上；明日将公布2千亿美元关税，市场恐慌情绪发酵，股市疲态尽显。虽然整体有色表现弱势，但是沪铝的抗跌性最强，美铝公司在西澳大利亚的氧化铝罢工可能会被延长，国内铝供应过剩的局面在逐步缓解，我们认为铝价正在进入买入区间，操作上建议可以在14500附近逐步建仓做多，沪 镍 中线空单关注10万附近的支撑。     一、华通有色现货价格走势     根据华通有色现货价格显示，今日现货价格全线下跌，1#镍大跌1275点，其次是1#锌下跌480点，阴极 铜 下跌585点，前期强势上涨的1#铅下跌300点，铝锭跌幅最小11

    摘要：今日金属几乎全军覆没，沪 镍 走势破位大跌3.2%，但铝、铅、锌也表现出良好的抗跌性，近期市场一直看好的 铜 价也收跌1.1%。目前国内外铜库存均处于下滑趋势中，仓单也在降，但需求走弱，空调企业减产，下游订单减少整体消费较弱，铜价虽然没有大跌基础，但也没有上涨驱动。从铜价走势来看，月线级别受到30日均线支撑，日线级别仍在走弱，此时多铜可能是个博弈，在操作上我们建议稳健者维持观望，激进者多铜同时可适当空镍对冲，前期沪铝多单持有，中线沪镍空单关注10.1万附近支撑。     一、铜库存在走低     下半年以来铜库存矛盾不大，一直处于下降的过程中，截止9月3日，LME库存为26.5

    摘要：本周 镍 价震荡下跌2.24%，一方面受到宏观走弱的影响，下游需求不振；另一方面，不锈钢库存的累积以及仓单的回流导致交割压力较大，市场抛压盘沉重。目前国内外镍库存仍处于低位，我们认为这种调整只是暂时的，操作上建议空单关注10.5万附近的支撑。     一、不锈钢库存累积，镍价承压     下半年开始，南方雨季，需求进入淡季，不锈钢库存一直处于累积的过程中，截止8月中旬，无 锡 不锈钢库存为23.14万吨；佛山不锈钢库存为13.32万吨，与7月份相比均上涨5%以上。     二、消息面     【日本7月锌出口量同比下降7.6%】据外电8月30日消息，日本财务省周四公布的数据显示

    摘要：今日前期强势品种均出现大幅回调，有色表现分化，沪铅大涨逾2%，近期河南原生铅的检修以及再生铅利润的下滑导致生产积极性减弱，铅库存持续走低，铅价近两周强势反弹，目前国内外铅库存均处于历史低位，任何一个利多都可能导致铅价上涨，金九银十需求端如果发力，未来铅价再度走强的可能性极大，我们建议后期可以在遇到回调时入场做多，原有的沪 镍 空单可继续持有。     一、铅库存处于低位     截止7月份LME铅库存为12.62万吨，上期所铅库存为11010吨，均出现下滑现象。目前不管是LME铅库存还是上期所铅库存，都处于历史低位，这对铅价的支撑很强，任何一个利多的因素都可能导致铅价上涨。  

    摘要：今日大部分商品均出现回调，有色震荡分化，沪 铜 收涨0.41%，铜现货升水再度好转，贸易商继续抬高升水意愿强烈，尤其是湿法铜非常受下游青睐；基本面来看，未来铜供应增量或在年底，仓单量的进一步下滑支撑了现货的升水，后期铜价仍有反弹空间，在操作上建议可逢低做多沪铜主力合约，前期的沪 镍 空单轻仓持有，激进者止盈离场，沪铝多单持有。      一、铜现货保持升水     今日上海电解铜现货对当月合约报升水90元/吨~升水140元/吨，平水铜成交价格49000元/吨~49120元/吨，升水铜成交价格49020元/吨~49140元/吨。沪期铜突破40日均线于49000元/吨一线窄幅震荡，