摘要：本周铅价冲高回落收跌1.71%，其中周二至周五连续下跌五个交易日，空头打压意愿强烈，从目前铅库存来看国内外库存均不高，供应方面，环保促使再生铅行业优化升级，但行业仍处于阵痛期。大型增小型降成为行业趋势，行业集中化程度进一步加强，大型持证再生铅企业在1-8月份产量增长明显；需求端，铅蓄企业库存出现回升，消费增速放缓打压铅价。后期我们认为铅价将维持弱势格局，操作上建议可在18500附近做空沪铅主力合约，关注18000附近的支撑。

　　一、9月工业增加值环比回落

　　2018年9月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.8%，比8月份回落0.3个百分点。1-9月份，规模以上工业增加值同比增长6.4%，增速较1-8份回落0.1个百分点。全国工业生产者出厂价格（PPI）环比上涨0.6%，涨幅创年内新高，同比上涨3.6%，创5个月新低，为今年以来的第三低。PPI上涨而工业增加值回落说明供应减少导致价格上涨，后期需要关注产能供应情况。

　　二、消息面

　　【中国9月有色金属产量上涨】中国9月有色金属产量456万吨，同比增长5.8%；1-9月有色金属产量4,027万吨，同比增长4.2%。

　　【中国三季度GDP数据公布】中国三季度GDP同比 6.5%，预期 6.6%，前值 6.7%。 中国一至三季度GDP(今年迄今)同比 6.7%，预期 6.7%，前值 6.8%。 中国三季度GDP环比 1.6%，预期 1.6%，前值 1.8%。

　　【中国就诉美钢铝232措施世贸争端案在世贸组织争端解决机制项下提出设立专家组请求】2018年10月18日商 务部条约法律司负责人就此发表谈话。美钢铝232措施是以“国家安全”为名行贸易保护主义之实，严重破坏多边贸易规则，受到包括中国在内的世贸组织众多成员的共同反对。中方希望世贸组织专家组能够客观、公正审理本案，维护以规则为基础的多边贸易体制。

　　【影响着全球的金融核心资产---美债】长端债券收益率上行压力越来越大（隐含远期通胀和增长的压力）金融市场动荡传导到实体经济的预期只是个时间问题。

　　【全球铜精矿将面临紧缺 长单铜精矿TC/RC保持下行】年内现货铜精矿TC/RC自5月份开始一路攀升至，并非铜精矿产量增加所致，而是因为全球部分粗炼产能出现问题。如：印度Vedanta旗下40万吨/年粗炼产能关停、菲律宾PASAR制酸设备故障、豫光金铅制氧设备管道坍塌、辽宁远东铜业熔炼炉进水等。

　　三、技术面

　　下图是有色指数的周线走势图，从图可以看出本周指数冲高回落，30日均线附近的压力非常明显，均线系统整体拐头向下，技术指标MACD 在O轴以下反弹力度非常弱，预计后期指数有下探半年线的可能。