摘要     九月宏观将有转机，美元的回落与地方债发力为经济带来喘息的机会。     从供需端来看，秋季限产方案呼之欲出，供应偏紧预期再次发酵；需求端，地产短期出现反弹但汽车产量增速继续下滑，整体需求有所好转。     从成本端来看，氧化铝及电力成本的上涨令电解铝行业利润微薄。     技术上看，铝价仍处W型的反转行情中，蓄势后有望突破颈线。      操作策略     沪铝指数多单可以继续持有，如果后期有效突破15000点可加仓做多，一旦出现回调可在14500以下逢低买入。      一、行情回顾     今年8月铝价顶住市场整体下跌的压力震荡上行。分阶段来看：月初受工信部发布对

    摘要：有色在美元指数回落的支撑下，走势较强，铅锌均涨逾1%，唯独沪 镍 收跌0.87%，基本面看，8、9、10月份是传统镍矿供应较大的三个月份，上周俄镍流入国内8000吨左右，货源充足，对期货价格形成一定的打压，而镍矿港口库存的累积也增加了市场的抛压盘，后期我们认为镍价仍有调整空间，在操作上建议沪镍中线空单继续持有，沪锌多单持有，沪铝多单止盈离场。      一、俄镍进口增加     俄镍较无 锡 主力1809合约升水100元/吨左右，金川镍较无锡主力1809合约升水2100-2400元/吨左右。今日金川公司出厂价110400元/吨。因上周俄镍流入国内8000吨左右，货源充足，因此盘

    摘要：本周有色指数震荡反弹，铅锌为上涨主力，沪锌反弹逾7%，国内现货市场紧缺导致锌现货不断升水，炼厂惜售情况严重，但是受进口盈亏窗口打开影响，国外货源的流入会使得后期锌价反弹高度受限，整体来看国外矿山复产导致的增量仍是锌价上涨的阻力，在操作上我们建议后期多单关注22000-23000区间的压力。沪 镍 短线空单可止盈离场，中线空单继续持有，沪铝多单可逢低加仓做多。     一、国内锌库存不断走低     库存方面，8月23日 LME 锌库存减少0.08万吨至24.86万吨，注销仓单占比上升至15.17%。根据万得数据，8月17日国内锌库存为3.5万吨较月初减少1.35万吨，国内库存处

    摘要：这次贸易谈判结果似乎并不如人意，美国今日起对160亿美元中国产品加征关税，同时商务部进行了同等数量的回应，中美贸易关税问题成为市场情绪急转而下的导火索，悲观的情绪再次发酵。从市场表现来看，黑色系全线下跌，有色金属普遍走弱，沪 镍 尾盘跌逾2%，消息称美联储下次加息将很快来临，短期金属走势较为疲弱。市场对宏观的敏感度超越了基本面，未来有色指数还有一跌，操作上建议沪镍空单继续持有，沪铝多单持有，总体维持净空头。      一、美对华160亿美元关税生效     继首轮340亿美元产品加征关税生效后，美国发起第二轮关税施压，将自今日（8月23日）起对中国160亿美元产品加征25%关税

    摘要：日内市场情绪再度转弱，宏观仍是痛点，消息称美将对160多亿美元的中国商品加征关税，贸易情绪再度发酵，有色在午后纷纷走弱，沪 镍 高位跳水近1.5%，空头力度较大，近期镍价走势相对纠结，一方面是市场对未来强需求的预期；另一方面，镍矿港口库存的堆积使得供应增加，我们认为短期镍价再次突破11.4万点的概率很小，在操作上更多建议中线空单持有，沪铝中线多单持有，短多可止盈离场。     一、镍矿港口库存不断增加     7月份以来受印尼出口配额增加的影响，镍矿的港口库存增速较快，从7月初的992万吨已经上涨到现在的1164万吨，增长了17.3%。港口库存的增长，对镍价走势构成了较大的压力

    摘要：隔夜特朗普对美联储紧缩的批评使得美元急转而下，日内金属如释重负纷纷上涨，沪锌大涨逾3%，沪铝涨逾2%，市场积极参与反弹。从基本面来看，我们认为未来极具中线布局多单机会的是铝价，因为国内铝土矿依然在整治，今年采暖季新增区域包括主产区吕梁，此外，氧化铝及煤炭价格的上涨增加了电解铝的成本压力，对铝价构成支撑，因此后期我们继续看好铝价走势，操作上建议沪铝多单继续持有。      一、国内铝库存开始去化     目前国内外库存都进入了下降周期，LME铝库存与8月初相比下降7.9万吨，国内铝库存年初至今一直处于回落的走势，8月份下降1.2万吨，整体铝库存都处于去化的趋势中。     二、消

    摘要：明日将进行中美贸易磋商，市场担忧情绪稍有缓和，商品整体走势偏强，有色普遍反弹。现货报价也出现拉高现象，比如 锌锭 流通颇为紧俏，仓单虽有释放但是长单货源不足，现货升水拉高至年内新高，短期看期货价格存在修正的预期，在操作上建议可以入场短多沪锌。消息面上，我们需关注本周美联储及欧洲央行将公布7月货币政策会议纪要，投资者有望从中一窥央行未来的利率路径。      一、锌现货升水走高     上海0#锌主流成交20530-20720元/吨，0#普通对1809合约报升水330-380元/吨，双燕对9月报升水400-450元/吨。1#主流成交于20450-20550元/吨。日内炼厂惜售不出

    摘要：本周铝价探底回升，小幅收跌，在所有有色品种中，铝价表现坚挺。从基本面来看，一方面是未来的限产预期，使得市场对未来供应增量预期大大缩小；另一方面，整个电解铝行业已经进入亏损状态，动力煤价格的上涨让成本端的压力非常大。目前国内铝库存处于去化的状态， 国外需求比预期的好，出口增长明显加快。最后，从图形上来看，W型的走势预示后期突破颈线的概率增强。      操作策略     对于沪铝指数可在14500点附近逢低做多，止盈放在14900点附近，止损在14200。      一、行业进入亏损状态     近期伴随铝价的反弹，国内电解铝行业开始进入小幅盈利状态，但是成本较高地区依旧面临较大

    摘要：隔夜全球资产价格均出现不同程度的下跌，汇率波动的幅度越来越大，市场不稳定因素增加，有色指数更是迅速跳水，沪锌一度逼近跌停，精炼锌的过剩让锌价成为众矢之的；相反，铝价似乎表现出很好的抗跌性，供给侧品种表现都比较坚挺。对于后期我们认为下跌仍未结束，在策略上依然需要配置空头品种去对冲风险，操作上建议沪 镍 空单继续持有，可轻仓做多沪铝，但仍需保持净空头。      一、华通有色现货价格走势     根据华通有色现货价格走势来看，今日现货价格全线下跌，镍、锌跌幅居前，其中1#镍下跌2850点，1#锌下跌720点，阴极 铜 也大跌1025点；其他的如1#铅下跌350点，1# 锡 下跌12

    摘要：日内离岸人民币迅速跌破6.92关口，市场空头情绪再度发酵，股指再次考验2700点，商品普跌，有色成重灾区，锌、 镍 、 铜 均跌逾2%。从目前经济数据来看，国内三驾马车均出现下滑，其中投资增速递减，消费需求不及预期；外围非美货币贬值压力大增，宏观氛围再度转弱。未来我们建议要继续配置甚至加仓做空有色，操作上建议前期沪镍空单持有，新单可考虑空铜、空锌。      一、华通有色现货价格走势     根据华通有色现货价格走势来看，今日有色现货价格整体下跌，镍、锌、铜跌幅居前，其中1#镍下跌575点，1#锌下跌260点，阴极铜下跌610点；铝铅次之，铝锭下跌40点，1#铅下跌200点。现