【宏观面】 近期俄乌、巴以冲突持续焦灼,带来诸多破坏与动荡。俄乌方面,俄对基辅发动无人机袭击,乌能源系统遭打击,修复困难,且双方多地有军事设施遇袭、民用设施受损情况。巴以冲突中,以色列国防军空袭加沙难民营致人员伤亡,还空袭黎真主党设施,虽停火谈判陷僵局,但以方已派代表团赴多哈参与相关谈判。经济领域态势复杂,美国就业市场稳健,上周失业救济金申请人数降至八个月低点,推动美元指数升至两年新高。不过,美元上涨未阻金价上扬,“特朗普交易” 回归等因素使黄金避险买需增加,2024 年金价涨幅超 27%。接下来,市场聚焦美国 12 月 ISM 制造业 PMI 等诸多重要数据,以判断 2025 年利率前
【宏观面】 2024 年美元指数表现强劲,年度涨幅约 7%,因美联储维持较高利率。花旗银行认为其强劲表现会受美联储降息预期影响。同时,避险黄金也走势强劲,2024 年 10 月 31 日创历史新高,预计支撑因素延续至 2025 年,但特朗普政策及美联储降息减缓或成阻力。通胀率高于目标,交易员预期美联储明年缓慢谨慎降息,特朗普政策或增加通胀、拖慢降息步伐。美 10 年期国债收益率 2024 年涨超 60 个基点,收益率曲线陡峭化反映对财政可持续性担忧。地缘政治紧张,中东、俄乌冲突增加美元需求,推动避险情绪。美国劳工部将公布初请失业金人数,数据影响金价走势。此外,本交易日欧美国家 1 月份制造业
【宏观面】 周一黄金市场交投淡静且金价下跌,交易商等待新催化剂,下周美国经济数据备受关注,其影响美联储 2025 年利率前景与特朗普政策走向。2024 年金价走势强劲,因地缘政治不确定及美国降息预期,10 月 31 日达 2,789.93 美元新高。展望 2025 年,地缘紧张局势延续会催生避险需求,央行购金提供支撑,但特朗普就职后政策或有重大转变。美联储本月下调 2025 年降息幅度预期,主要券商预计 1 月会议维持利率稳定。近期通胀高于目标,美元受支撑大涨,令金价承压。同时,特朗普政策或促经济增长也可能增物价压力。综合多因素,黄金价格短线面临下行风险,投资者需密切关注各类动态,谨慎决
【宏观面】 上周因圣诞节假期休市,市场行情清淡。美元指数周一稍走高后徘徊在两年高位附近,周五美盘前回落,收于 108 附近。现货黄金交投清淡,波幅仅 30 美元。国际局势上,哈马斯和以色列未达成停火协议且相互指责,也门胡塞武装袭击以色列,遭以色列回击,俄罗斯袭击乌克兰能源设施,黎巴嫩申诉以色列违反停火协议。经济数据方面,美国 11 月耐用品订单、新屋销售等数据各有表现,就业市场有韧性也开始降温。展望 2025 年,首周焦点在制造业 PMI 数据与特朗普政策动态,美元受多因素影响上涨动力或放缓,日元面临干预风险,市场可能震荡,美联储 FOMC 票委阵容换新且观点各异。诸多因素交织,市场和局
宏观面 12 月 26 日交易日,欧美因圣诞假期交投清淡,但仍有关键信息需投资者关注。美国初请失业金人数变动情况待出炉,此前数据显示请领人数已入波动期,后续或大幅震荡。地缘局势紧张复杂,加沙地带遭以色列军队袭击,致巴勒斯坦人死亡;以色列考虑袭击也门胡塞武装,还与美国讨论升级打击计划,需等特朗普上任后实施。俄乌冲突方面,俄袭击乌能源设施,拜登谴责并要求增援乌武器。金融市场上,美元周二持坚,距两年高点不远,9 月来累计上涨超 7%,因美经济增长预期及通胀等因素致利率差扩大,且美联储谨慎降息路径提振美债收益率,10 年期国债收益率达七个月高点,打压黄金吸引力,若美元、美债收益率强势,金价走势堪
【宏观面】 临近年末,美国经济态势复杂。一方面,11 月关键耐用品新订单、非国防耐用品订单及核心耐用品出货量等数据向好,企业投资也得以维持,显露出经济根基稳固。但也有隐忧,特朗普****拟征关税,12 月消费者信心指数骤降,不过劳动力市场情况较乐观,失业率为4.2%。宏观经济预期上,亚特兰大联储预计四季度 GDP 增长 3.1%,美联储上周降息 25 个基点,且预计 2025 年减少降息次数、上调通胀预估。市场方面,美元指数上涨,10 年期国债收益率上升。地缘局势有新进展与变数,12 月 23 日,以色列与哈马斯就释放扣押人员谈判有进展,可当晚以军打死哈马斯高级成员,且双方停火谈判仍有关
【宏观面】 近期全球金融与政治领域动作频频。美联储降息 25 个基点后,点阵图显示明年降息次数与幅度调整,鲍威尔表态谨慎,其他央行也各有举措,如日本央行按兵不动、英国央行不降息、瑞典央行与菲律宾央行降息、欧洲央行预将进一步降息,而中国央行维持利率不变。全球政局方面,加拿大财长辞职,德国总理面临议会信任危机提前大选,韩国执政党党首辞职且相关人员被调查,法国国民议会通过临时预算法案,吉尔吉斯斯坦总理辞职。美国则有拨款计划与停火谈判进展等事件。展望本周,因圣诞假期数据有限,美国谘商会消费者信心指数、耐用品订单等受关注,日本虽无重要数据但央行政策后续影响仍在,投资者关注日元相关动态,包括东京 C
【宏观面】 美国三季度经济数据亮眼,GDP环比年率终值达 3.1%,消费者支出强劲且贸易赤字改善,劳动力市场虽缓仍有韧性。这影响着美联储政策走向,使其难激进操作,传统上不利黄金。市场方面美元指数走强,周四创新高,10年期债收益率攀升,利率期货显示 2025 年美国降息有限且时间靠后。全球央行政策会议上,日本央行与英国央行按兵不动。瑞银分析师称美联储鹰派降息与日本央行鸽派不动利美元,Lazard 策略师表示美大选后美利率预期升、他国降,利美元走强且关税影响未消。但也有不同声音,Raymond James 主管认为债市波动大,10 年期国债收益率或超卖,周五 PCE 数据将成关键。若符
【宏观面】 美联储于通胀上升时预测明年降息两次,每次 25 基点,此与对特朗普上台的观望相关。该消息冲击金融市场,黄金价格走低因市场消化降息预期艰难且利率预期高削弱其吸引力。鲍威尔表态影响显著,强调降通胀进展决定降息,致股市下跌,市场对未来降息幅度预估回调。同时,哈马斯与以色列停火协议有进展,以色列将允许人道援助等进入加沙,虽拉法口岸控制权未决,但此打压黄金避险买需。当前,交易员聚焦本周美国 GDP 和通胀数据,因其将影响货币政策预期,且日本央行与英国央行利率决议即将出炉,投资者需综合多信息,于复杂多变的全球金融市场把握机遇、应对挑战。 【美元指数】 美元指数方面,周三
【宏观面】 美国经济态势复杂,多因素影响美联储政策。11 月零售销售增幅超预期,国内需求强且通胀回暖。美联储开启政策会议,市场预期周三降息 25 基点,本周降息概率达 95%,但 1 月仅约 16%。巴克莱预计此次降后暂停,明年或降三次,其基准预测是三月、六月各降 25 基点,还预计明年下半年受特朗普政策影响,通胀将升,2026 年中左右再降两次。特朗普政策使美联储工作复杂,其减税等举措或促使美联储调整经济增长与降息幅度预测,多数分析师预计明年降息三次,也有认为两次可能。美元周一上涨,美债收益率走高,增加黄金机会成本打压金价。美国经济数据、通胀、特朗普政策相互交织,美联储需综合考量平