等线最近通过研究美国长短期债券利差和黄金白银比率时发现，这两个指标对美国经济进入衰退期的信号不谋而合，具体分析如下。 美联储提高短期联邦基金利率，美国短期债券收益率上涨快于长期债券，投资者增持短期债券，减持长期债券。随着美联储在接下来一年逐渐提高利率，这个趋势会更加明显。因而，利差扩大可能是在经济上行

上周在白银期货投资中，投机者又一次增加了他们在白银的空头头寸，将创纪录的净空头头寸推到了更高的水平。另外，商业投机者增加他们自己的多头头寸，目前看来，这是非常积极的。 代表基金经理净投机头寸的红线显示，随着投机性空头头寸增加，投机头寸减少了6000手。有趣的是，投机性的多头也增加了他们的头寸，罕见的双重增

在过去的一年里，白银走势死气沉沉。这种疲软的价格行动自然让这种经典的投资失去了极大的支持。与黄金相比，白银的价值被严重低估，而投机者的白银期货头寸又极度悲观。所有这些都为诞生一个新的白银牛市创造了绝佳的温床。 白银的价格行为是不寻常的，连续几个月甚至几年都没精打采地游荡。因此，绝大多数投资者放弃了它，

随着美国资本市场继续朝着更加现实的估值下滑，同时根据包括黄金白银比率在内的一些指标显示，未来几年，投资者对白银的兴趣可能会显著增加。由于大量的货币印刷、巨额债务的增加以及全球石油行业的持续解体，华尔街富贵皮囊下隐藏的是堆积如山的被伪装成高质量的公司和股票。道琼斯指数的剧烈波动预示着更低的价格会出现。

2018年初全球第四大银矿生产供应大幅下降。根据智利矿业部的数据，1月份智利白银产量较去年同期下降了20%。智利的白银产量自2014年达到顶峰以来一直在大幅下降。 在短短三年时间里，智利国内的银矿供应从2014年的5千万盎司下降到去年的4千万盎司，下降了1000万盎司。有趣的现象是，智利的白银产量自2014年以来下降了20%，但

白银可以说是贵金属行业中最易波动的金属。纵观历史，白银使一些人，甚至一些国家变得富有，但许多人在市场上赔得血本无归。16世纪，西班牙人在玻利维亚的波多西发现了大量白银，这使得西班牙一度成为欧洲最富有的国家。1980年，白银的价格从每盎司超过50美元的历史最高价格暴跌，使得亨特兄弟的财富缩水了很多。 白银价格在

近几年由于我国原生镍产量的下降，产能开始逐渐转向印尼。中国2017年的原生镍产量达59万吨，同比下降2%。其中，原生镍39万吨，电解镍13万吨，镍盐4.5万吨。相比之下2017年印尼的NPI产量将从2016年的9万吨增至19万吨。2017年印尼与中国占全球原生镍市场的39%。 不锈钢和电池行业是推动镍消费的主要动力。2017年中国的原生镍消

自美国总统特朗普宣布针对中国的一系列商品征收高额进口关税后，资本市场多项风险资产价格应声下跌。综合特朗普签署的贸易备忘录的主要内容，分析得出特朗普此次先发贸易贸易战有两个意图。 第一，以保护知识产权的名义，旨在抑制中国高新技术的发展。在美方看来，中国在科学技术领域发展迅速，已经威胁到了美国的领导地位，

最近，在全球贸易问题上，我们听到了很多关于美国贸易战的声音。在2016年美国总统大选期间，特朗普总统把这个问题作为他竞选的中心议题。他最近签署了一项公告，宣布对进口钢材征收25%的关税，并对进口的铝征收10%的关税。特朗普为墨西哥和加拿大的国家安全目的签发豁免权。然而，他指出，这些豁免的继续，将取决于在北美自

本周美联储会议毫无悬念的将联邦基金目标利率上调25个基点。但我认为更重要的是这个循环该什么时候结束。 随着美联储会议拉开帷幕，市场预计官方短期利率将上调25个基点。几乎可以肯定的是，大部分猜测都集中在联邦基金利率的走势上。美联储今年究竟是加息四次还是三次没有太大的经济意义。重要的是委员会结束这个利率周期。