昨日美元走低，但铜价仍未出现反弹，主因市场对于贸易战的担忧以及美联储加息前市场情绪偏空。 本周五特朗普关税将开始执行，美国以关税豁免权为筹码，要挟其他国家联合抵制中国贸易政策。美联储3 月加息似乎已成定局，但在敲定加息之前美元仍有较强支撑，打压铜价。如果事实证明美国总统唐纳德特朗普计划的关税举措引发全球

在相当长一段时间里，我一直看好白银的长期前景，这主要归功于它在业内的各种用途，随着时间的推移，它越来越受欢迎。到目前为止，白银已经违反了供求的基本经济法则，并且它的价格对预期增长有相当的抵抗力。通过K线图我们可以清楚地看到这一点，这促使我重新审视白银的投资机会。然而，在这种情况下，我为白银多头提供了一

最近，人们对白银的前景感到担忧，例如，由于技术革新，人们对目前白银的主要工业需求的预期落空，太阳能电池板对白银的需求不再像之前旺盛。一些人认为，太阳能产业可能实现无银化，但我认为这是不太可能发生的，而且实际上技术创新也增强了白银在工业运用中的经济可行性。 据说，仅仅在十年前，由技术创新实现减少银含量来

2017年银矿总体投资指标完成情况低于上一年水平。从产业分块来看，2017年1-11月银矿完成投资额15.7亿元，同比下降25%，银冶炼完成投资额46.3亿元，同比下降40%。只有贵金属压延加工完成投资额同比增长9%到35.2亿元。上游矿山和冶炼行业投资跌幅显著，下游深加工行业则呈现增长，整个产业链投资结构进一步优化。 从主要财务指

每个月美国劳工统计局发布的最具影响的宏观经济报告之一是就业情况报告。这一数据提供了关于美国就业、工资、工作时间和其他关于经济健康的重要信息。就业增长率，实际工资总额的增长率是衡量未来经济增长的最佳指标。LMB为劳动力市场的状况提供了一个背景，详细说明了劳动力市场的状况。 2月份的总就业增长率为1.56%，1月份

ADP国家就业报告显示，2月份美国经济新增23.5万个就业岗位，超出市场预期。由于这两个数据集的大幅修正，ADP国家就业报告和劳工统计局的就业情况报告并没有一个较强的环比相关性，因此这份报告并不一定会在本周五得到更高的就业机会的结果。 但增长趋势正在下降。此外，图表中同样值得注意的是就业增长速度的下降趋势。劳动

中国光伏行业在国家产业政策的支持下发展壮大，2016年值2017年连续两年实现大胯步前进，2017年光伏产业用银量达到2020吨，同比增长30%，已经超越触头行业成为国内最大的用银行业。 ​ 2013年以前，国内光伏应用规模较小，但在正式实行光伏电站分区域的标杆上网电价政策，并对分布式光伏发电项目实行电价补贴政策的扶持下，国

银价一直处于波动区间。 自2011年4月银价从每盎司49.82美元的高点跌至2015年12月的低点13.635美元以来，银价一直处于一个相对狭窄的交易区间。事实上，在过去三年半的时间里，7.46美元的波动幅度比之前收窄近5倍。 ​ 正如图表所显示的那样，白银进入了睡眠状态，自2016年末以来，我们已经看到交易区间窄至约3.50美元。开盘

在本报告中，我主要讨论对iShares Silver Trust (SLV)的看法。我首先分析了COMEX 白银的净投机头寸的变化，以及每周对投资者和投机者行为的解释。随后，我将讨论全球宏观观点和对白银的货币需求的暗示。 根据商品期货交易委员会提供的最新的交易员报告(COTR)，基金经理连续第三周削减了他们在COMEX silver的净多头头寸，在此

前不久贵金属研究员史蒂夫圣安杰洛发表了一篇题为美国黄金市场从2016年盈余到2017年赤字的文章。在这篇文章中，史蒂夫指出，与2016年的情况正好相反，由于出口的影响，投资者对黄金的需求在2017年超过了黄金的供应量。 有趣的是，他只专注于美国市场，因为黄金是全球大宗商品，因此未来价格走势的更重要指标将是全球供需。然