不到一个月前的6月14日，在活跃的COMEX 9月份期货合约上，白银价格达到每盎司17.43美元的峰值。与4月19日合约中9月合约的峰值相比，这一高点下跌了8美分。 银价反弹的努力不可能再涨到更高的水平，这一直是金价在2016年7月达到每盎司21.095美元的峰值时反复出现的主题。6月14日的峰值为17.35美元，而4月的高点仅高出1美分，至每盎司17.36美元。尽管银价几乎超过了此前的峰值，但它只下跌了1美分。 正如每周图表所强调的那样，2016年白银交易区间为每盎司13.73美元至21.095美元。2017年，这一区间收窄至15.15美元至18.655美元，即3.505美。最近7月初，C

白银的推动力包括加速的通货膨胀，较高的黄金白银价格比率，以及历史上最高的股票市场估值。考虑到美联储和美国政府的政治压力，让美国经济增长保持强劲势头，并支撑股市处于创纪录高位，美联储可能会调整加息步伐，即便这意味着要容忍较高的通胀率。事实上，美联储主席鲍威尔最近承认，通货膨胀率可能会升至2.5%，而美联储并不认为有必要采取额外的应对措施。PCE核心价格指数目前为2.0%，虽然高于预期并显示通胀加速趋势，但在达到美联储的目标上限之前仍有很大的空间。与此同时，根据其他指标，通胀正以更高的速度肆虐。一项指标显示，6月份通胀率实际上达到2.9%，较去年7月上升120个基点，达到2012年以来的最高水平

在伦敦金属交易所(LME) 7月至8月的交易中，铝和锌的价格正大幅波动，交易员们应该警惕这种即将到来的紧张局面如何可能导致空头退出，从而推高价格。然而，从那时起，要想吸引长期投资的回归，将取决于全球贸易战的情绪。美国中期选举后可能会寻求达成协议，但这正日益成为对商业情绪的间接影响，而商业情绪的风险最大。 在伦敦金属交易所(LME)的金属中，期货合约之间的价差已被证明具有直接价格的能力，尤其是作为关键的补偿方式。许多评论人士关注的是3个月的LME价差。这是历史上最具定义的收盘价之间的价格差异，但它实际上并没有告诉我们交易员在市场上多头/空头头寸的实际成本。事实上，大多数头寸都位于LME的常规月

 7月的第一周，纽约商品交易所附近的铂金期货价格10年来首次跌破800美元，跌至796.90美元，本周初回升至略高于每盎司854美元的水平。自2011年铂价触及每盎司2000美元以来，它的价格一直处于熊市。由于贵金属价格一直在下跌，在铂金期货市场上多头和空头头寸的总持仓数一直在稳步上升。在期货市场，不断上升的未平仓总量和不断下跌的价格通常是看跌价格趋势的证明。尽管价格动能和相对强弱指标在月度图表上已接近超卖区域，但它们仍显示铂金价格疲软。铂金市场的月度历史波动率为14.29%，在价格走势方面没有提供指导。 低于800美元水平的测试是上周的一个重大事件，因为这将使铂金在未来几个月内成为另一个更

      在对全球经济形势的敏感性方面，铜是该行业的领头羊， 在2011年交易达到创纪录的每磅4.6495美元后，铜价稳步下跌，最终在2016年第一个月跌至1.9355美元的底部。经过10个月的价格整合后，铜价格一直在2美元左右至每磅2.30美元之间。2016年11月，铜价出现上行趋势，并在2017年年底创出新高，达到3.3220美元的峰值。然而，上周铜价下跌，跌破了一些关键的技术支撑位。 一试再试        从5月底开始，全球最大铜矿埃斯康迪达面临罢工的威胁，使铜价仅比2017年12月的高点和关键技术阻力水平低0.65美分。在价格达到3.3155美元，而矿企必和必拓(BHP bill

作为一种资产类别，黄金在过去几年一直表现不佳。三年来，黄金的回报率为8.1%。一种看法是，黄金处于长期盘整阶段，在当前的横盘走势后，金价可能会走高。另一种观点是，美国联邦基金利率一直在上升，这(总体上)表明美国正在收紧货币政策。随之而来的是，美元可能会走强，未来几个季度金价可能会进一步下跌。 然而，我持有不同的看法，我仍然看好黄金，持有3-5年的持有期限。 在讨论我的观点之前，我想提一下，黄金不是在短期内提供强劲回报的投资。因此，我不建议超过10%到15%的黄金投资组合。 说到这一点，贵金属确实有繁荣和萧条周期，在繁荣时期，它可以带来丰厚的回报。值得提醒的是，从2000年初至今，黄金的回报率

上一篇文章我主要对有色金属铜和铝在国际期货市场的历史情况作了简短总结，在相同的背景下本篇文章将对镍、铅、锌、锡以及未来市场的发展趋势做出分析。 镍 伦敦金属交易所(LME) 3个月期镍的价格在2015年暴跌了42.57%，在2016年又上涨了15.98%。在2017年，镍价上涨21.90%。在第一季度，购买仍在继续，镍的价格上涨了7.97%，使它成为2018年前三个月LME表现最好的金属。镍在第2季度的表现再次领先于有色金属板块，在三个月的时间里上涨了12.76%。截至6月29日收盘，镍价今年上半年累计上涨21.75%。 俄罗斯是镍的主要生产国，但中国是全球镍产量的领先者。镍价上涨的原因是，

2015年有色金属价格下跌了23.43%，但2016年却上涨了26.77%。在2017年，有色金属行业是表现最好的大宗商品行业，今年的表现为21.99%。在2018年第一季度，从高点回落，跌幅为0.96%。第二季度，该板块仅上涨0.11%，今年前六个月又下跌0.89%。 该行业的六种有色金属中，有三种在第二季度的价格较第一季度末有所上涨。第二季度表现最好的是镍，上涨了12.76%。铝价上涨7.20%，铅价上涨1.04%。COMEX期铜期货下跌2.46%，LME三个月期铜期货合约在三个月期下跌1.12%。表现最差的是锌下滑了12.09%。LME锡较上周五结束的三个月下跌7.13%。 随着第二季

原材料市场在2018年第二季度出现上涨，但许多大宗商品的价格在本季度末有所下降。美元走强影响了整体表现。截至6月29日的2018年第二季度，美国和英国交易所股价上涨3.61%。今年上半年，大宗商品期货价格综合上涨2.28%。 在大宗商品价格方面，美元是一个重要因素，因为它往往与原材料价格成反比关系。美元指数上涨，较上季度上涨5.05%，今年上半年上涨2.75%，而2017年下跌10.23%。美元因与欧元及其他货币利差扩大而获得支撑，因更为强硬的美联储，美国正在加快升息步伐，而欧洲央行和日本央行则将短期利率维持在负值区域。 在6月份的会议上，美联储加息25个基点，要求市场预期在今年底之前至少再

美国和全球经济正因巨额债务而窒息。尽管华尔街和主流金融媒体继续将飞涨的债务视为仅仅是做生意的成本，但分崩离析的基本面却预示着一场经济灾难正在酝酿之中。 当然，一场全面的经济崩溃可能不会在近两年内发生，但随着时间的推移，这种情况继续以指数形式恶化。因此，股票、债券和房地产价格上涨将继续走下去，直到经济出