张津镭：黄金高位震仓，周二策略偏短空 昨日金价走了一个高位震荡行情，亚盘开盘直接4650附近，不过后续开始小幅下跌，在跌至4620上方后再度反弹，晚间最高是到了4680美元。最终金价则是收盘于4651美元，日线收于2连阳。 周二（8月25日）美债长端收益率其实没怎么跌，但金价还是往上走了。为什么？因为市场在交易“美元信用折价”。简单说：金价从4400涨到4600+，驱动力已经从“数据炒作”切换到了“信用担忧”这条更深的逻辑上。 地缘方面，伊朗重申全面重开海峡的条件包括“结束美国海上封锁、美国海军和空军从伊朗周边撤离”，胡塞武装还声称对沙特的炼油厂发动了无人机袭击。这些消息都在提醒市场一件事—

张津镭：核心PCE与沃什首秀前，黄金高位箱体待变 本周，市场将迎来双重考验。美联储主席沃什将在杰克逊霍尔全球央行年会上发表演讲——这是沃什自5月上任以来的首次亮相。任何有关抗通胀公信力的鹰派澄清，可能只能给美元带来有限支撑。反之，如果未能回应抗通胀公信力问题，则可能给美元带来更为显著的压力。”其他的就是美国核心PCE物价指数等数据值得重点关注。 周一（8月24日）本周真正的焦点是周五（8月28日）杰克逊霍尔全球央行年会，以及鲍威尔和沃什在会上的讲话。市场想知道两件事：美联储对9月加息到底怎么看（纪要只是“回顾”，年会才是“前瞻”）政策路径的下一步到底是什么，纪要落地之后，短期内没有新的催化剂

张津镭：黄金周线三连阳，下周4600定多空 这一周黄金的K线翻一遍，感觉就两个字：疯，但累。这周黄金不是被“避险”推着走，是被“美元信用有点晃+美债实际利率预期下移+央行购金底仓”三股绳拧在一起拽上去的。弱非农、弱零售、CPI不炸，本来就把美联储加息叙事打残了；财政部一出手买长债，等于给“美元贬值交易”添了把柴。 周末继续关注：美伊谈判有没有新动静：虽然双方还在僵持，但周末如果有任何“愿意谈谈”的信号，都可能让油价下来，金价喘口气。反过来，如果又打起来了，短期避险推高，但通胀担忧还在，先涨后跌的概率更大。 其次有没有美联储官员出来放风：市场现在对9月不加息的定价很满。只要有一个鹰派出来说“通

张津镭：黄金高位震荡不追顶，周五高空等PMI破局 昨日金价走了一个过山车行情，亚盘开盘金价便开始回落，早盘给出的4500空单完美进场，随后金价逐步下跌，美盘刷新日内低点至4450一线，空单手动于4460附近止盈离场。美盘后续收回白盘失地，再度回归4520上方。最终金价是收盘于4518美元，日线收于一根阴线十字。 周五（8月21日）现在行情就是属于“冲完近三个月高位后的高位歇脚”，不是单边狂奔，也不是塌方，就是多空在4500大关上互相试探。纪要昨晚被市场反复解读后，得出了一个结论：没有比预期更鹰派的东西。加息内部分歧确实存在，市场对9月加息概率的定价始终没反弹，还在33%-35%左右。纪要进一

张津镭：大涨之后莫追高，4500关口试空下看 昨日金价走了一个大涨行情，亚盘开盘波动不大，一直于4330上方震荡。直至美盘开始上行，连续突破边4400-4500关口，最高是到了4524美元，最终金价是收盘于4522美元。日线是收于一根大阳线。 周四（8月20日）昨晚这份纪要，把市场最关心的几个问题都回答了：关于加息分歧：几位与会者愿意在7月会议上加息，最终维持不变。这是一个关键信号——美联储内部对“该不该继续加息”确实存在明显分歧。 CME定价：9月维持不变概率67.3%，加息25bp概率32.7%，比之前82%的加息定价明显降温。结论：纪要没比预期更鹰，黄金不跌反涨，说明眼下债券+美元的逻

张津镭：黄金暴雨前震荡，不****方向等纪要落地 昨日金价走了一个大跌行情，亚盘开盘升至4436后开始回落，跌至4400下方后有所徘徊，美盘再度跳水，连续跌破支撑，最低是到了4324美元一线，最终金价是收盘于4334美元，日系收于一根大阴线。 周三（8月19日）昨天金价下跌的直接推手不是黄金本身出了问题，是美债收益率又往上走了。10年期美债收益率一度接近4.75%，30年期突破5.30%，创了2007年以来的新高。这对黄金意味着什么？美债收益率走高，持有无息资产黄金的机会成本就上升了，资金自然会往收益率更高的资产那边挪一挪。 美联储7月会议纪要=今晚真正的大裁判，市场现在处于：7月非农：-2

张津镭：黄金又卡4400！这周纪要才是真风口，周一先行试空 上周黄金以一根带长下影线的周阳线宣告多头力量的韧性。这是美国经济数据降温、美联储政策预期降息以及中东地缘冲突加剧共同作用的结果。目前市场看涨情绪明显升温，不过后市还非常依赖美联储加息预期的变化，本周需要重点关注美联储会议纪要，其他就是常规数据了。 周一（8月17日）霍尔木兹海峡那边还是老样子。周末又有船只遭袭的消息，美伊谈判还在僵持，油价也下不来。地缘风险是金价的“垫子”，不是“火箭燃料”。能托着金价不跌太深，但要靠这个冲上4500，还得等真正的突破性消息。 这周真正要盯的是周三（8月19日）公布的美联储7月会议纪要。这是沃什上任后

张津镭：黄金“一日涨一日跌”，下周具体操作建议 昨日金价走了一个震荡偏涨行情，亚盘开盘开始回落，午盘跌至日内低点4310美元，完美多单进场。随后金价开始逐步上扬，美盘接近4400关口，不过并未突破。多单于4380止盈离场，大赚70美金。最终金价是收盘于4375美元，日线收于一根小阳线。 这周公布的几个数据，其实都不错：美国7月CPI同比放缓到3.4%，核心CPI放缓到2.5%，PPI也只有4.7%，都低于预期。通胀降温，加息预期松动，按理说对黄金是利好。但市场早就把这事消化得差不多了——非农数据出来那周，金价就已经涨过一波了。数据落地之后，反而变成了“利好出尽”。 可以说，这周总体其实一个大

张津镭：官员喊鹰数据偏鸽，黄金4300上方先行看多 昨日金价走了一个跌势行情，亚盘开盘一波急涨最高是到了4449美元一线，不过后续快速跳水，午盘前反弹力度不大，空单于4410附近提前进场。美盘跌至4450上方，空单于4460附近止盈离场，再次大赚。最终金价是收盘于4350美元，日线收于一根大阴线。 周五（8月14日）昨天几位官员发言挺分裂：哈玛克（克利夫兰联储）直接说“现在必须加息”，巴尔金也说“可能需要加息来实现目标”；但另一边，美国7月PPI同比4.7%（预期4.9%）、环比0%，核心PPI也低于预期，说明上游通胀确实在降温；初请失业金20.9万人，比预期略多，就业没那么烫了。 市场现在

张津镭：金价陷入高位拉锯，逢高沽空静待数据指引 昨日金价走了一个震荡偏多行情，亚盘开盘便开始上行，突破4400关口后再其上方进入多单，随后金价开始震荡上扬，只是幅度不是很大。美盘于4435附近手动止盈离场，小赚30于美金。最终金价是收盘于4408美元，日线收于一根小阳线。 周四（8月13日）昨晚CPI其实没惊喜，美国7月CPI同比3.4%、环比0.1%；核心CPI同比2.5%、环比0.2%——四个数全踩预期线上，核心同比还是2021年3月以来最低。有意思的是美元指数昨晚收在99.96，不跌反小涨0.15%。说明"软通胀"让加息预期松了，但中东油价风险又托着美元，黄金和美元同涨——这种组合一般