一、 宏观基本面要闻 1 、 美国政治与财政动态 • 美联储理事巴尔公开反对缩表，称缩减 6.7 万亿美元资产负债表是“错误目标”，可能削弱银行韧性、扰乱货币市场并威胁金融稳定。此番表态直接反驳即将上任的美联储主席沃什的缩表主张，同时巴尔强调，当前美国经济面临的主要风险仍是通胀失控。 • 美联储理事米兰周四递交辞呈，将为新任主席沃什腾出理事席位。米兰任内以强烈鸽派立场著称，出席六次 FOMC 会议全部投反对票，主张更快、更大幅降息。他同时力挺沃什，并期待美联储在沟通政策、资产负债表和监管方向上出现调整。 2 、 全球市场动态 • 最新财务披露显示，特朗普在 2026 年一季度密集交易美国大型

由于交易员们正等待美国总统特朗普与中国国家主席习近平周四晚些时候和周五在北京举行的峰会结果，WTI价格小幅走低。新华社报道称，习近平在会上告诉陪同特朗普访华的美国企业首席执行官，中国的大门只会越开越大，他相信美国企业在中国将拥有更多机遇。   原油从日线图级别看，油价上下穿均线系统，中期客观趋势方向进震荡节奏。从主次节奏看，原油走势震荡格局整体为次要节奏，且当前维持了2个月的时间，依据主次节奏交替规律，中期主观趋势方向向上。当前MACD指标在零轴上方附近运行，多头力度衰竭。预计中期走势仍维持震荡格局为主。 原油短线（1H）走势震荡运行，油价二次下落测试99.30附近，暂时获得支撑。从动能看，

一、 宏观基本面要闻 1 、 美国政治与财政动态 • 沃什就任美联储主席后的首个考验，将是 6 月 FOMC 会议是否提交利率预测。若提交偏鸽预测，可能被质疑迎合特朗普；若提交主流预测，则可能不符白宫降息期待；若选择不提交，则可暂时回避政治压力，并借机推动点阵图和前瞻指引改革。但这种“不表态”也可能加剧市场对美联储政策路径的不确定性。 • 美国总统特朗普抵达北京开始访华。 2 、 全球市场动态 • 伊朗冲突推高能源价格和通胀预期，令美债市场承压。美国 250 亿美元 30 年期国债拍卖中标收益率升至 5.046% ，为 2007 年以来首次对应 5% 票面利率，且三年期、十年期拍卖需求也偏弱

由于美联储鹰派立场不断升级，引发了人们对石油需求前景的担忧，油价回吐了近期部分涨幅。美联储鹰派立场的增强源于美国通胀压力的加剧。周二公布的数据显示，美国3月份消费者价格指数（CPI）同比大幅上涨3.8%，高于此前预期的3.7%和3月份的3.3%。  原油从日线图级别看，油价上下穿均线系统，中期客观趋势方向进震荡节奏。从主次节奏看，原油走势震荡格局整体为次要节奏，且当前维持了2个月的时间，依据主次节奏交替规律，中期主观趋势方向向上。当前MACD指标在零轴上方附近运行，多头力度衰竭。预计中期走势仍维持震荡格局为主。 原油短线（1H）走势冲高至103.66受阻小幅下落。油价反复穿越均线系统，短线客

一、 宏观基本面要闻 1 、 美国政治与财政动态 • 高盛认为，能源价格冲击叠加美国经济韧性，将支撑美元短期继续走强。美国 4 月 CPI 因汽油和食品价格上涨而加速，令市场重新加码押注美联储可能在明年加息，短端利率和美债收益率随之上行。若霍尔木兹海峡持续受阻、油价继续高企，美元避险属性和高利率优势仍可能延续。 • 特朗普表示在处理伊朗问题时，美国民众的经济压力“连一点点”都不在其考虑范围内，阻止伊朗获得核武器才是唯一优先事项。此番言论引发争议，也加大共和党中期选举压力；当前伊朗冲突已推高能源、汽油和通胀成本，而战争开支也继续上升，市场和政界对其经济代价的担忧正在加剧。 2 、 全球市场动态

原油: 从日线级别观察，原油仍运行于主要上升通道内部，价格并未跌破90美元附近的重要支撑区域，整体趋势依然偏强。当前105美元附近形成阶段性技术压力，一旦后续地缘风险进一步升级，则不排除继续向110美元区域测试的可能。从4小时级别来看，WTI原油短期均线重新形成多头排列，MACD红柱持续放大，显示短线资金情绪有所回暖。RSI指标仍处于相对高位，说明市场短期波动可能加剧，但整体多头动能尚未明显衰减。若后续价格站稳100美元关口，则市场或进一步强化对供应紧张的交易逻辑；反之，若谈判出现缓****号，则可能重新回测95美元附近支撑。 原油昨日开盘下探98附近受支撑，在反弹上探102.7附近受阻，收

由于市场对美伊临时停火能否长期维持的疑虑日益加深，油价大幅上涨。美国总统特朗普周一表示，伊朗的提议“愚蠢”，并补充说“停火协议岌岌可危”，美伊紧张局势再度升级。  原油从日线图级别看，油价上下穿均线系统，中期客观趋势方向进震荡节奏。从主次节奏看，原油走势震荡格局整体为次要节奏，且当前维持了2个月的时间，依据主次节奏交替规律，中期主观趋势方向向上。当前MACD指标在零轴上方附近运行，多头力度衰竭。预计中期走势仍维持震荡格局为主。 原油短线（1H）走势维持震荡上行节奏运行，均线系统多头排列依托油价，短线客观趋势方向向上。动能上，MACD指标在零轴上方运行，形成顶背离现象，预示多头动能出现减弱信号

一、宏观基本面要闻 1、 美国政治与财政动态 o     特朗普因不满伊朗战事内幕频繁被媒体曝光，施压司法部彻查泄密源头，并将部分报道定性为“叛国”。代理司法部长布兰奇上任后配合白宫立场，推动向媒体发出传票、调取记者记录，引发外界对新闻自由、消息源保护和司法独立性的担忧。 2、 全球市场动态 o     英国首相斯塔默在地方选举惨败后陷入严重党内逼宫危机，超过70名工党议员要求其辞职或制定离任时间表，部分内阁重臣也开始倒戈施压。他坚称留任并试图通过人事任命和政策议程稳住局面，但党内已围绕斯特廷、伯纳姆等潜在接班人展开博弈，市场也因英国政局不确定性加剧而承压。 o     美国能源部将通过战略

由于市场对美国和伊朗近期达成永久停火协议的预期减弱，油价受到强劲追捧。上周末，美国总统特朗普在Truth Social网站上发帖称，伊朗对一份仅有一页的和平提议的回应“完全不可接受”，这进一步降低了人们对美伊近期停火的希望。  原油从日线图级别看，油价上下穿均线系统，中期客观趋势方向进震荡节奏。从主次节奏看，原油走势震荡格局整体为次要节奏，且当前维持了2个月的时间，依据主次节奏交替规律，中期主观趋势方向向上。当前MACD指标在零轴上方附近运行，多头力度衰竭。预计中期走势仍维持震荡格局为主。 原油短线（1H）走势呈震荡上行节奏运行，从道氏理论看近期行情低点和高点在逐步抬高，短线客观趋势方向向上

原油: 从日线级别观察，原油仍运行于主要上升通道内部，价格并未跌破90美元附近的重要支撑区域，整体趋势依然偏强。当前105美元附近形成阶段性技术压力，一旦后续地缘风险进一步升级，则不排除继续向110美元区域测试的可能。从4小时级别来看，WTI原油短期均线重新形成多头排列，MACD红柱持续放大，显示短线资金情绪有所回暖。RSI指标仍处于相对高位，说明市场短期波动可能加剧，但整体多头动能尚未明显衰减。若后续价格站稳100美元关口，则市场或进一步强化对供应紧张的交易逻辑；反之，若谈判出现缓****号，则可能重新回测95美元附近支撑。 原油开盘反弹100.4附近受阻，回落下探96.1附近，收盘98附

原油: 从日线级别观察，原油仍运行于主要上升通道内部，价格并未跌破90美元附近的重要支撑区域，整体趋势依然偏强。当前105美元附近形成阶段性技术压力，一旦后续地缘风险进一步升级，则不排除继续向110美元区域测试的可能。从4小时级别来看，WTI原油短期均线重新形成多头排列，MACD红柱持续放大，显示短线资金情绪有所回暖。RSI指标仍处于相对高位，说明市场短期波动可能加剧，但整体多头动能尚未明显衰减。若后续价格站稳100美元关口，则市场或进一步强化对供应紧张的交易逻辑；反之，若谈判出现缓****号，则可能重新回测95美元附近支撑。 原油开盘回落下探97.6附近收支撑，在反弹上探100.3附近，目

一、 宏观基本面要闻 1 、 美国政治与财政动态 • 鲍威尔八年任期经历疫情救市、高通胀、激进加息、银行危机和特朗普施压，既因推动软着陆、捍卫美联储独立性获肯定，也因误判通胀和监管争议留下遗憾。他 的历史遗产，或将集中在“抗通胀”和“守住央行独立性”两条主线上。 • Pimco 警告称，伊朗战争推高能源价格并加剧通胀压力，美联储短期内不仅难以降息，甚至不能排除重新加息的可能；若此时降息，反而可能推高中长期利率并削弱抗通胀效果。富兰克林坦普顿也认为通胀更难控制，市场对年内降息预期已明显降温，美联储政策或继续保持偏紧。 2 、 全球市场动态 • OpenAI 近期允许员工最多出售 3000 万美