从技术上来看，美指周四上涨在102.45之下遇阻，下跌在101.95之上受到支持，意味着美元短线反弹可能保持下跌的走势。如果美指今天反弹在102.15之下遇阻，后市下跌的目标将会指向101.85--101.65之间。今天美指短线阻力在102.10--102.15，短线重要阻力在102.30--102.35。今天美指短线支持在101.85--101.90，短线重要支持在101.65--101.70。欧元/美元周四下跌在1.1105之上受到支持，上涨在1.1175之下遇阻，意味着欧元/美元短线回调后有可能保持上涨的走势。如果欧元/美元今天回调在1.1145之上企稳，后市上涨的目标将会指向1.1

CBCX 宏观观察本期聚焦美国重要经济数据发布前的市场定价逻辑，梳理第三季度GDP初值与9月核心PCE通胀数据对利率预期、美元及全球大类资产的潜在影响。 随着近期主要央行政策决定陆续公布，市场关注点逐步转向美国经济数据。美国第三季度 GDP 初值与 9 月个人收入和支出报告将于北京时间 10 月 29 日 20:30 同步发布，增长表现与通胀变化或将影响市场对后续货币政策路径的判断。在美联储维持利率不变、通胀仍处于偏高水平的背景下，数据表现与市场预期之间的差异，可能成为影响短期资产定价的重要因素。 一、美国经济增长数据临近，GDP表现牵动利率预期 美国第三季度实际 GDP 初值将公布经济的季

近期市场核心焦点集中在美联储最新利率决议与美债、美元走势上，美联储如期维持利率不变，但表态保留年内进一步加息的可能性，偏鹰措辞持续搅动市场。受此影响，长期美债收益率持续走高，美元指数稳步走强，大幅提升了无息黄金的持有成本，持续压制金价反弹空间。 同时，市场当前重点静待晚间美国PCE通胀、季度GDP核心数据，数据大概率进一步佐证通胀韧性、巩固美联储偏鹰立场，黄金多头难以获得持续上行动能。即便短期因地缘局势存在小幅避险托底，但利好力度薄弱且短暂，无法扭转整体承压格局，当前反弹仅为技术性修复，绝非趋势反转。 黄金在下方3990获得支撑走反弹，昨天高空思路让大家依托4070压制高空，行情也的确反弹压

张津镭：黄金冲高回落，今晚PCE才是重头戏 昨日黄金走了一个震荡行情，波动比预期的还小，早间小幅反弹后开始回落，随后就是在4030-4060之间波动。直至凌晨，金价也只是小幅突破一波最高至4082美元，但后续再度回落。最终金价是收盘于4067美元，日线收于一个阳十字。 周四（10月29日）北京时间今天凌晨，美联储把联邦基金利率维持在3.75%~4.00%不变——这是市场早就猜到的结果。而沃什在发布会上的表现，怎么说呢，跟我们之前预判的差不多——他本来就不爱给前瞻指引，这次更是把“模糊”玩到了极致。他说“累积更多信息将有助于确定合适的货币政策”，翻译成人话就是“我也不知道下一步咋走，看数据再说

CBCX 宏观观察本期聚焦全球主要央行密集议息后的市场变化，梳理美联储、加拿大央行与新西兰联储政策路径分化背景下的利率预期及大类资产定价逻辑。 随着10月28日多国央行相继公布货币政策决定，全球市场进入政策信息集中消化阶段。美联储维持利率不变，加拿大央行上调政策利率，新西兰联储则选择按兵不动。不同经济体的政策选择，反映出各国在经济增长、通胀压力与金融条件之间面临的差异化权衡。 在央行政策密集落地与市场预期持续调整的背景下，利率路径分化、美元走势及全球风险情绪之间的联动，正成为影响短期资产定价的重要变量。 一、全球政策节奏分化，主要央行利率路径呈现差异 美联储于10月28日宣布维持联邦基金利率

 从技术上来看，美指周三上涨在102.50之下遇阻，下跌在102.05之上受到支持，意味着美元短线反弹可能保持下跌的走势。如果美指今天反弹在102.45之下遇阻，后市下跌的目标将会指向102.00--101.80之间。今天美指短线阻力在102.40--102.45，短线重要阻力在102.65--102.70。今天美指短线支持在102.00--102.05，短线重要支持在101.80--101.85。欧元/美元周三下跌在1.1110之上受到支持，上涨在1.1170之下遇阻，意味着欧元/美元短线回调后有可能保持上涨的走势。如果欧元/美元今天回调在1.1120之上企稳，后市上涨的目标将会指向1.1

CBCX宏观观察本期聚焦本周超级央行周的核心议息进程，梳理多国货币政策集中落地前的跨资产流动性演变与市场定价特征 。 本周全球金融市场正处于年内最为密集的货币政策窗口期。伴随多国央行利率决议进入最后的倒计时阶段，10月28日全球大类资产交投整体呈现出审慎观望与主动收敛头寸的特征。跨市场资金在多空交织的宏观数据与地缘预期下，持续对各大经济体的年末流动性路径进行精细化校准。 一 、 央行 决议进入密集释放期，政策预期差 博弈加剧 随着多国央行即将相继公布最新利率决议，市场焦点迅速集中于政策声明中的措辞调整及前瞻指引。 在前期通胀粘性与实体经济景气度分化的双重背景下，各主要央行在稳增长与防通胀之间

市场对于美联储降息预期持续降温，美债收益率维持高位运行，美元保持韧性，持续对金价形成压制。金价在4000关口获得买盘支撑走出反弹，但多头上攻动能不足，冲高之后承压回落，属于典型的技术性震荡修复，并未形成反转行情。多空在关键位置反复拉扯，短线波动加剧，反弹空间受限，大环境下空头压力依旧存在。 黄金在4000关口反复震荡，极限拉扯，买盘强势，在3990附近止跌走反弹，冲高4070走回撤，目前价格4045附近，这也符合周睿金近期给大家的高空思路。 日k两连阳，价格收回下轨上方。4小时级别反弹受阻上轨压制走回撤，KDJ高位拐头向下。小时图跌破中轨支撑，反弹力度在逐步衰竭当中，莫追涨！日内还需高空思路

张津镭：黄金加息无悬念，沃什开口定多空 昨日金价走了一个涨势行情，亚盘开盘波动不大，不过白盘开始偏向回落，跌至3990附近后开始反弹，美盘进一步加速，晚上直接涨至4060上方，区间多单亦是赚取不少。最终金价是收盘于4060美元，日线收于2连阳。 周三（10月28日）北京时间周四凌晨两点，美联储公布决议，市场对“维持利率不变”的定价已经到了九成以上。9月刚加过息，这次跳过一次，本身不意外。重点还是关注美联储主席随后的讲话，不过他一贯不爱给前瞻指引，不喜欢提前告诉市场下一步要干嘛。所以今晚发布会大概率不会有什么“明确承诺”，更多是让市场自己去猜。这种“模糊”本身就会让黄金多头难受——没有明确的鸽

本期CBCX宏观观察聚焦美股三季度财报超级窗口，梳理微观企业盈利兑现与宏观高利率约束相互交织下，全球风险偏好的演变路径。 进入10月下旬，全球金融市场迎来双重事件冲击：一方面美联储议息会议密集落地，高利率政策持续压制资产估值；另一方面美股科技巨头集中披露三季报，生成式AI巨额资本开支能否兑现盈利回报，成为当前市场最核心的博弈点。在融资成本居高不下、AI投入回报备受审视的大环境下，头部企业盈利指引与资本开支计划，正在成为撬动全球权益市场、跨大类资产风险偏好的核心变量。 一、微观基本面深度验证：高估值与业绩韧性博弈，AI资本开支迎来压力测试 随着核心科技企业陆续发布三季度业绩，市场对盈利增长的考