美国政府推出数以万亿美元计的基建计划,加上美国经济复苏稳健,料令美债收益率持续上扬,美元短线获得良好支撑,迫使投资者重新评估美元空仓。
沃勒表示,他目前没有看到任何证据表明,美国通胀预期正在以令人担忧的方式上升,或者公债收益率或资产价格正在引发对金融不稳定的担忧。
“最有可能的结果是,整体CPI和核心个人消费支出(PCE)物价指数涨幅春季分别在约3.5%和2.5%触顶,之后通胀会回落,通胀维持在2%上方的持续时间为过去十年最长。”牛津经济研究院首席美国分析师Gregory Daco表示。
但3月18-25日对逾70位固定收益分析师的调查显示,未来一年主要国家主权债收益率仅会小幅上升,主要因为全球各国央行承诺未来数年维持政策宽松。
随着新冠疫情在亚洲部分地区再起,如印度和菲律宾,加上欧洲新一波疫情以及疫苗接种速度相对缓慢,全球经济复苏的道路看来更为不确定。
进入2021年以来,美国拜登上台后抗疫措施极速见效、大规模刺激政策带动美国经济数据向好,通胀预期攀升推高美国国债收益率显著上行,这三大原因促使美元指数出现反弹,而且也可能支持2021美元持续走强。
“随着我们朝着目标取得实质性的进一步进展,我们将逐步减少购买的美国国债和抵押贷款支持证券的数量。”鲍威尔在接受美国国家公共广播电台(NPR)“早间版”(Morning Edition)直播采访时表示。
罗素今年2月进行的调查显示,76%的受访者预计美国通胀率将在美联储1.8-2.4%的目标区间徘徊。只有10%的受访者认为未来将出现通缩环境,而上一季度的调查中这一比例为21%。
鲍威尔在为周二上午在为国会作证准备的讲话稿中表示:“经济复苏的速度比普遍预期的要快,而且看起来还在加强。”他说,家庭支出已经增加,楼市已完全复苏。
悉尼时间早些时候下跌至8.4707元兑1美元。这抹去了自去年11月前纳西·阿格巴尔(Naci Agbal)被任命以来四个多月的涨幅,使里拉距离当月早些时候创下的历史低点只差几个百分点。
富国银行(Wells Fargo)利率策略主管迈克尔·舒马赫(Michael Schumacher)表示,“这是债券——我不认为现在是阳光明媚的日子——更像是龙卷风肆虐的日子。很明显,债券市场是股市目前关注的市场,而通常情况下并非如此。”
加息是美联储控制通胀最常见的方式。这不是央行武器库中唯一的武器,资产购买调整和强有力的政策指引也在央行手中,但它是最有力的。
达里奥的言论与他的联席首席投资官格雷格·詹森(Greg Jensen)本周发表的言论一致。他表示,他预计经济状况和通胀的调整速度将超过市场或美联储的预期。
富兰克林邓普顿固定收益集团首席投资官索罗·德赛(Sonal Desai)对CNBC表示,“我认为,债券市场正在接受通胀可能正在发生的事实,通胀可能正在发生,因为美联储向我们保证,他们可以忍受通胀。”
美联储主席鲍威尔周三承诺未来几年将维持利率于纪录低点,尽管预期今年经济和通胀随着新冠危机消退而大幅加速增长。此番偏鸽派的的评论,带动指标美国10年期公债收益率自盘中创下的13个月高点回落,收在1.6462%。
美联储本周面临的挑战将是向投资者解释这一立场,并向他们保证,即使现状保持不变,也不会促使政策制定者改变方向,他们也不应该改变方向。
彭博经济称,在经历了一段前所未有的降息时期以支撑受冠状病毒打击的经济体之后,预计巴西将于本周加息,尼日利亚和南非也可能很快加息。
随着利率飙升和经济反弹,美联储的宽松政策成为人们关注的焦点,越来越多的问题是,美联储何时会考虑解除这些政策。美联储主席鲍威尔可能会在新闻发布会上被问及有关美联储的低利率政策和资产购买计划的问题。
本周还将迎来“超级央行周”,美联储、日本、英国、台湾、挪威、俄罗斯和印尼央行将公布利率决议;澳洲央行将发布3月会议记录。数据方面,中国发布2月固定资产投资、规模以上工业增加值、新建住宅销售价格指数。
债券拍卖显示,对380亿美元10年期美国国债的需求充足,缓解了交易员的担忧,即该国日益增长的债务负担将使市场不堪重负,打击债券需求,迫使收益率进一步上升。
美元原本持续走跌,2020年第四季下滑了4.4%,这样的趋势通常是经济复苏的前兆。但在美联储显然不愿压低美债收益率或淡化升息前景之后,如今美元上涨走势已经进入第三个月。美元指数光是过去两周总计就上涨了3%。
自2月18日以来,联邦基金利率的实际利率一直稳定在0.07%。这接近美联储0 - 0.25%目标区间的低端,但如果没有进一步下跌,观察人士现在怀疑美联储是否会采取行动。
欧洲央行从行长拉加德到首席经济学家连恩在内的决策者都对收益率涨势表达了不安。市场希望了解欧洲央行的行动计划。
欧洲央行成员在2月底谈到,欧元区政府债券收益率的上升是“不受欢迎的,必须抵制”——这突显出人们对欧洲政府借贷成本可能上升、危及该地区经济复苏的担忧。
这位央行行长在接受《华尔街日报》采访时承认,经济正在从冠状病毒大流行的低谷恢复,未来可能会出现一些价格压力。