美著名投资人：黄金在投资组合中必不可少

CNBC专栏作家Abigail Stevenson今日撰文指出，鉴于市场短期内剧烈动荡，著名投资人Jim Cramer告诉投资者一个在任何市场中都可以获利的分散风险新方法。



Cramer列举出了一个包含五种股票类型的投资组合，该投资组合可以帮助投资者实现收益最大化。首先，每个散户投资者的投资组合中不应该超过10到15只股票，而且这些股票中应该包括高收益股票，成长型股票，投机型股票，健康的地理股票以及黄金。

黄金在投资组合里的成分很特别，它不同于其他的金属。

但Cramer认为黄金在投资组合里的比例不应该超过20%。他表示10%是上限。

Cramer之所以看好黄金是因为金价有望上涨，它是对抗政治事件、不确定性和通胀的避险工具。



虽然近年来金价一直表现不佳，但就像房险和车险一样，黄金在投资组合中必不可少。

持有黄金的意义不在于其上涨空间会有多大，而是在于它可以将风险最小化。

将黄金加入投资组合最简单的方式买入SPDR 黄金ETF(GLD)，Cramer认为它在追踪金价方面做得很好。



至于黄金矿业公司的股票，投资者要知道稀有性和开采难度会使黄金变得有价值。Cramer表示，几乎每一次他买入黄金矿业股票都损失惨重，所以最后他放弃了黄金矿业股，转向GLD或者实物黄金。

中国即将大举买黄金 或改变市场

据路透社报道，六年前，中国上次公布央行黄金储备量时，国内的业内人士和国际黄金投资者都确信，中国即将开始大举买入黄金，这可能改变市场。

2009年之前的六年，中国人民银行只买入了454吨黄金，此后随着中国经济快速增长，市场预期央行机密的黄金购买也会加快，因为中国需要分散以万亿美元计资产的风险。

上周五中国人行公布黄金储备数据时，这种乐观预期被证明无确实根据。中国人行公布，自2009年以来购买了604吨黄金，根据当前价格计算价值220亿美元。



这表明过去六年中国购买的黄金量较之前六年仅仅略微增加。以年平均率计算，去年中国的黄金购买量可能还低于俄罗斯。

由于中国外汇储备增速远超过黄金储备，黄金占整体外汇储备的比例由之前的1.85%降至1.65%，而且远低于一些分析师认为的理想长期水平。

尽管有这么一段展现透明度的短暂窗口期，中国不像多数其他国家那样，每月定期向IMF提报持金量，大多数分析师仍然相信，中国将成为一股更大的黄金多头力量，因为中国在争取将人民币定位为全球储备货币。



Capital Economics的大宗商品分析师Simona Gamberini说，理想情况下，中国的黄金储备应该占其外汇储备的15%。

“这的确说明未来将会买入更多，”Gamberini在研报中称。

相比美联储和欧洲央行的黄金占外储比重分别为逾70%及25%左右，中国这个理想比例算是很小。

不过据路透测算，在中国目前外储规模和金价的基础上，15%约等于1.4万吨黄金，价值约5,550亿美元。

那将超过美国、德国和意大利等全球黄金储备主要央行的持金量总和。



都柏林黄金交易商GoldCore的研究主管Mark OByrne甚至预测，中国可能开始每月至少增持100吨黄金。

中国最新购买黄金操作后，其黄金储备总量仅略低于1,700吨。

中国已经超越俄罗斯，成为继美国、德国、国际货币基金组织(IMF)、意大利和法国之后，全球第六大官方黄金储备部门。

不过，分析师称即便速度放缓，但中国黄金储备逐步增加仍对金价产生长期支撑。鉴于美国即将升息，黄金市场已经失宠于机构投资者。

现货金料将连续第三年下跌，今年迄今累计下挫逾3%。金价周五持于八个月低点附近，约报每盎司1,131美元。



中国周五未透露其策略，但称增加黄金储备将保证中国国际储备的安全、流动性和价值。

汇丰控股分析师James Steel表示，中国稳步购买可能刺激其他新兴经济体跟进，缓冲黄金价格面临的任何压力。

“这意味着供需平衡更紧，再次证实央行及其购买操作带来的影响。在中长期，这是利好的。”

周一金价崩盘两分钟内33吨黄金被抛售外媒称源头来自上海

金价周一急跌超过4%，至五年低位，因在亚洲交易时段早盘，上海和纽约市场突然遭遇一波抛售，引发一次小规模闪崩，使金市数年来最大规模的抛售雪上加霜。

上海金价所周一开盘后不久，在一分钟内出现了一波卖出指令，使交投最活跃的美国期金合约急跌48美元，至2010年2月以来最低每盎司1080美元。

交易员当时称，黄金在亚洲对冲基金和杠杆投资者主导的全线抛压下走低。



路透社报道称，在两分钟的时间里，估计有33吨、价值13亿美元的黄金在上海和纽约金市易手。由于日本休市，市场缺乏流动性，使跌势加速。

另据澳新银行解释称，中国市场出现多达5吨的黄金被抛售，这是引起金价暴跌的原因。

该行称：“在黄金市场开盘后，有5吨黄金通过上海黄金交易所(SGE)被抛售，这是高于通常水平的。”

“我认为与‘乌龙指’无关，因为似乎是在纽约商业交易所(COMEX)和上海黄金交易所同时发生的，而且都是在流动性较低的情况下出现了大单，”澳新银行分析师Victor Thianpiriya周一表示。

“从数额和时机来看都有投机性卖盘的特征。上金所两分钟内卖出大约5吨黄金，通常全天交易量也就25吨，”Thianpiriya称。

猛烈的抛售导致芝加哥商业交易所(CME)熔断机制一分钟内两次被触发。

 
美国芝加哥商业交易所(CME Group Inc)发言人周一表示，曾于北京时间周一09:29:03(美国东部时间周日)开始两次暂停美国COMEX黄金期货交易，每次暂停时间为20秒。

CME熔断机制(circuit breakers)干扰交易活动本来就非常罕见，而同一个交易时段内连续两次发生此类事件就更加如此，凸显出黄金卖盘规模庞大、且极为迅速。?这一机制旨在避免流动性不足的市场里加剧价格波动的交易指令。

第二次暂停是在第一次结束29秒后在此启动的，是“速度逻辑”(Velocity Logic)的一部分，这是为了匹配期货和期权交易而引入的暂停。在暂停期间，客户可以提交、修改或取消交易订单。

抛售的确切原因尚不得而知，但交易商和分析师认为，此次市场异动是高频算法交易和止损抛售所致。



“这只是一小撮空头抛售，交易的另一端没有人接盘，” 法国兴业银行[-1.39% 资金研报]的分析师Robin Bhar说。

纽约尾盘，金价缩减部分跌幅，但最新的一波跌势将过去10年牛市所累计的涨幅抹去了一半，使金价重回一关键技术水准，并可能跌向1,000美元。

最新一轮抛售覆盖的范围很广，将凸显出金市前景正在逐步恶化，因美元走强，且投资者为美联储近10年来首次升息作准备。

金价1月高点只是假动作？

金价自2011年高点已大跌逾40%。

目前金价的走势令所有分析师困惑。去年11月初，黄金站在约每盎司1140美元，之后出现一波强劲涨势，使得黄金于1月底，狂奔至约1300美元，涨幅近15%。

黄金未来走势将如何？目前的价位是买进机会，一如去年秋季？抑或近来的跌势仍将持续？



今年初的黄金涨势，应只是假动作。年初的美国零售销售与消费者支出数据疲弱，让投资人感到慌乱，俄罗斯金融市场的动乱给全球市场增添了不确定性，黄金多头因而纷纷进场。

但随后的经济报告，证实该消费者趋势的担忧似嫌过度，系列就业报告让人鼓舞，5月零售销售亦明显反弹。同时，国际政局影响消退，投资者对海外的冲突已不再在意。

由于美元强劲上涨，黄金于春季饱受压力。日本实施量化宽松，希腊债务危机压低欧元，均有助美元上涨，美元走强意味商品价格转弱，同样也打压以美元计价的金价。



自2011年以来，因商品的超级周期结束，黄金即呈现下降趋势。但自1990年代直到金融危机，商品——由黄金至铜，再至原油，价格则大幅上涨，因新兴市场需求强劲，且有供给忧虑。而后则反转走低。

很难想像以下的挑战会很快消退，包括美元兑日元与欧元依旧强劲，美联储持续谈论于年底前升息。黄金的下跌趋势难免将会持续。同时，新兴市场需求近来亦疲弱。

简言之，1月高点应只是假动作，黄金的长期趋势依旧属空头走势。