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预计美联储将降息 但鲍威尔如何讨论下一步行动可能会扰乱市场
  hodor 2019-10-30 14:24:36 1943
美国联邦公开市场委员会(FOMC)预计将降息25个基点,这是自7月份以来的第三次降息。美联储还将发布一份声明,声明可能会有所调整,以表明进一步降息的大门依然敞开,但也可能会暂停这一过程。

【友财网外汇资讯】-美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三(10月30日)面临着他任内最艰难的沟通挑战之一,如果他做得不好,就有可能惊吓到金融市场。


预计美联储将降息 但鲍威尔如何讨论下一步行动可能会扰乱市场


美国联邦公开市场委员会(FOMC)预计将降息25个基点,这是自7月份以来的第三次降息。美联储还将发布一份声明,声明可能会有所调整,以表明进一步降息的大门依然敞开,但也可能会暂停这一过程。


然后,美联储主席在美国东部时间下午2:30发表讲话,也就是声明发布后半个小时。许多债券专业人士预计,美联储将发出“鹰派”信息,这意味着它将表明,在观察经济或可能影响经济的外部事件(如贸易战或英国退欧)是否取得进展时,它将推迟降息。


“我想,在他看来,他已经有了两三次保险起见的降息。这是第三次,然后他坐下来等待。”Bleakley咨询集团首席投资官彼得·布克瓦(Peter Boockvar)表示。


无论美联储做什么,它都可能受到美国总统唐纳德·特朗普的批评,特朗普曾痛斥鲍威尔和美联储,称其政策应该简单得多。


*“沟通的挑战”*


在会议之前,标准普尔500指数在周一收复之前的高点后,创下新高。美国国债收益率走高,表明市场预期美联储将是鹰派,这意味着美联储不打算进一步降息。


“这是一个非常艰难的位置……今年6月,他们去掉了‘耐心’这个词,并在下次会议上进行了删减。他们不想做的是预先承诺在必要时不降息。”蒙特利尔银行利率策略师乔恩·希尔(Jon Hill)表示。


“美联储希望保持耐心,但在必要时采取适当行动。这是两者的结合。他们并不是说要暂停加息,但他们也没有试图引导市场,如果12月份的经济数据不支持的话,市场就不会预期降息。这绝对是一个沟通上的挑战。”


无论美联储如何表述其声明,由于华尔街存在如此广泛的意见分歧,鲍威尔的工作变得更加困难。一些美联储观察人士预计今年或明年不会再降息,还有一些人认为经济衰退即将来临,美联储最终将恢复零利率。


例如,高盛(Goldman Sachs)的经济学家预计,美联储将从其声明中删除“将采取适当行动”维持经济复苏的措辞,并调整声明,表明周三的降息完成了美联储的“周期中段调整”。


不过,从联邦基金期货市场的行情看,美联储12月降息的可能性约为30%,明年可能进一步降息。


BTIG首席股票及衍生品策略师朱利安·伊曼纽尔(Julian Emanuel)表示,“在我们看来,由于对美联储的失望,可能会出现抛售。”


伊曼纽尔说,他预计美联储将降息25个基点,但随后会收回进一步降息的承诺,不过可能会略微保留降息的可能性。“我们认为市场已经消化了许多正面消息,现在可能会对此感到震惊。”


*不降息的机会?*


市场专业人士面临的问题是,他们是否相信经济会在明年走弱,他们正在为这两种结果做准备。


均富会计师事务所(Grant Thornton)首席经济学家戴安·斯旺克(Diane Swonk)表示,美联储有可能不会在周三降息。她的理论是,美联储可能在12月降息,如果没有达成贸易协议或降低关税,美联储明年将不得不进一步降息以应对衰退。


“我认为现在是削减赤字的更好时机。我的理由是,当市场已经在历史高位徘徊……也许会有更好的时光。他们应该保持火力。”斯旺克说。


Amherst Pierpont经济学家斯蒂芬·斯坦利(Stephen Stanley)表示,美联储官员听起来几乎像是不会降息,但他预计周三会降息。


他说:“会议之间的那段时间非常有趣……我得到的感觉是他们对再次放松并不是那么兴奋。委员会已经分裂了。一些支持通过前两步放松货币政策的人发出了他们想要停止的信号。尤其是达拉斯联邦储备银行行长罗伯·卡普兰。”


斯坦利表示,美联储可能不愿推迟降息,因为他们认为形势脆弱。“市场威逼他们,迫使他们变得比委员会中的许多人凭一己之力所能做到的要容易得多。”他称,“在某种程度上,美联储将不得不采取强硬措施。”


斯坦利表示,美联储需要改善沟通,明确表示正在暂停。他称,“我认为,风险在于,美联储低估了有效沟通所需的透明度。”


但也有一些人根本不希望暂停。


NatWest Markets的策略主管约翰·布里格斯(John Briggs)表示,他预计周三、12月、明年第一季度和第二季度还会分别有一次降息。


“市场的共识是采取‘鹰派降息’,即降息,但不表示倾向于进一步降息。这并不意味着他们排除了更多的可能性,而是完全依赖于数据。”布里格斯在一份报告中说。


“我认为他们降息,并试图不说任何话,表明开放和数据依赖。我认为暗示暂停是有风险的。”


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