【友财网外汇资讯】-摩根大通首席量化策略师周三（6月12日）表示，美中贸易协议可能会阻止“特朗普衰退”，并引发价值和高贝塔股票的强劲反弹。

该行量化和衍生品策略全球主管马尔科·科拉诺维奇(Marko Kolanovic)在一份报告中表示，他对股市“持谨慎乐观态度”，但他的观点存在风险，因为这取决于贸易战取得的进展。

到目前为止，贸易战抵消了财政刺激的所有好处，如果持续下去，可能导致全球衰退。他指出，这场衰退将被称为“特朗普衰退”，因为它主要是由唐纳德·特朗普政府的贸易政策造成的。

科拉诺维奇预计，如果贸易战结束，股市将迅速反弹。

“这将转化为在广泛市场上约5%的快速反弹，以及价值类和高贝塔类股票10%-20%的反弹。”这位分析师写道：“由于强劲的市场和避免经济衰退会增加特朗普连任几率，因此，预期这一结果是合理的。”

他指出，“贸易战对制造业(汽车、电气设备等)、规模较小的国内企业、钢铁行业等原本是贸易战受益者的行业产生了特别负面的影响。”例如，自贸易战开始以来，美国钢铁公司股价已经下跌了75%。

但可能表现不佳的板块包括防御性板块和低波动性板块，如低贝塔系数股票、公用事业类股、REIT类股和主要原料股等。这些行业“非常昂贵，可能在积极和消极的贸易情况下都表现不佳。”

科拉诺维奇表示，市场人气已变得“脆弱”，因过去几周可自由支配的投资者减少了他们在股市的风险敞口，而对冲基金的净风险敞口或“股票贝塔”非常低。

不过，科拉诺维奇表示，他对股市或经济并不悲观，因为贸易战可能在短时间内结束，而且许多市场部门已经在考虑最坏的情况。

他表示，在过去两年里，股市可以分为两个阶段：一个阶段是预期财政改革将提振企业盈利和经济的时期，第二个阶段是“破坏价值的贸易战”。

“在贸易战之前，股市以高于趋势的速度上涨，然后在大约18个月的时间里保持不变。如果以美国股票的平均年回报率为7%(目前的市值为30万亿美元)，那么迄今贸易战的估计成本约为3万亿美元。”他写道。

“市场损失大约是征收关税的100倍，因此这显然没有让这个国家变得更富有。”