【友财网外汇资讯】-如何为全面爆发的贸易战定价，已成为中国股市投资者面临的关键挑战。

上证综合指数自4月份见顶以来累计下跌13%，今年的牛市已经陷入停滞，失去了方向。交易量正在减少，指数几乎没有变动。市场正经历自2月份以来最长时间的平静，交易者们正绞尽脑汁想办法下一步该怎么做。

上周末，前景变得更加不确定，中国政府表示，唐纳德·特朗普政府应为贸易谈判破裂负责。此前，中国政府表示将建立“不可靠”外国实体名单，并就华为技术有限公司包裹投递错误一事对联邦快递(FedEx Corp.)展开调查。

深圳市前海进化论资产管理有限公司首席执行官王一平表示，“我们正在等待事态的发展，很难说具体是什么，以及朝哪个方向发展。未知太多了。”

随着贸易关系恶化，股市在好消息和坏消息之间摇摆不定。投资者担心，如果人民币兑美元汇率跌至1美元兑7元人民币以上，可能会出现抛售。

投资者正在为本月中国国家主席习近平与美国总统唐纳德·特朗普的20国集团(G20)会议做准备。经济放缓的迹象继续点燃经济刺激的希望：上周五公布的数据显示，中国5月份制造业收缩速度快于预期。

投资者纷纷回避。彭博社编制的数据显示，中国日均成交量最近连续7周下滑，创下2010年以来最长的单日跌幅纪录。在上月初贸易形势恶化的第一波冲击波袭来后，股指走势一直被限制在窄幅区间内。

截至上周五，沪深300指数连续10天的跌幅都没有超过2%，这是自2月份以来最平静的一次。

“我们的做法一直是、而且将继续是观察和等待。”榕树投资管理的翟景勇表示，“从现在开始，再多的政策也无法弥补贸易限制造成的损害。这一切都取决于贸易和两国立场的软化。我仍然相信这种情况正在发生。”

*被希望所鼓舞*

尽管一些人认为，现在就指望中国政府出台任何刺激措施还为时过早，但另一些人则认为，更多的政策放松措施(如进一步放松流动性)可能即将出台，这一希望鼓舞了他们。

市场押注利好消息可能很快就会传出，令该指数维持在5月关键支撑位上方，避开了美国科技限制消息的冲击。

信达证券资产管理部门的投资经理朱振坤表示，“投资者从经验中学习，很多人仍然记忆犹新，因为悲观情绪而错过涨势的痛苦。”他指的是今年1月至4月中旬上证综合指数上涨了33%。“这一次，有些人将有足够的勇气去购买。”

花旗集团周日发布的一份报告显示，尽管在岸投资者“有一种平静的感觉”，但风险偏好仍然很低，多数交易者目前仍在观望。

交易者们在等待进一步的坏消息时停了下来。“关税的影响尚未完全反映在价格上。”天风证券分析师梁金新表示，“对于短期投资者来说，短期内没有理由充满信心。”