【友财网外汇资讯】-对美国企业来说，与中国的贸易战发生在一个特别微妙的时刻。

受科技股下跌周期的困扰，标普500指数成份股公司今年第一季度的收益几乎出现了下滑，而且从现在开始也不会变得更容易。预计本季及下季收益增长几乎为零，多头最不愿看到的就是外源性创伤令情况恶化。

现在看来，这就是他们所得到的。要了解潜在的危险，可以看看科技行业。在特朗普政府禁止华为技术有限公司几天后，从Lumentum Holdings Inc.到Qorvo Inc.的芯片制造商纷纷下调了销售预期，理由是对华为的销售额有所下降。与此同时，分析人士警告称，随着中国国民情绪日益高涨，苹果公司可能面临报复。

尽管全年经济增长不会强劲，但一些华尔街策略师表示，这种增长可能根本不存在。

“贸易有可能对经济产生负面影响，你可以看到这些盈利预期继续走低。”GuideStone Capital Management总裁戴维·斯皮卡(David Spika)表示，“市场必须把这一点考虑进去。”

分析师估计，目前标准普尔500指数成份股公司今年的每股收益预计为167美元，较2018年增长约7美元。

摩根大通估计，如果贸易战全面爆发，未来12个月的利润可能会受到每股9美元的冲击，使标准普尔500指数跌至2550点。

Sanford C Bernstein & Co.称，对中国商品永久提高关税将增加美国公司的成本，使明年的收入减少4至8美元。

就目前而言，交易员们还没有做好心理准备。尽管标普500指数连续三周下跌，但仍成功守住了2,800点的点位，较4月份创下的纪录高点低5%左右。

在企业盈利人气本已脆弱之际，贸易紧张局势正愈演愈烈。彭博的数据显示，在为第二季度业绩提供指引的标准普尔500指数成份股中，超过一半的成份股表示，收益可能低于预期。这是预期业绩改善的公司数量的三倍多。

由于全球需求已经下滑，从劳动力到船运的各种成本都在上升，贸易争端可能是高管们最不想处理的事情。

零售商尤其加大了努力，敦促总统唐纳德·特朗普重新考虑自己的好战态度。在本周早些时候的一封公开信中，耐克公司和大约170家鞋业公司称他的贸易政策是“灾难性的”。

百货连锁店Kohl 's Corp.将利润预期下调11%的部分原因归咎于中国商品关税的提高。家得宝(Home Depot Inc.)估计，产品成本每年可能会受到10亿美元的冲击。彭尼公司(J.C. Penney Co.)表示，进一步升级——尤其是如果有关服装和鞋类的最新提议生效——将产生“有意义的影响”。

企业或许可以通过提高收费将额外成本转嫁给消费者。据高盛估计，虽然对中国进口商品征收25%的关税将使标准普尔500指数成份股公司的利润减少至多6%，但损失的收入可以通过价格上涨1%来弥补。

他们会吗？摩根士丹利策略师迈克·威尔逊(Mike Wilson)表示不会。他认为，鉴于通胀居高不下，企业可能被迫削减劳动力成本，以挽救利润率，此举可能导致失业率飙升，最终导致经济衰退。

另一个风险是，在持续的不确定性面前，贸易战拖延下去，股票遭到抛售，损害了消费者和企业的信心。最近几天，野村证券、摩根大通和高盛的分析师已重新调整了他们的预测，称解决这一问题所需的时间将超过预期。一位中国政府专家预测，紧张局势可能会持续到2035年。

威尔逊在一份报告中写道，“虽然在某个时候，市场‘断路器’可能会让双方更有可能做出让步，但这条道路需要市场压力和波动性，然后才能缓和局势。”

他表示，“这种压力只会放大二级效应”，并“加剧本已困难的盈利增长环境”。