利迪亚
有2013年的交易员担忧美联储的日子，有2016年的英国退欧公投的日子。
但是，29岁的库马尔和他在华尔街和伦敦金融城的许多千禧一代交易员，从来没有经历过一场全面的崩溃。对他们来说，市场总是快速反弹并继续上涨。
现在，随着全球股市下滑和央行撤回多年来一直支持市场的经济刺激计划，老一辈交易员担心库马尔一代还没有准备好接受市场的“审判”。库马对此表现冷漠。
这位29岁的Seven Investment Management基金经理在伦敦称，“找到一位在15％通货膨胀时代工作过的人，我会和他们谈论比特币和互联网。”该公司管理着120亿英镑的资产。
在一周内3万亿美元从全球股市中被抹去后，他正在考虑现在是否买进，还是再等一等。他周二（2月6日）表示，“我甚至不认为这是一个警钟。”
*痛苦的抛售*
许多40岁以上的银行家不禁想到，如果（或者）当某种不可预见的事件引发的崩溃不仅导致股市下跌，还会拖累债券和外汇市场时，会发生什么。在他们的记忆中被铭记的是2008年雷曼兄弟的倒闭。此后，仅股市的市值就被削减了一半。
相比之下，大多数千禧一代的投资者只在中央银行印发数万亿美元来支撑其经济和市场的时代工作。自从开始自己的职业生涯以来，发达国家的平均利率几乎没有超过1％，通胀几乎消失，标准普尔500指数翻了一倍多，债券价格上涨得如此之高，超过7万亿美元的债务是负面收益。
“你必须有这样一个阶段，通过你的手指在屏幕上看到真正的风险与回报。”GAM英国有限公司的一个五人团队的负责人保罗·麦克纳马拉在伦敦称，“不仅仅是看到事情出错，而且是比你想像的更加错误。”该公司管理着115亿美元的资金。
麦克纳马拉避免雇用那些没有经历过“绝对灾难”的人——他的团队中最年轻的成员是39岁，因为担心他们可能过于自满了。他应该知道。1997年，他在瑞士宝盛担任初级基金经理的第一次“演出”时，28岁的他操作了印尼盾，并在下跌的路上买了更多该货币。然后它一直下跌，这一押注让他失去了一百万美元。
但是，麦克纳马拉的雇佣限制使他处于少数派地位。Emolument去年在伦敦、纽约和巴黎进行的一项调查显示，超过4800位基金经理中，有一半的受访者拥有9年以上的经验或更少的经验。这意味着有数百名经理人没有经历过2008年市场崩溃前和崩溃之后的行情，更不用说经历21世纪初的互联网泡沫破裂或1997 - 1998年的亚洲金融危机爆发。
摩根大通国际74岁的董事长雅各布·弗伦克尔上个月在莫斯科举行的投资会议间隙上称，“长期绕道的危险之一就是人们开始忘记我们正在绕道而行。如果你有非常规的政策持续了这么多年，他们可能会成为新的公约。”
*未经考验的大多数*
在经历了几年的接近零利率之后，央行行长们正在紧张地决定如何快速提高利率。如果速度太快，可能会给市场带来冲击。如果速度太慢，通货膨胀可能会开始螺旋式上升，侵蚀投资收益。
刺激措施不仅使价格波动变缓，而且还人为地扭曲了资产价格。回顾2007年，美国10年期国债收益率与乌克兰这样的国家发行的短期垃圾级债券收益率一样。
总部位于芝加哥的Aegon USA Investment Management LLC公共固定收益部门负责人吉姆·谢弗表示：“历史不会重复，但往往会惊人的相似。今天坐在那里的许多投资专家只是在一种市场上度过。”该公司管理着1050亿美元的资产。
千禧一代的交易员的回应是：不要低估我们。
“谁说我们要回到过去的时代？”
卢森堡AISM高级固定收益基金经理维克托•马塞表示：“我认为我已经为下一次经济低迷做好了准备。”他在2016年吸取了教训，当时他认为唐纳德·特朗普的当选对市场不利，但行情后来往他预期相反的方向发展。
“谦卑是金融领域最重要的价值观之一，它可以防止你过度自我膨胀。”马塞说，“市场是有风险的，新交易者应该知道，游戏的目的不是为了挣钱，首先是要努力做到了不亏损和活下来。”
随着年龄和经验的增加，人们往往会更谨慎。德意志资产管理的全球多资产负责人克里斯琴·希勒非常关心代沟的问题，他定期举办培训班，试图为团队中的年轻成员“把事情安排好”。
“我知道我们聘用和训练的后辈没有在正常的市场条件下工作的经验。”希勒说，“他们自己更关心即将发生的事情。当刺激政策被撤回时会发生什么。”
*什么让你晚上睡不着？*
Seven Investment的库马尔表示，代沟是双向的。当经验丰富的投资者在10月份意识到虚拟资产比特币的迅速飙升变得太大而无法忽视时，他正在计算了他的利润。在6月份时他在比特币上投入2500美元左右之后，在12月底比特币价格接近20000美元时卖掉了其中一些。
现在已经下降到7000美元左右了，批评者——59岁的经济学家里尔·鲁比尼仍认为这是 “历史上最大的泡沫”，但也有人说比特币是导致许多千禧一代抛弃无聊的银行工作的未来货币。
库马尔说：“我没有在与这个时代不同的时代工作过，但谁说我们要回到过去的时代呢？”
