云霄
分析师表示，炼油厂纷纷计划在春季进行维护，这可能也会给原油价格带来下行压力。
原油价格上涨通常会遏制消费，挤压炼油厂的利润空间。
路透数据显示，近几周来，主要炼油枢纽的指标利润率急剧下降，其中美国墨西哥湾沿岸和欧洲西北部地区降幅超过50%，这增强了关于一些炼厂将会降低开工率的预期。
“利润率受到了影响，而我们看到利润率疲软背后的最大因素是原油价格上涨，”咨询公司Wood Mackenzie的研究总监Jonathan Leitch表示。
自6月以来，原油价格已经上涨了50%以上，因石油输出国组织(OPEC)和一些非OPEC产油国的减产行动降低了全球库存。
尽管整个2017年全球原油库存下降速度越来越快，但世界各地的炼油厂的开工率继续保持在纪录最高水平，以满足需求和锁定强劲的利润率。
原油价格上涨与炼油毛利下降之间的时间差，导致成品油库存上升。
从长远来看，投资者正准备从电动汽车的崛起中获得石油需求的大规模变化。
美银美林(Bank of America Merrill Lynch)本周在致投资者的一份报告中表示:“我们预计，到2030年，电动汽车需求将达到峰值……”到2050年，电动汽车将取代传统汽车。
该银行还表示，“到2025年，当汽油需求达到峰值时(到2030年，石油总需求将达到峰值)，炼油厂的利用率可能会永久下降，炼油利润也会受到严重影响。”
国际能源署(IEA)数据显示，2017年第四季，炼厂每日炼油8,150万桶，创纪录高位，这促使燃料供应过剩和船货进入库存，此前一年库存一直下降。
法国巴黎银行(BNP Paribas)在一份报告中表示，“经济前景和季节性较冷的天气已导致石油需求增长更为强劲，推动石油库存持续下降，接近欧佩克近期的五年平均目标。”
法国银行表示，“2018年的前景大致是平衡的，但今年第四季度的库存将会上升。”他补充称，该公司已将2018年的油价预测上调了10美元，预计WTI价格将达到每桶60美元，而布伦特原油价格将达到每桶65美元。
根据分析机构FGE，2018年前两周，欧洲、新加坡和美国的燃料库存增加约2,750万桶。
未来几周库存料进一步增长，油价上涨加剧了这种趋势。Wood Mackenzie称油价上涨导致船运商通过降低船速来节省燃料，促使发电厂使用更便宜的能源来代替燃料油。
“炼油利润看起来非常不稳定，”欧洲一交易商称，“每个人都在互相询问削减运营率的问题。”
原油价格也对炼厂运营成本有很大影响，炼厂运营需消耗5%以上的原油原料。
未来数月炼厂利润料受到提振，因炼厂在夏季需求高峰前关闭进行季节性维护。
但那将可能给原油价格带来更多压力，因需求下降，同时还释放出原油供应。
今年中东地区有许多炼厂预定关闭进行维护，尤其是沙特阿拉伯，这将使市场上的燃料供应减少，从而支撑全球炼油利润率。
根据Energy Aspects，3月中东将有逾90万桶/日炼油产能停工，很大一部分来自炼油量40万桶/日的沙特延布炼厂。
“炼厂需尽力以满足那个需求，利润得令人满意才能让他们那么全力以赴。”Leitch说。“我们预期原油价格已经触顶，将会降下来。
