三日净投放 央行开展1200亿逆回购

文/Josh周 2017-01-11 15:06:20284标准
友财网讯】-1月11日央行消息,今日以利率招标方式开展1200亿元逆回购操作,其中含100亿元7天期,1100亿元28天期逆回购,14天逆回购继续暂停操作。因今日有800亿元逆回购到期,此举实现净投放400亿元,为连续第三日净投放资金。

三日净投放 央行开展1200亿逆回购

这也显示出央行宽松意愿有限。交通银行金融市场业务中心在本周发布的2017年展望中指出,2016年整体处于低利率、流动性宽松的大环境下,居民和金融机构通过加大杠杆在引领了债市和房市的牛市行情。从监管角度来看,过高的杠杆将引发风险,2017年的主线仍然是去杠杆。

交行预计,虽然对经济增速的要求有所放松,但保持经济稳定增长仍是政府的主要政策目标,在当前环境下货币政策也不会马上转向紧缩。2017年货币政策将维持稳中偏紧,银行间市场7天回购利率将较2016年有所上行。

随着上年末财政存款集中释放,银行类机构可用资金得到一定的充实。历史数据显示,年末金融机构超储率通常处于下半年乃至全年高位,主因就在于年底财政存款集中大额投放。年底过后,监管考核等扰动因素消退,有助于缓和机构储备流动性的压力,特别是改善金融机构间流动性供求不平衡的结构性问题。另外,从边际上看,节前取现及节假日影响信贷投放,可能导致1月存款规模净减少,银行体系可能获得部分存准金退款。人民币汇率短期打破单边贬值,同时外汇监管措施强化,可能缓解资本外流压力。更重要的是,市场各方对春节前流动性压力存在充分的预期。央行通常会有针对性地实施流动性投放,帮助金融机构开展长假备付。历年春节前OMO均以净投放为主,过去两年央行均在春节前通过MLF操作投放中期流动性。

10日,银行间市场资金面不改宽松态势,中短期资金利率下行居多。昨日,银行间市场存款类机构质押式回购交易行情显示,隔夜回购利率涨6bp至2.09%,7天、14天回购利率则继续下行1bp、4bp至2.28%、2.63%,21天利率在前一日大涨后回落9bp,更长期限的1个月、2个月和3个月回购利率悉数走高,全天分别上行7bp、2bp、10bp。当日早间公布Shibor亦呈现短降长升走势,7天Shibor跌1.1bp,3个月Shibor则再涨3.74bp,连续第58个交易日走高。

市场人士指出,昨日市场资金面整体宽松。早盘,隔夜至14 天均有大量卖盘,大行、股份制、基金、保险等机构均有融出,需求很快得到满足。21天 及1个月跨春节资金也有融出,买盘主要集中在1个月期限。

市场人士进一步指出,春节因素造成的流动性波动,通常小于年底监管考核的冲击,再考虑到上年末有财政存款集中释放,央行已适时重启OMO净投放,后续对到期MLF进行续做的可能性也很大,因此对春节前流动性应谨慎但无需过度悲观。 
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