延续净投放 央行开展1200亿逆回购

文/hodor 2017-01-10 13:21:46261标准
友财网讯】-1月10日央行消息,今日以利率招标方式开展1200亿元逆回购操作,7天、28天品种分别为100亿元和1100亿元,中标利率分别持平于2.25%和2.55%。因今日有700亿元逆回购到期,此举实现净投放500亿元,这是公开市场连续第二日资金净投放。

延续净投放 央行开展1200亿逆回购

分析人士表示,今年1月流动性扰动因素不少,尤其是春节效应的影响不容小觑。历史经验表明,春节所在月份的流动性往往偏紧,资金利率一般高于上个月。这主要是因为春节前居民现金需求增多,资金暂时流出金融体系,导致银行超储率下滑。同时,银行为应对集中取现压力,倾向在春节前提高备付水平,并融入跨春节的中长期限资金,也会影响金融体系流动性供求,推高中长期资金利率。这种影响通常在春节前两周左右比较明显,因此预计今后两周春节效应将逐渐显现。

同时,1月是季度首月,面临季度企业所得税清缴,且缴税时点与节前取现高峰存在重叠。历史数据显示,2008年以来,历年1月财政存款余额均出现增加,2015年1月和2016年1月增加额均超过5000亿元。不过,因受到节假日因素影响,今年1月财政存款增加额可能低于上年同期。此外,春节前仍面临逆回购和中期借贷便利(MLF)到期回笼压力。据截至9日的数据统计,1月剩余时间还有6200亿元逆回购到期,另有4355亿元MLF到期。

业内人士指出,在多种扰动因素并存的局面下,对春节前后一段时间流动性保持警惕、继续加强流动性管理是必要的。不过,流动性最紧张时段很可能已在2016年11月、12月度过,短期内流动性再现异常紧张的可能性不大。

此外,近期机构普遍加强了流动性管理,尤其在经历上年末流动性异动及债市巨震之后,机构更加重视流动性安全。如果机构提前应对、充分准备,则流动性实际状况可能好于预期。

9日,银行间市场资金面延续年初以来的宽松态势,回购利率继续呈现短降长升的运行格局。银行间市场质押式回购利率方面,9日,隔夜回购利率加权值再跌约3bp至2.06%,创下自2016年8月下旬以来新低;7天回购利率再跌约5bp至2.37%,回到2016年11月上旬水平,另外,14天回购利率亦跌2bp至2.70%。跨春节的21天到1个月回购利率则整体走高,其中,21天回购利率因刚跨春节,加权利率大涨51bp至3.60%,1个月回购利率大涨23bp至4.15%,其余品种亦维持高位运行,目前1个月及以上期限回购利率全部高于4%。

中信证券债券分析师明明指出,昨日是年初以来公开市场首次净投放资金,央行营造流动性宽松局面,市场情绪也回暖。他认为,央行对流动性的安排具有前瞻性,目前的流动性宽松局面存在一定的“预期差”,预计春节前流动性压力仍存,春节后流动性回笼料将在第一时间到来。
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