凌晨美联储利率消息落地后，黄金并没有走出大家预想的单边大行情，依旧保持着熟悉的区间来回震荡模式。整体价格还是继续围绕4024至4083反复波动，完全贴合近期的震荡节奏。原本市场都在等待消息面刺激带来大波动，但最终行情也只是以小幅震荡修整，没有暴涨也没有暴跌。而今天周四黄金也依旧延续在区间内运行，只是短线波动的幅度相比于前两日有小幅扩大，但整体行情节奏依旧比较平稳。 近期黄金短线震荡走势也非常有规律，低点逐步试探、高点不断小幅刷新。而当前市场下方最核心的关键分界线就是看4015-4025的支撑区间，这个区间位置汇聚了多层的技术支撑，既是前期上涨的启动点、回调关键点，也是近期多空行情切换的重要关

CBCX 宏观观察本期聚焦美国重要经济数据发布前的市场定价逻辑，梳理第三季度GDP初值与9月核心PCE通胀数据对利率预期、美元及全球大类资产的潜在影响。 随着近期主要央行政策决定陆续公布，市场关注点逐步转向美国经济数据。美国第三季度 GDP 初值与 9 月个人收入和支出报告将于北京时间 10 月 29 日 20:30 同步发布，增长表现与通胀变化或将影响市场对后续货币政策路径的判断。在美联储维持利率不变、通胀仍处于偏高水平的背景下，数据表现与市场预期之间的差异，可能成为影响短期资产定价的重要因素。 一、美国经济增长数据临近，GDP表现牵动利率预期 美国第三季度实际 GDP 初值将公布经济的季

近期市场核心焦点集中在美联储最新利率决议与美债、美元走势上，美联储如期维持利率不变，但表态保留年内进一步加息的可能性，偏鹰措辞持续搅动市场。受此影响，长期美债收益率持续走高，美元指数稳步走强，大幅提升了无息黄金的持有成本，持续压制金价反弹空间。 同时，市场当前重点静待晚间美国PCE通胀、季度GDP核心数据，数据大概率进一步佐证通胀韧性、巩固美联储偏鹰立场，黄金多头难以获得持续上行动能。即便短期因地缘局势存在小幅避险托底，但利好力度薄弱且短暂，无法扭转整体承压格局，当前反弹仅为技术性修复，绝非趋势反转。 黄金在下方3990获得支撑走反弹，昨天高空思路让大家依托4070压制高空，行情也的确反弹压

金小芳：10.29黄金多空完美兑现，震荡还将延续 黄金周三整体走区间震荡，亚盘承压回落，欧盘震荡抬升，美盘受消息面影响走出洗盘行情，日线收小阳线。 昨日黄金行情在预期范围内运行，分享的思路基本是完美的，美联储利率决议如期落地，行情整体符合预期，没有走出极端异动，而是反复洗盘，结合小时图走势，日内黄金上方先关注5日线4110附近压力争夺，冲破则再看20附近压力，下方先关注4030附近测试，主要支撑依旧可看4000整数关口附近争夺。日内行情暂看上述区间内震荡，消化基本面事件带来的影响，震荡后预期会有新的基本面内容来促成短线行情方向。故而日内操作上亦可考虑上述区间内进行短线低多高空，暂时就不考虑波

张津镭：黄金冲高回落，今晚PCE才是重头戏 昨日黄金走了一个震荡行情，波动比预期的还小，早间小幅反弹后开始回落，随后就是在4030-4060之间波动。直至凌晨，金价也只是小幅突破一波最高至4082美元，但后续再度回落。最终金价是收盘于4067美元，日线收于一个阳十字。 周四（10月29日）北京时间今天凌晨，美联储把联邦基金利率维持在3.75%~4.00%不变——这是市场早就猜到的结果。而沃什在发布会上的表现，怎么说呢，跟我们之前预判的差不多——他本来就不爱给前瞻指引，这次更是把“模糊”玩到了极致。他说“累积更多信息将有助于确定合适的货币政策”，翻译成人话就是“我也不知道下一步咋走，看数据再说

凌晨美联储十月议息会议顺利落地，最终还是维持利率不变，整体结果完全符合市场预期。虽然现在美联储表态偏强硬，坚持紧盯通胀、不急于降息，但整体鹰派力度没有超出大家的预判，也没有出现重大的利空影响。而受消息面影响，黄金凌晨便也只走出了一波宽幅震荡的行情，涨跌来回切换，最终以小幅收涨结束。现在的市场多空情绪还是趋于谨慎，操作上都不再激进跟风，那么接下来行情方向主要就需要在等待美国PCE通胀数据的指引，以此再次去判断美联储后续的降息节奏。 从技术面大周期日线级别来看，黄金现在整体下跌的大趋势并没有彻底得到反转。主要近期这波上涨，也只是前期持续大跌后的超跌反弹修复，并不算是真正的多头反转行情。而目前日线

现货黄金市场行情现状简述：   美联储投票决定维持基准利率不变，尽管越来越多迹象显示物价上行压力比政策制定者预想的更棘手，但在抗通胀上选择保持观望、耐心等待。美联储的政策立场是造成金价时常走出反常行情的重要因素，按照常规逻辑，在美国宏观经济数据向好、油价高企的背景下，美联储本应收紧货币政策，但目前并未行动，这也意味着未来大幅加息的风险正在累积，金价持续承压。   大田环球现货黄金参考新闻： 会后声明写道：“通胀依旧处于高位。委员会将持续收集更多信息，以此判断合适的政策立场，确保通胀能够及时回落至2%的目标水平。委员会必将实现物价稳定。”12名拥有投票权的FOMC委员中，有两人对本次决议投下反

截止至2026年10月29日亚盘时段，受人工智能相关乐观情绪提振，金价维持在4000美元附近，但股市走弱加之美联储释放鹰派信号，金价存在再度跌破该关口的风险。黄金被当作流动性工具，用于满足股票交易的****金要求，因此近期标普500指数下跌，也曾推动金价跌至每盎司4000美元下方。此外，国债收益率上行会降低贵金属的投资吸引力，同时ETF资金流出，对金价形成压制。   地缘缓****号释放   近期外交层面出现多条利好，为市场提供了缓和想象空间。卡塔尔调解人周日已向伊朗提交新的协议草案，伊朗正在考虑该提议，预计本周内作出回应。   伊朗高层也表态希望走出“既非战争也非和平”的僵持局面，愿意以自

CBCX 宏观观察本期聚焦全球主要央行密集议息后的市场变化，梳理美联储、加拿大央行与新西兰联储政策路径分化背景下的利率预期及大类资产定价逻辑。 随着10月28日多国央行相继公布货币政策决定，全球市场进入政策信息集中消化阶段。美联储维持利率不变，加拿大央行上调政策利率，新西兰联储则选择按兵不动。不同经济体的政策选择，反映出各国在经济增长、通胀压力与金融条件之间面临的差异化权衡。 在央行政策密集落地与市场预期持续调整的背景下，利率路径分化、美元走势及全球风险情绪之间的联动，正成为影响短期资产定价的重要变量。 一、全球政策节奏分化，主要央行利率路径呈现差异 美联储于10月28日宣布维持联邦基金利率

周四亚洲早盘交易时段，美国原油基准西德克萨斯中质原油（WTI）价格在每桶101.20美元附近波动。由于市场对中东能源供应可能再次中断的担忧加剧，WTI价格上涨。 原油从日线图级别看，油价自100上方高位回落，油价反复穿均线系统，中期客观趋势方向震荡为主。动能上，多头转强，空头转弱。油价维持在宽幅区间内波动，预计原油中期走势宽幅区间内波动为主。 原油短线（1H）走势在旗形中继下沿获得支撑，并突破上行。均线系统依托油价，短线客观趋势方向向上。从高级版看，油价尚未突破宽幅区间上沿。日内走势确立为区间内上行。多头动能转强，预计日内原油走势将继续上涨向前高测试震荡节奏。 今日：100.70做多，止损：

 从技术上来看，美指周三上涨在102.50之下遇阻，下跌在102.05之上受到支持，意味着美元短线反弹可能保持下跌的走势。如果美指今天反弹在102.45之下遇阻，后市下跌的目标将会指向102.00--101.80之间。今天美指短线阻力在102.40--102.45，短线重要阻力在102.65--102.70。今天美指短线支持在102.00--102.05，短线重要支持在101.80--101.85。欧元/美元周三下跌在1.1110之上受到支持，上涨在1.1170之下遇阻，意味着欧元/美元短线回调后有可能保持上涨的走势。如果欧元/美元今天回调在1.1120之上企稳，后市上涨的目标将会指向1.1

金价这一轮反弹，其核心原因是油价短线的持续回落。而随着中东和谈稳步推进，市场紧张情绪降温，原油开始有所走跌，市场通胀担忧也随之减弱，之前压制黄金上涨的紧缩压力大幅缓解，所以现在便给金价创造了修复上涨的空间。但这波利好并不稳定，毕竟一旦中东冲突再次升级、油价反弹上涨，通胀担忧就会重新升温，黄金也会再次承压，所以本次上涨还是只能作为短期修复，并非能彻底反转现在的弱势行情。 不过结合现在市场消息和盘面节奏来看，今日黄金短线也不适合追涨杀跌的单边操作。而当前市场最关键的风险点就是凌晨的美联储利率决议，接下来的行情也随时可能因为政策消息出现后开始突发较大波动。目前在数据前短线最稳健的操作方式就是去依托

CBCX宏观观察本期聚焦本周超级央行周的核心议息进程，梳理多国货币政策集中落地前的跨资产流动性演变与市场定价特征 。 本周全球金融市场正处于年内最为密集的货币政策窗口期。伴随多国央行利率决议进入最后的倒计时阶段，10月28日全球大类资产交投整体呈现出审慎观望与主动收敛头寸的特征。跨市场资金在多空交织的宏观数据与地缘预期下，持续对各大经济体的年末流动性路径进行精细化校准。 一 、 央行 决议进入密集释放期，政策预期差 博弈加剧 随着多国央行即将相继公布最新利率决议，市场焦点迅速集中于政策声明中的措辞调整及前瞻指引。 在前期通胀粘性与实体经济景气度分化的双重背景下，各主要央行在稳增长与防通胀之间

市场对于美联储降息预期持续降温，美债收益率维持高位运行，美元保持韧性，持续对金价形成压制。金价在4000关口获得买盘支撑走出反弹，但多头上攻动能不足，冲高之后承压回落，属于典型的技术性震荡修复，并未形成反转行情。多空在关键位置反复拉扯，短线波动加剧，反弹空间受限，大环境下空头压力依旧存在。 黄金在4000关口反复震荡，极限拉扯，买盘强势，在3990附近止跌走反弹，冲高4070走回撤，目前价格4045附近，这也符合周睿金近期给大家的高空思路。 日k两连阳，价格收回下轨上方。4小时级别反弹受阻上轨压制走回撤，KDJ高位拐头向下。小时图跌破中轨支撑，反弹力度在逐步衰竭当中，莫追涨！日内还需高空思路

昨日黄金短线迎来了明显的行情反转，也是基本结束了前期持续偏弱、逢高就跌的走势，开始正式切换为了多头上涨节奏。而此前一段时间黄金一直在走震荡下跌行情，我们区间来回把握主看的高空思路也非常稳健，但这连续两天价格都跌不动、低位开始稳稳站住，导致下方筑底信号越来越明显，行情便开始悄悄的蓄力准备反弹了。直到昨日晚间市场便如期迎来了一波强势拉升，这也是近期难得的多头大胜行情，而现在整体走势节奏也较为清晰、上涨力度十分稳健。 其实本次金价反弹走强，最核心的推动因素就是地缘局势的缓和。中东多国和伊朗开启和谈，市场紧张的避险情绪开始快速降温，所以就不再压制金价下行，反而带动市场乐观情绪升温，给黄金提供了充足的

张津镭：黄金加息无悬念，沃什开口定多空 昨日金价走了一个涨势行情，亚盘开盘波动不大，不过白盘开始偏向回落，跌至3990附近后开始反弹，美盘进一步加速，晚上直接涨至4060上方，区间多单亦是赚取不少。最终金价是收盘于4060美元，日线收于2连阳。 周三（10月28日）北京时间周四凌晨两点，美联储公布决议，市场对“维持利率不变”的定价已经到了九成以上。9月刚加过息，这次跳过一次，本身不意外。重点还是关注美联储主席随后的讲话，不过他一贯不爱给前瞻指引，不喜欢提前告诉市场下一步要干嘛。所以今晚发布会大概率不会有什么“明确承诺”，更多是让市场自己去猜。这种“模糊”本身就会让黄金多头难受——没有明确的鸽

本期CBCX宏观观察聚焦美股三季度财报超级窗口，梳理微观企业盈利兑现与宏观高利率约束相互交织下，全球风险偏好的演变路径。 进入10月下旬，全球金融市场迎来双重事件冲击：一方面美联储议息会议密集落地，高利率政策持续压制资产估值；另一方面美股科技巨头集中披露三季报，生成式AI巨额资本开支能否兑现盈利回报，成为当前市场最核心的博弈点。在融资成本居高不下、AI投入回报备受审视的大环境下，头部企业盈利指引与资本开支计划，正在成为撬动全球权益市场、跨大类资产风险偏好的核心变量。 一、微观基本面深度验证：高估值与业绩韧性博弈，AI资本开支迎来压力测试 随着核心科技企业陆续发布三季度业绩，市场对盈利增长的考

金小芳：10.28黄金如期上涨，原油高空完美正确 很多交易者看到上周直线下跌就要去追空，在前两天一直是看好底部先回升，并明确趋势是空但不能去随意进出，先多上来再来空才是节奏！机会市场每天在不断的发生，而控制自己的人才不会被行情打败 黄金昨日先在4030-3990区间内震荡，然晚盘时段因市场对美联储本次加息预期有所缓和，致黄金出现一波连续拉升反弹，高点触及4065一线，且日线收得一阳，强势反弹突破了上周五高点，目前日线低位两连阳，昨日低多顺利到达目标位，打破了短期的震荡区间，下方支撑力度扎实，短线多头动能明显回暖。凌晨迎来美联储利率决议重磅数据，受消息面影响，周线级别暂无大幅拉升条件，整体行情

凌晨美联储利率消息落地后，黄金并没有走出大家预想的单边大行情，依旧保持着熟悉的区间来回震荡模式。整体价格还是继续围绕4024至4083反复波动，完全贴合近期的震荡节奏。原本市场都在等待消息面刺激带来大波动，但最终行情也只是以小幅震荡修整，没有暴涨也没有暴跌。而今天周四黄金也依旧延续在区间内运行，只是短线波动的幅度相比于前两日有小幅扩大，但整体行情节奏依旧比较平稳。 近期黄金短线震荡走势也非常有规律，低点逐步试探、高点不断小幅刷新。而当前市场下方最核心的关键分界线就是看4015-4025的支撑区间，这个区间位置汇聚了多层的技术支撑，既是前期上涨的启动点、回调关键点，也是近期多空行情切换的重要关

CBCX 宏观观察本期聚焦美国重要经济数据发布前的市场定价逻辑，梳理第三季度GDP初值与9月核心PCE通胀数据对利率预期、美元及全球大类资产的潜在影响。 随着近期主要央行政策决定陆续公布，市场关注点逐步转向美国经济数据。美国第三季度 GDP 初值与 9 月个人收入和支出报告将于北京时间 10 月 29 日 20:30 同步发布，增长表现与通胀变化或将影响市场对后续货币政策路径的判断。在美联储维持利率不变、通胀仍处于偏高水平的背景下，数据表现与市场预期之间的差异，可能成为影响短期资产定价的重要因素。 一、美国经济增长数据临近，GDP表现牵动利率预期 美国第三季度实际 GDP 初值将公布经济的季

近期市场核心焦点集中在美联储最新利率决议与美债、美元走势上，美联储如期维持利率不变，但表态保留年内进一步加息的可能性，偏鹰措辞持续搅动市场。受此影响，长期美债收益率持续走高，美元指数稳步走强，大幅提升了无息黄金的持有成本，持续压制金价反弹空间。 同时，市场当前重点静待晚间美国PCE通胀、季度GDP核心数据，数据大概率进一步佐证通胀韧性、巩固美联储偏鹰立场，黄金多头难以获得持续上行动能。即便短期因地缘局势存在小幅避险托底，但利好力度薄弱且短暂，无法扭转整体承压格局，当前反弹仅为技术性修复，绝非趋势反转。 黄金在下方3990获得支撑走反弹，昨天高空思路让大家依托4070压制高空，行情也的确反弹压

金小芳：10.29黄金多空完美兑现，震荡还将延续 黄金周三整体走区间震荡，亚盘承压回落，欧盘震荡抬升，美盘受消息面影响走出洗盘行情，日线收小阳线。 昨日黄金行情在预期范围内运行，分享的思路基本是完美的，美联储利率决议如期落地，行情整体符合预期，没有走出极端异动，而是反复洗盘，结合小时图走势，日内黄金上方先关注5日线4110附近压力争夺，冲破则再看20附近压力，下方先关注4030附近测试，主要支撑依旧可看4000整数关口附近争夺。日内行情暂看上述区间内震荡，消化基本面事件带来的影响，震荡后预期会有新的基本面内容来促成短线行情方向。故而日内操作上亦可考虑上述区间内进行短线低多高空，暂时就不考虑波

张津镭：黄金冲高回落，今晚PCE才是重头戏 昨日黄金走了一个震荡行情，波动比预期的还小，早间小幅反弹后开始回落，随后就是在4030-4060之间波动。直至凌晨，金价也只是小幅突破一波最高至4082美元，但后续再度回落。最终金价是收盘于4067美元，日线收于一个阳十字。 周四（10月29日）北京时间今天凌晨，美联储把联邦基金利率维持在3.75%~4.00%不变——这是市场早就猜到的结果。而沃什在发布会上的表现，怎么说呢，跟我们之前预判的差不多——他本来就不爱给前瞻指引，这次更是把“模糊”玩到了极致。他说“累积更多信息将有助于确定合适的货币政策”，翻译成人话就是“我也不知道下一步咋走，看数据再说

凌晨美联储十月议息会议顺利落地，最终还是维持利率不变，整体结果完全符合市场预期。虽然现在美联储表态偏强硬，坚持紧盯通胀、不急于降息，但整体鹰派力度没有超出大家的预判，也没有出现重大的利空影响。而受消息面影响，黄金凌晨便也只走出了一波宽幅震荡的行情，涨跌来回切换，最终以小幅收涨结束。现在的市场多空情绪还是趋于谨慎，操作上都不再激进跟风，那么接下来行情方向主要就需要在等待美国PCE通胀数据的指引，以此再次去判断美联储后续的降息节奏。 从技术面大周期日线级别来看，黄金现在整体下跌的大趋势并没有彻底得到反转。主要近期这波上涨，也只是前期持续大跌后的超跌反弹修复，并不算是真正的多头反转行情。而目前日线

现货黄金市场行情现状简述：   美联储投票决定维持基准利率不变，尽管越来越多迹象显示物价上行压力比政策制定者预想的更棘手，但在抗通胀上选择保持观望、耐心等待。美联储的政策立场是造成金价时常走出反常行情的重要因素，按照常规逻辑，在美国宏观经济数据向好、油价高企的背景下，美联储本应收紧货币政策，但目前并未行动，这也意味着未来大幅加息的风险正在累积，金价持续承压。   大田环球现货黄金参考新闻： 会后声明写道：“通胀依旧处于高位。委员会将持续收集更多信息，以此判断合适的政策立场，确保通胀能够及时回落至2%的目标水平。委员会必将实现物价稳定。”12名拥有投票权的FOMC委员中，有两人对本次决议投下反

截止至2026年10月29日亚盘时段，受人工智能相关乐观情绪提振，金价维持在4000美元附近，但股市走弱加之美联储释放鹰派信号，金价存在再度跌破该关口的风险。黄金被当作流动性工具，用于满足股票交易的****金要求，因此近期标普500指数下跌，也曾推动金价跌至每盎司4000美元下方。此外，国债收益率上行会降低贵金属的投资吸引力，同时ETF资金流出，对金价形成压制。   地缘缓****号释放   近期外交层面出现多条利好，为市场提供了缓和想象空间。卡塔尔调解人周日已向伊朗提交新的协议草案，伊朗正在考虑该提议，预计本周内作出回应。   伊朗高层也表态希望走出“既非战争也非和平”的僵持局面，愿意以自

CBCX 宏观观察本期聚焦全球主要央行密集议息后的市场变化，梳理美联储、加拿大央行与新西兰联储政策路径分化背景下的利率预期及大类资产定价逻辑。 随着10月28日多国央行相继公布货币政策决定，全球市场进入政策信息集中消化阶段。美联储维持利率不变，加拿大央行上调政策利率，新西兰联储则选择按兵不动。不同经济体的政策选择，反映出各国在经济增长、通胀压力与金融条件之间面临的差异化权衡。 在央行政策密集落地与市场预期持续调整的背景下，利率路径分化、美元走势及全球风险情绪之间的联动，正成为影响短期资产定价的重要变量。 一、全球政策节奏分化，主要央行利率路径呈现差异 美联储于10月28日宣布维持联邦基金利率

周四亚洲早盘交易时段，美国原油基准西德克萨斯中质原油（WTI）价格在每桶101.20美元附近波动。由于市场对中东能源供应可能再次中断的担忧加剧，WTI价格上涨。 原油从日线图级别看，油价自100上方高位回落，油价反复穿均线系统，中期客观趋势方向震荡为主。动能上，多头转强，空头转弱。油价维持在宽幅区间内波动，预计原油中期走势宽幅区间内波动为主。 原油短线（1H）走势在旗形中继下沿获得支撑，并突破上行。均线系统依托油价，短线客观趋势方向向上。从高级版看，油价尚未突破宽幅区间上沿。日内走势确立为区间内上行。多头动能转强，预计日内原油走势将继续上涨向前高测试震荡节奏。 今日：100.70做多，止损：

 从技术上来看，美指周三上涨在102.50之下遇阻，下跌在102.05之上受到支持，意味着美元短线反弹可能保持下跌的走势。如果美指今天反弹在102.45之下遇阻，后市下跌的目标将会指向102.00--101.80之间。今天美指短线阻力在102.40--102.45，短线重要阻力在102.65--102.70。今天美指短线支持在102.00--102.05，短线重要支持在101.80--101.85。欧元/美元周三下跌在1.1110之上受到支持，上涨在1.1170之下遇阻，意味着欧元/美元短线回调后有可能保持上涨的走势。如果欧元/美元今天回调在1.1120之上企稳，后市上涨的目标将会指向1.1

金价这一轮反弹，其核心原因是油价短线的持续回落。而随着中东和谈稳步推进，市场紧张情绪降温，原油开始有所走跌，市场通胀担忧也随之减弱，之前压制黄金上涨的紧缩压力大幅缓解，所以现在便给金价创造了修复上涨的空间。但这波利好并不稳定，毕竟一旦中东冲突再次升级、油价反弹上涨，通胀担忧就会重新升温，黄金也会再次承压，所以本次上涨还是只能作为短期修复，并非能彻底反转现在的弱势行情。 不过结合现在市场消息和盘面节奏来看，今日黄金短线也不适合追涨杀跌的单边操作。而当前市场最关键的风险点就是凌晨的美联储利率决议，接下来的行情也随时可能因为政策消息出现后开始突发较大波动。目前在数据前短线最稳健的操作方式就是去依托

CBCX宏观观察本期聚焦本周超级央行周的核心议息进程，梳理多国货币政策集中落地前的跨资产流动性演变与市场定价特征 。 本周全球金融市场正处于年内最为密集的货币政策窗口期。伴随多国央行利率决议进入最后的倒计时阶段，10月28日全球大类资产交投整体呈现出审慎观望与主动收敛头寸的特征。跨市场资金在多空交织的宏观数据与地缘预期下，持续对各大经济体的年末流动性路径进行精细化校准。 一 、 央行 决议进入密集释放期，政策预期差 博弈加剧 随着多国央行即将相继公布最新利率决议，市场焦点迅速集中于政策声明中的措辞调整及前瞻指引。 在前期通胀粘性与实体经济景气度分化的双重背景下，各主要央行在稳增长与防通胀之间

市场对于美联储降息预期持续降温，美债收益率维持高位运行，美元保持韧性，持续对金价形成压制。金价在4000关口获得买盘支撑走出反弹，但多头上攻动能不足，冲高之后承压回落，属于典型的技术性震荡修复，并未形成反转行情。多空在关键位置反复拉扯，短线波动加剧，反弹空间受限，大环境下空头压力依旧存在。 黄金在4000关口反复震荡，极限拉扯，买盘强势，在3990附近止跌走反弹，冲高4070走回撤，目前价格4045附近，这也符合周睿金近期给大家的高空思路。 日k两连阳，价格收回下轨上方。4小时级别反弹受阻上轨压制走回撤，KDJ高位拐头向下。小时图跌破中轨支撑，反弹力度在逐步衰竭当中，莫追涨！日内还需高空思路

昨日黄金短线迎来了明显的行情反转，也是基本结束了前期持续偏弱、逢高就跌的走势，开始正式切换为了多头上涨节奏。而此前一段时间黄金一直在走震荡下跌行情，我们区间来回把握主看的高空思路也非常稳健，但这连续两天价格都跌不动、低位开始稳稳站住，导致下方筑底信号越来越明显，行情便开始悄悄的蓄力准备反弹了。直到昨日晚间市场便如期迎来了一波强势拉升，这也是近期难得的多头大胜行情，而现在整体走势节奏也较为清晰、上涨力度十分稳健。 其实本次金价反弹走强，最核心的推动因素就是地缘局势的缓和。中东多国和伊朗开启和谈，市场紧张的避险情绪开始快速降温，所以就不再压制金价下行，反而带动市场乐观情绪升温，给黄金提供了充足的

张津镭：黄金加息无悬念，沃什开口定多空 昨日金价走了一个涨势行情，亚盘开盘波动不大，不过白盘开始偏向回落，跌至3990附近后开始反弹，美盘进一步加速，晚上直接涨至4060上方，区间多单亦是赚取不少。最终金价是收盘于4060美元，日线收于2连阳。 周三（10月28日）北京时间周四凌晨两点，美联储公布决议，市场对“维持利率不变”的定价已经到了九成以上。9月刚加过息，这次跳过一次，本身不意外。重点还是关注美联储主席随后的讲话，不过他一贯不爱给前瞻指引，不喜欢提前告诉市场下一步要干嘛。所以今晚发布会大概率不会有什么“明确承诺”，更多是让市场自己去猜。这种“模糊”本身就会让黄金多头难受——没有明确的鸽

本期CBCX宏观观察聚焦美股三季度财报超级窗口，梳理微观企业盈利兑现与宏观高利率约束相互交织下，全球风险偏好的演变路径。 进入10月下旬，全球金融市场迎来双重事件冲击：一方面美联储议息会议密集落地，高利率政策持续压制资产估值；另一方面美股科技巨头集中披露三季报，生成式AI巨额资本开支能否兑现盈利回报，成为当前市场最核心的博弈点。在融资成本居高不下、AI投入回报备受审视的大环境下，头部企业盈利指引与资本开支计划，正在成为撬动全球权益市场、跨大类资产风险偏好的核心变量。 一、微观基本面深度验证：高估值与业绩韧性博弈，AI资本开支迎来压力测试 随着核心科技企业陆续发布三季度业绩，市场对盈利增长的考

金小芳：10.28黄金如期上涨，原油高空完美正确 很多交易者看到上周直线下跌就要去追空，在前两天一直是看好底部先回升，并明确趋势是空但不能去随意进出，先多上来再来空才是节奏！机会市场每天在不断的发生，而控制自己的人才不会被行情打败 黄金昨日先在4030-3990区间内震荡，然晚盘时段因市场对美联储本次加息预期有所缓和，致黄金出现一波连续拉升反弹，高点触及4065一线，且日线收得一阳，强势反弹突破了上周五高点，目前日线低位两连阳，昨日低多顺利到达目标位，打破了短期的震荡区间，下方支撑力度扎实，短线多头动能明显回暖。凌晨迎来美联储利率决议重磅数据，受消息面影响，周线级别暂无大幅拉升条件，整体行情

凌晨美联储利率消息落地后，黄金并没有走出大家预想的单边大行情，依旧保持着熟悉的区间来回震荡模式。整体价格还是继续围绕4024至4083反复波动，完全贴合近期的震荡节奏。原本市场都在等待消息面刺激带来大波动，但最终行情也只是以小幅震荡修整，没有暴涨也没有暴跌。而今天周四黄金也依旧延续在区间内运行，只是短线波动的幅度相比于前两日有小幅扩大，但整体行情节奏依旧比较平稳。 近期黄金短线震荡走势也非常有规律，低点逐步试探、高点不断小幅刷新。而当前市场下方最核心的关键分界线就是看4015-4025的支撑区间，这个区间位置汇聚了多层的技术支撑，既是前期上涨的启动点、回调关键点，也是近期多空行情切换的重要关

CBCX 宏观观察本期聚焦美国重要经济数据发布前的市场定价逻辑，梳理第三季度GDP初值与9月核心PCE通胀数据对利率预期、美元及全球大类资产的潜在影响。 随着近期主要央行政策决定陆续公布，市场关注点逐步转向美国经济数据。美国第三季度 GDP 初值与 9 月个人收入和支出报告将于北京时间 10 月 29 日 20:30 同步发布，增长表现与通胀变化或将影响市场对后续货币政策路径的判断。在美联储维持利率不变、通胀仍处于偏高水平的背景下，数据表现与市场预期之间的差异，可能成为影响短期资产定价的重要因素。 一、美国经济增长数据临近，GDP表现牵动利率预期 美国第三季度实际 GDP 初值将公布经济的季

近期市场核心焦点集中在美联储最新利率决议与美债、美元走势上，美联储如期维持利率不变，但表态保留年内进一步加息的可能性，偏鹰措辞持续搅动市场。受此影响，长期美债收益率持续走高，美元指数稳步走强，大幅提升了无息黄金的持有成本，持续压制金价反弹空间。 同时，市场当前重点静待晚间美国PCE通胀、季度GDP核心数据，数据大概率进一步佐证通胀韧性、巩固美联储偏鹰立场，黄金多头难以获得持续上行动能。即便短期因地缘局势存在小幅避险托底，但利好力度薄弱且短暂，无法扭转整体承压格局，当前反弹仅为技术性修复，绝非趋势反转。 黄金在下方3990获得支撑走反弹，昨天高空思路让大家依托4070压制高空，行情也的确反弹压

金小芳：10.29黄金多空完美兑现，震荡还将延续 黄金周三整体走区间震荡，亚盘承压回落，欧盘震荡抬升，美盘受消息面影响走出洗盘行情，日线收小阳线。 昨日黄金行情在预期范围内运行，分享的思路基本是完美的，美联储利率决议如期落地，行情整体符合预期，没有走出极端异动，而是反复洗盘，结合小时图走势，日内黄金上方先关注5日线4110附近压力争夺，冲破则再看20附近压力，下方先关注4030附近测试，主要支撑依旧可看4000整数关口附近争夺。日内行情暂看上述区间内震荡，消化基本面事件带来的影响，震荡后预期会有新的基本面内容来促成短线行情方向。故而日内操作上亦可考虑上述区间内进行短线低多高空，暂时就不考虑波

张津镭：黄金冲高回落，今晚PCE才是重头戏 昨日黄金走了一个震荡行情，波动比预期的还小，早间小幅反弹后开始回落，随后就是在4030-4060之间波动。直至凌晨，金价也只是小幅突破一波最高至4082美元，但后续再度回落。最终金价是收盘于4067美元，日线收于一个阳十字。 周四（10月29日）北京时间今天凌晨，美联储把联邦基金利率维持在3.75%~4.00%不变——这是市场早就猜到的结果。而沃什在发布会上的表现，怎么说呢，跟我们之前预判的差不多——他本来就不爱给前瞻指引，这次更是把“模糊”玩到了极致。他说“累积更多信息将有助于确定合适的货币政策”，翻译成人话就是“我也不知道下一步咋走，看数据再说

凌晨美联储十月议息会议顺利落地，最终还是维持利率不变，整体结果完全符合市场预期。虽然现在美联储表态偏强硬，坚持紧盯通胀、不急于降息，但整体鹰派力度没有超出大家的预判，也没有出现重大的利空影响。而受消息面影响，黄金凌晨便也只走出了一波宽幅震荡的行情，涨跌来回切换，最终以小幅收涨结束。现在的市场多空情绪还是趋于谨慎，操作上都不再激进跟风，那么接下来行情方向主要就需要在等待美国PCE通胀数据的指引，以此再次去判断美联储后续的降息节奏。 从技术面大周期日线级别来看，黄金现在整体下跌的大趋势并没有彻底得到反转。主要近期这波上涨，也只是前期持续大跌后的超跌反弹修复，并不算是真正的多头反转行情。而目前日线

现货黄金市场行情现状简述：   美联储投票决定维持基准利率不变，尽管越来越多迹象显示物价上行压力比政策制定者预想的更棘手，但在抗通胀上选择保持观望、耐心等待。美联储的政策立场是造成金价时常走出反常行情的重要因素，按照常规逻辑，在美国宏观经济数据向好、油价高企的背景下，美联储本应收紧货币政策，但目前并未行动，这也意味着未来大幅加息的风险正在累积，金价持续承压。   大田环球现货黄金参考新闻： 会后声明写道：“通胀依旧处于高位。委员会将持续收集更多信息，以此判断合适的政策立场，确保通胀能够及时回落至2%的目标水平。委员会必将实现物价稳定。”12名拥有投票权的FOMC委员中，有两人对本次决议投下反

截止至2026年10月29日亚盘时段，受人工智能相关乐观情绪提振，金价维持在4000美元附近，但股市走弱加之美联储释放鹰派信号，金价存在再度跌破该关口的风险。黄金被当作流动性工具，用于满足股票交易的****金要求，因此近期标普500指数下跌，也曾推动金价跌至每盎司4000美元下方。此外，国债收益率上行会降低贵金属的投资吸引力，同时ETF资金流出，对金价形成压制。   地缘缓****号释放   近期外交层面出现多条利好，为市场提供了缓和想象空间。卡塔尔调解人周日已向伊朗提交新的协议草案，伊朗正在考虑该提议，预计本周内作出回应。   伊朗高层也表态希望走出“既非战争也非和平”的僵持局面，愿意以自

CBCX 宏观观察本期聚焦全球主要央行密集议息后的市场变化，梳理美联储、加拿大央行与新西兰联储政策路径分化背景下的利率预期及大类资产定价逻辑。 随着10月28日多国央行相继公布货币政策决定，全球市场进入政策信息集中消化阶段。美联储维持利率不变，加拿大央行上调政策利率，新西兰联储则选择按兵不动。不同经济体的政策选择，反映出各国在经济增长、通胀压力与金融条件之间面临的差异化权衡。 在央行政策密集落地与市场预期持续调整的背景下，利率路径分化、美元走势及全球风险情绪之间的联动，正成为影响短期资产定价的重要变量。 一、全球政策节奏分化，主要央行利率路径呈现差异 美联储于10月28日宣布维持联邦基金利率

周四亚洲早盘交易时段，美国原油基准西德克萨斯中质原油（WTI）价格在每桶101.20美元附近波动。由于市场对中东能源供应可能再次中断的担忧加剧，WTI价格上涨。 原油从日线图级别看，油价自100上方高位回落，油价反复穿均线系统，中期客观趋势方向震荡为主。动能上，多头转强，空头转弱。油价维持在宽幅区间内波动，预计原油中期走势宽幅区间内波动为主。 原油短线（1H）走势在旗形中继下沿获得支撑，并突破上行。均线系统依托油价，短线客观趋势方向向上。从高级版看，油价尚未突破宽幅区间上沿。日内走势确立为区间内上行。多头动能转强，预计日内原油走势将继续上涨向前高测试震荡节奏。 今日：100.70做多，止损：

 从技术上来看，美指周三上涨在102.50之下遇阻，下跌在102.05之上受到支持，意味着美元短线反弹可能保持下跌的走势。如果美指今天反弹在102.45之下遇阻，后市下跌的目标将会指向102.00--101.80之间。今天美指短线阻力在102.40--102.45，短线重要阻力在102.65--102.70。今天美指短线支持在102.00--102.05，短线重要支持在101.80--101.85。欧元/美元周三下跌在1.1110之上受到支持，上涨在1.1170之下遇阻，意味着欧元/美元短线回调后有可能保持上涨的走势。如果欧元/美元今天回调在1.1120之上企稳，后市上涨的目标将会指向1.1

金价这一轮反弹，其核心原因是油价短线的持续回落。而随着中东和谈稳步推进，市场紧张情绪降温，原油开始有所走跌，市场通胀担忧也随之减弱，之前压制黄金上涨的紧缩压力大幅缓解，所以现在便给金价创造了修复上涨的空间。但这波利好并不稳定，毕竟一旦中东冲突再次升级、油价反弹上涨，通胀担忧就会重新升温，黄金也会再次承压，所以本次上涨还是只能作为短期修复，并非能彻底反转现在的弱势行情。 不过结合现在市场消息和盘面节奏来看，今日黄金短线也不适合追涨杀跌的单边操作。而当前市场最关键的风险点就是凌晨的美联储利率决议，接下来的行情也随时可能因为政策消息出现后开始突发较大波动。目前在数据前短线最稳健的操作方式就是去依托

CBCX宏观观察本期聚焦本周超级央行周的核心议息进程，梳理多国货币政策集中落地前的跨资产流动性演变与市场定价特征 。 本周全球金融市场正处于年内最为密集的货币政策窗口期。伴随多国央行利率决议进入最后的倒计时阶段，10月28日全球大类资产交投整体呈现出审慎观望与主动收敛头寸的特征。跨市场资金在多空交织的宏观数据与地缘预期下，持续对各大经济体的年末流动性路径进行精细化校准。 一 、 央行 决议进入密集释放期，政策预期差 博弈加剧 随着多国央行即将相继公布最新利率决议，市场焦点迅速集中于政策声明中的措辞调整及前瞻指引。 在前期通胀粘性与实体经济景气度分化的双重背景下，各主要央行在稳增长与防通胀之间

市场对于美联储降息预期持续降温，美债收益率维持高位运行，美元保持韧性，持续对金价形成压制。金价在4000关口获得买盘支撑走出反弹，但多头上攻动能不足，冲高之后承压回落，属于典型的技术性震荡修复，并未形成反转行情。多空在关键位置反复拉扯，短线波动加剧，反弹空间受限，大环境下空头压力依旧存在。 黄金在4000关口反复震荡，极限拉扯，买盘强势，在3990附近止跌走反弹，冲高4070走回撤，目前价格4045附近，这也符合周睿金近期给大家的高空思路。 日k两连阳，价格收回下轨上方。4小时级别反弹受阻上轨压制走回撤，KDJ高位拐头向下。小时图跌破中轨支撑，反弹力度在逐步衰竭当中，莫追涨！日内还需高空思路

昨日黄金短线迎来了明显的行情反转，也是基本结束了前期持续偏弱、逢高就跌的走势，开始正式切换为了多头上涨节奏。而此前一段时间黄金一直在走震荡下跌行情，我们区间来回把握主看的高空思路也非常稳健，但这连续两天价格都跌不动、低位开始稳稳站住，导致下方筑底信号越来越明显，行情便开始悄悄的蓄力准备反弹了。直到昨日晚间市场便如期迎来了一波强势拉升，这也是近期难得的多头大胜行情，而现在整体走势节奏也较为清晰、上涨力度十分稳健。 其实本次金价反弹走强，最核心的推动因素就是地缘局势的缓和。中东多国和伊朗开启和谈，市场紧张的避险情绪开始快速降温，所以就不再压制金价下行，反而带动市场乐观情绪升温，给黄金提供了充足的

张津镭：黄金加息无悬念，沃什开口定多空 昨日金价走了一个涨势行情，亚盘开盘波动不大，不过白盘开始偏向回落，跌至3990附近后开始反弹，美盘进一步加速，晚上直接涨至4060上方，区间多单亦是赚取不少。最终金价是收盘于4060美元，日线收于2连阳。 周三（10月28日）北京时间周四凌晨两点，美联储公布决议，市场对“维持利率不变”的定价已经到了九成以上。9月刚加过息，这次跳过一次，本身不意外。重点还是关注美联储主席随后的讲话，不过他一贯不爱给前瞻指引，不喜欢提前告诉市场下一步要干嘛。所以今晚发布会大概率不会有什么“明确承诺”，更多是让市场自己去猜。这种“模糊”本身就会让黄金多头难受——没有明确的鸽

本期CBCX宏观观察聚焦美股三季度财报超级窗口，梳理微观企业盈利兑现与宏观高利率约束相互交织下，全球风险偏好的演变路径。 进入10月下旬，全球金融市场迎来双重事件冲击：一方面美联储议息会议密集落地，高利率政策持续压制资产估值；另一方面美股科技巨头集中披露三季报，生成式AI巨额资本开支能否兑现盈利回报，成为当前市场最核心的博弈点。在融资成本居高不下、AI投入回报备受审视的大环境下，头部企业盈利指引与资本开支计划，正在成为撬动全球权益市场、跨大类资产风险偏好的核心变量。 一、微观基本面深度验证：高估值与业绩韧性博弈，AI资本开支迎来压力测试 随着核心科技企业陆续发布三季度业绩，市场对盈利增长的考

金小芳：10.28黄金如期上涨，原油高空完美正确 很多交易者看到上周直线下跌就要去追空，在前两天一直是看好底部先回升，并明确趋势是空但不能去随意进出，先多上来再来空才是节奏！机会市场每天在不断的发生，而控制自己的人才不会被行情打败 黄金昨日先在4030-3990区间内震荡，然晚盘时段因市场对美联储本次加息预期有所缓和，致黄金出现一波连续拉升反弹，高点触及4065一线，且日线收得一阳，强势反弹突破了上周五高点，目前日线低位两连阳，昨日低多顺利到达目标位，打破了短期的震荡区间，下方支撑力度扎实，短线多头动能明显回暖。凌晨迎来美联储利率决议重磅数据，受消息面影响，周线级别暂无大幅拉升条件，整体行情