随着市场寄望于中东冲突能迅速结束，现货黄金延续反弹，日内涨超150美元，最终收涨3.46%，报4667.38美元/盎司，但仍录得2008年10月以来最差单月表现；现货白银站上75美元关口，最终收涨7.21%，报75.15美元/盎司，但录得2011年9月以来最差单月表现。

随着美伊情势持续动荡，美国三大股指今年第一季度表现创下近年最差，以科技股为主的纳斯达克综合指数陷入回调区域，即从近期高点下跌10%。回顾今年伊始，市场原先预估再降息的支持下，美国经济有望延续2025年经济扩张荣景，不过随着战争发生似乎经济增长正逐步被拖累，美联储也从原先预估今年降息2-3次减为不降息，甚至可能在今年重启加息，虽然关税议题不在是当前市场的主旋律，不过似乎市场上行的动能正在逐步减弱。当前的美股行情也跟这一轮金价牛市有些相似，AI的应用爆发、科技巨头营收增长，但整体市场已经进入估值修正情况。许多投资者也在密切关注私募信贷市场是否会出现更多裂痕，但总体而言，美国股市仍在艰难上行。

中东的战事改变了这一切。自2月28日美国和以色列对伊朗发动一系列打击以来，油价已大涨55%，黄金价格持续走低，债券收益率则大幅攀升。标普500指数已抹去过去七个月的全部涨幅。这场战争推高了油价，并扰乱了从铝到尿素等其他多种重要大宗商品的供应链。这不仅加剧了通胀上行的可能性，还颠覆了有关美联储今年将降息的押注。冲突爆发前，交易员的定价反映出他们预计该央行在年底前降息两次的可能性接近80%。如今，这一概率已降至不足2%。从某些指标来看，股市的基本面依然稳健：据FactSet，分析师预计，标普500指数成分股公司在2026年前三个月将实现连续第六个季度的两位数盈利增长。一些投资者也对股市在本月特定环境下没有出现更糟的表现感到印象深刻。

本周美联储主席鲍威尔赴哈佛大学参与经济研讨会并公开发布演讲，指出当前美联储倾向于稳定利率，暂时会忽略伊朗战事带来的能源冲击，如果随时间推移物价上涨改变了公众对通胀的预期，美联储可能无法袖手旁观。整体而言，油价上涨和利率在更长时间内维持高位可能带来的双重打击。瑞银(UBS)一位策略师表示，旷日持久的伊朗冲突和居高不下的油价，可能意味着金价的涨势即将落幕。瑞银将年底黄金目标价定为每盎司5,600美元，主要基于的假设是投资者将继续通过购买黄金来实现投资组合的多元化

现货黄金

上方压力:4830/ 5244 / 5660

下方支撑:4610 / 4416 / 4268

操作建议

昨日金价回测4530关键支撑后整体行情延续上涨，并突破4610阻力，就操作方面，持有多单建议带上保本，短线避免追高，多单建议等待回落后才考虑布局。

现货白银

上方压力:83.6 / 92.47 / 103.5

下方支撑:74.5 / 61.8 美元/盎司

操作建议

银价回测61.8关键支撑后整体行情迎来反弹，并在稍早突破74.5关键阻力位置后，就近期操作方面，持有多单建议带上保本，短线避免追高，多单建议等待回落后才考虑布局。

【以上内容仅供参考，并不构成任何投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】