【友财网讯】-市场普遍预计，日本央行将在周五结束的政策会议上讨论削减债券购买的问题，一些投资者预计，日本央行还将为下个月加息奠定基础。





据彭博社调查的一位经济学家以外的所有人表示，日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)及其董事会成员将在为期两天的会议结束时将政策利率维持在0 - 0.1%的区间。多数人预测，委员会将选择削减每月约6万亿日元(合386亿美元)的债券购买量。



知情人士本月早些时候说，日本央行可能会考虑减少债券购买步伐的时机是否合适。



缩减购债规模将标志着日本央行在3月退出大规模刺激计划并走上政策正常化之路后，向量化紧缩迈出明确的第一步。虽然日本央行说它不以汇率为目标，但债券购买的转变或明确的鹰派信号也可能有助于缓解日元面临的持续压力。



在日本央行会议之前，定于周三公布的美国数据预计将显示5月份通胀环比放缓。在该数据公布数小时后，市场普遍预计美联储将维持基准利率不变，投资者关注的是，在上周的就业数据远超预期后，美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)是否发出了在2024年晚些时候降息空间缩小的信号。



“日本央行处境艰难。”Totan Research首席经济学家加藤伊津鲁(Izuru Kato)表示，“购买债券的规模仍然很大。如果他们对降息过于谨慎，可能会推低日元。与此同时，如果过于激进，债券收益率可能会大幅上升。”



这一次，植田和男的任务是取得适当的平衡，压力比以往更大。在4月份的会后新闻发布会上，这位日本央行行长的言论几乎没有传达出对日元汇率的紧迫感。在此之后，日元汇率跌至34年来的新低，促使日本财务省实施了有史以来最大规模的汇率干预。



明治安田研究(Meiji Yasuda Research)首席经济学家小玉佑一(Yuichi Kodama)表示:“在上次新闻发布会加速了日元下跌之后，如果植田和男不采取任何措施阻止日元加速走软，将动摇政界人士对他的信心。”



受上周美国就业数据影响，周一日元兑美元汇率跌至157日元左右。



尽管日本央行已表示不再将购买债券视为货币政策工具，但市场参与者越来越关注其常规债券操作，特别是在日本央行5月13日减少购买债券的举动震惊市场之后。5月23日，该银行在其业务中遭遇卖家短缺，这是自2013年以来的首次，这一结果表明，市场供求状况已经成熟，可以减少购买。



据彭博经济的木村太郎（Taro Kimura）称，今年的债券赎回可能达到71.4万亿日元，这意味着每月购买低于5.95万亿日元的债券将导致日本央行债券持有量的下降趋势，这与量化紧缩的结果一致。



“预计日本央行将宣布将开始减少购买日本国债。这不应该让人感到震惊——它早就表示愿意缩减资产负债表。”他表示。



近几周，日本各种债券的收益率已升至10年来的最高水平。一些分析师呼吁央行在3月结束收益率曲线控制计划后，对债券购买提供更多指导。由于2013年以来的大规模宽松政策，日本央行持有日本一半以上的未偿公共债务。



日本央行在缩减债券购买规模方面有多种选择。一些接受调查的经济学家预计，日本央行将以每月1万亿日元的速度放缓，而另一些人则表示，一开始的幅度可能较小。一些人认为，日本央行仅仅会公布一项计划，概述未来几个月削减债券购买的蓝图。



由于日元持续疲软，日本央行继3月份17年来首次上调利率后，预计将于7月份上调利率。观察日本央行的人士将在本周的会议上密切关注任何有关提前加息的暗示。



在接受调查的51位经济学家中，有三分之一的人预计7月份会加息，而在4月份接受调查时持这一观点的经济学家为19%。预计官员要等到10月份的比例从41%降至三分之一。只有一位经济学家预测本周会加息。



法国巴黎银行(BNP Paribas SA)首席日本经济学家河野龙太郎(Ryutaro Kono)表示:“植田和男可能会采取不排除7月份加息的立场。但如果他听起来太愿意这么做，那可能会导致收益率飙升，同时减少债券购买，所以我预计植田和男的言论将是平衡的。”