【友财网讯】-随着邻国日本股市飙升至创纪录高位，韩国希望效仿日本提高本国企业价值的努力，采取措施缩小对股价的“韩国折价”。

不过，分析师们表示，尽管多年来推动日本企业对股东做出更积极回应的努力，帮助东京股市突破了1989年“泡沫”时代的峰值，但韩国总统尹锡悦上月提出的改革措施，可能不会继续提振首尔股市。

基准的韩国综合股价指数(KOSPI)本周触及逾20个月高点，原因是人们对将于周一宣布的“企业价值提升计划”(Corporate Valueup Programme)感到乐观，但一些市场参与者正准备迎接投资者下周的获利了结。他们怀疑，在4月份的全国大选之后，这种增长可能不会持续下去。

法国兴业银行(Societe Generale)分析师表示:“在现阶段，我们无法确定估值计划将对企业界产生多大影响。我们可以更有信心地说，重新评级的可能性已经增加。”

分析师们列举了两个令人鼓舞的因素，它们可能使这一计划不同于以往失败的改革努力：日本的例子，以及散户投资者参与度高于过去。

这些改革旨在释放韩国企业的价值。韩国企业的表现落后于全球同行，主要原因是韩国不透明的财阀集团决策不力和治理不力。

尹锡悦还希望鼓舞国内散户投资者，他们一直是首尔股市的大量抛售者。改革的迹象加速了外国投资者的购买。

企业改革是日本日经指数周四打破34年纪录的一个主要原因，继2023年飙升28%之后，该指数今年迄今累计上涨17%。

一些分析人士表示，韩国的这一计划可能提供比日本更大的上行潜力，但他们警告称，改革必须有力度，才能产生真正的影响。韩国自去年底以来采取了一系列举措，这是最新的举措。

*后续需要*

韩国金融服务委员会(Financial Services Commission)表示，这些措施将促使估值较低的上市公司报告提升企业价值的计划，并将引入一个股东价值高的公司指数。

韩国财政部长上周表示，该政府正在考虑税收激励措施，以鼓励企业增加对股东的回报。此外，个人储蓄账户还计划对本地股票的股息和利息收入实行减税。

一些公司正在做出回应。现代摩比斯(Hyundai Mobis)、三星物产(Samsung C&T)和SK Innovation等公司今年宣布计划取消价值3.4万亿韩元(26亿美元)的公司持股，通过减少供应来提高股价，而2023年全年的这一计划为4.9万亿韩元。

汇丰银行(HSBC)分析师在一份报告中表示:“如果我们假设韩国深度价值板块的估值达到台湾同行估值的一半，那么估值可能至少会提高25%。”

摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师表示，周一的措施可能会增强人们对韩国改革能够持续下去的信心，但如果没有后续措施，KOSPI指数将保持“区间震荡，但由于一定程度的获利了结，将小幅下跌，投资者的注意力将更多地转向对改革进程真正重要的股票”。

韩国综合股价指数去年上涨19%，表现逊于日经指数和美国标准普尔500指数。2022年，在20国集团（G20）大经济体中，其表现仅击败俄罗斯。

去年，该国国内散户投资者净抛售了13.8万亿韩元(104亿美元)的国内股票，这是11年来最大的一次抛售。进入今年以来，他们已经抛售了5.1万亿韩元，而且他们购买的美国股票比去年同期增加了一倍以上，而且他们还买进了日本股票。

相反，外国人去年购买了11.3万亿韩元的韩国股票，到2024年为止，已经增加了10.2万亿韩元，仅本月就增加了6.7万亿韩元。

分析人士表示，为了保持这一势头，当局应考虑要求(而不仅仅是鼓励)改革。障碍包括高额的遗产税和比日本更大的家族企业所有权。

“韩国政府已经制定了一份蓝图。现在需要采取胡萝卜加大棒的政策，真正改变这些公司。”Kiwoom Securities分析师韩吉英（Han Ji-young）表示。