【友财网讯】-精心挑选行业、投资时髦的期权策略、全力分红——今年以来，没有一种方法比单纯持有标准普尔500指数更有效。

随着2023年的结束，投资者正在牢记这一年的“保持简单”教训。

在本月上涨4%、推动该指数在2023年的涨幅达到24%的情况下，他们一直在向普通股票基金投入资金。彭博的数据显示，12月迄今为止，股票ETF已吸纳近690亿美元资金，是两年来资金流入最多的一个月。他们为追踪标普500指数的最大基金——规模4940亿美元的SPDR标普500 ETF信托基金(SPDR S&P 500 ETF Trust，股票代码SPY)——增加了逾420亿美元资金，使其有望创下1998年以来数据最多的一个月。

这证明了一次又一次奏效的方法——买入并持有在新高附近徘徊的基准指数。在2023年股市上涨的过程中，一系列看似防御性的措施被抛在了身后，结果证明它们是另一种东西：伪装的市场时机选择。

B. Riley Wealth的首席市场策略师阿特·霍根(Art Hogan)说:“很明显，拥有多元化的投资组合可能是驾驭投资环境的最佳方式，而最好的方式就是持有标准普尔500指数——句号。如果你在今年年初说，‘所有人都说经济衰退即将来临，所以我要防御性地投资’，那你就被打了一拳。”

今年年初，许多策略师曾预计，在经历了2022年的重创之后，美国股市将出现不温不火的回报。但有迹象表明，在通胀放缓的同时，经济继续保持增长，股市全年稳步上涨。在美联储主席鲍威尔暗示明年可能下调利率后，最近几天美股的涨幅进一步加大。

没有什么能减缓资金流入——即便是在标普500指数录得今年最差交易日之一的一周。尽管上周三下跌1.5%，该指数上周仍上涨0.8%，连续第八周上涨，也是自2017年以来最长的连续上涨。

信安资产管理公司(Principal Asset Management)首席全球策略师希玛·沙（Seema Shah）表示:“这很激进，但也并非完全出乎意料。一旦我们看到任何迹象表明鲍威尔主席的立场发生了轻微的转变，这就为大量资金涌入股市打开了大门。”

由帕拉格·萨特（Parag Thatte）领导的一个团队写道，德意志银行（Deutsche Bank AG）持有的一项总股票仓位指标近几周一直在上升，进入"增持区间"，其系统性策略也使其股票敞口进一步高于平均水平。其衡量自由支配头寸的指标也有所上升，可能达到最高的前十分之一。该行数据显示，上周除了大量资金流入股票型ETF外，ETF期权的净买入量升至五年来最高水平。

“就像我们几乎处于融涨之中。”Pillar Capital Management创始人戴维·库德拉(David Kudla)在彭博电台上表示，“有些专业基金经理的表现落后于基准指数——他们在追赶，并试图利用这次反弹来做到这一点。散户资金不再观望，因为货币市场基金的收益率很高，但现在市场表现非常好，所以我们看到这些资金进入市场。”

彭博情报ETF分析师阿萨纳西奥·帕索菲格斯（Athanasios Psarofagis）表示，尽管股票基金今年的总体资金注入规模为3490亿美元，略低于2022年的3980亿美元，但四只标准普尔500指数ETF已经获得了超过三分之一的资金流入，这是有史以来最大的份额。这对追踪能源和公用事业等特定行业的基金造成了损害。行业ETF已出现120亿美元的资金外流，是有记录以来最糟糕的一年。

事实证明，这些撤资是有先见之明的。彭博的数据显示，今年只有31%的“主动型”ETF(包括主题基金、ESG产品、因子和主动型管理工具)跑赢了基准指数，这是自2014年以来的最低表现。彭博追踪的所有类别的比率都没有超过50%。

大盘指数的成功掩盖了许多战术投资品种艰难的一年，尤其是那些以安全为前提的投资品种。承诺额外收益的期权挂钩ETF在年初成为交易员的宠儿，吸引了数十亿美元的资金流入，但业绩不温不火。其中最著名的是摩根大通的股票溢价收入ETF(股票代码JEPI)，总回报率约为9%，落后标准普尔指数约17个百分点。

专注于股息策略的ETF也是类似的情况，这些ETF在2022年从倾向于防御的投资者那里获得了超过600亿美元的收益。以股息为重点的ETF今年仅吸纳了15亿美元的资金，为历史最低纪录之一，此前多数基金错过了科技股引领的涨势，表现逊于标准普尔500指数。其中表现最差的是188亿美元的iShares Select Dividend ETF(股票代号DVY)，在对公用事业和金融股的全面押注失败后，其回报率仅为0.8%。

“回顾这一年，你会说，‘如果我是标准普尔500指数成份股公司，我会做得更好，为什么我还要费心进行要素投资或特定行业投资呢？’”B. Riley Wealth的霍根说，“有很多这样的事情正在发生。”