【友财网讯】-十天前，OpenAI价值860亿美元。OpenAI的投资者即将发起要约收购，以该估值购买员工股票，员工们正在排队投标；在那个价格上有愿意的买主和卖主。然后事件发生了。董事会发生了“政变”，OpenAI的创始人兼首席执行官萨姆·奥特曼（Sam Altman）被解雇。

一度，OpenAI的估值显然是零美元：几个OpenAI投资者吵吵嚷嚷地说他们要将他们的股份减记为零，并且看起来微软公司（Microsoft Corp.）就要收购OpenAI的大部分员工而不用为他们向公司(或其他投资者)支付任何费用。

但是后来又发生了一次董事会剧变，奥特曼重新回到了他的工作岗位，而解雇他的大多数董事自己也被解雇了。奥特曼回来了，有人建议他（以及OpenAI最大的投资者微软）做出一些承诺，这种事情不会再发生，将进行根本性的治理变革，使OpenAI更强大，可能更商业化。

那么OpenAI今天应该值多少钱呢？

如果过去10天的事件没有导致OpenAI的估值发生变化，那将是非常非常有趣的。然而。 上周报道的信息是：

一位知情人士说，在萨姆·奥特曼上周二晚间恢复首席执行官职务后，OpenAI的员工股票发售重新步入正轨，该公司的估值为860亿美元。这笔交易预计将在下个月完成，由Thrive Capital牵头的一群投资者将购买员工或其他投资者持有的至多10亿美元的股票，而且可以想象会更多。…

在一份声明中，乔什·库什纳(Josh kushner)经营的Thrive的发言人表示，他们对过去几天目睹的“韧性和力量”印象深刻，他们“认为现在和未来成为他们的合作伙伴是一种真正的荣誉。”

尽管英国《金融时报》没那么自信：

OpenAI即将进行的股票发售将测试过去一周的领导层混乱给该公司及其支持者造成了多大的损失，尽管大投资者对获得高估值持乐观态度。

两名直接了解此事的投资者表示，员工售股将继续按计划进行。此次售股在上周首席执行官萨姆·奥特曼被解职之前就已计划好，预计对公司的估值为860亿美元。

投资者仍然相信，微软今年年初承诺向OpenAI投资100亿美元时，新股发行仍能达到该公司290亿美元估值的三倍。

“显然，这在短期内几乎摧毁了很多价值，很难说接下来会发生什么。”OpenAI的早期投资者维诺德·科斯拉（Vinod Khosla）说，“估值是投资者认知的函数。该公司的状况与上周四相同，甚至更好。”

但分析师表示，OpenAI将受到上周事件的打击，谷歌(Google)和亚马逊(Amazon)等竞争对手在向企业和消费者提供生成式人工智能服务的竞赛中代表着强大而稳定的挑战者。

不清楚是否还有愿意以860亿美元的价格购买的买家和愿意出售的卖家，或者是否和10天前一样多，但看起来可能会有。难道不一定有人错了吗？答案可能是“OpenAI可能的结果分布比10天前更广泛，但分布的中点仍然是860亿美元。”但这将是多么奇怪的巧合啊。

《华尔街日报》上周报道称：

即使在投资130亿美元后，微软也没有一个董事会席位或对OpenAI治理的可见性，因为它担心拥有太大的影响力会惊动越来越激进的监管机构。这让微软暴露在OpenAI奇怪结构的风险之下。奥特曼的公司是作为一个非营利组织成立的，董事会的主要职责不是最大化股东价值，而是开发安全的人工智能“造福全人类”。

由于没有董事会席位，微软最终措手不及。该公司也容易受到奥特曼离开去创办另一家公司并带走员工的影响——或者，在一种似乎很遥远的可能性突然变成现实之前，OpenAI的董事会在没有征求其最大投资者的意见的情况下解雇了他。…

微软不得不与OpenAI达成微妙的平衡：保护其投资，同时确保其所有权股份保持在50%以下，以避免监管陷阱。

上周的一些时刻，微软似乎在平衡上出了问题，它的投资可能毫无价值。但不会太多吧？最糟糕的情况似乎大多是“微软雇佣了奥特曼和他的所有员工，并基本上以130亿美元收购了OpenAI”；最好的情况——也是最实际的结果——是“即使微软没有董事会席位，也可以告诉OpenAI董事会该怎么做。”从经济和监管的角度来看，没有董事会席位和大量实际杠杆可能比拥有董事会席位更好。现在每个人都知道了!